拥有13亿的人口,经济迅速增长,市场消费能力渐强,中国的零售业发展前景光明。全球私募股权基金一直热衷在中国零售行业的投资。其中家用电器和食品连锁企业等传统零售商更是受到海外投资者热捧。随着我国经济的持续发展,家电市场及消费电子产品市场容量未来将继续保持相对稳定的增长。
根据相关分析,2005 年以来,我国家电及消费电子市场销售规模仍将保持约15%的增长速度,我国家电零售终端的连锁化率按照每年5个百分点的速度提高,即我国家电连锁零售业的销售额复合增长率可以达到39%,那么,到2010年,市场容量将达到约11 000亿元。
我国的家电连锁业已经完成了初创阶段,向高速成长期迈进,百货、传统家电大卖场、小型电器专卖店等其他业态在电器销售竞争中已经淡出或边缘化。
目前,我国家电及消费电子行业在不同品种、不同城市的连锁化率有所不同。某些一线城市的连锁化程度高,目 前可以达到40%~ .50%的水平,而二、三线城市由于消费习惯影响等因素,连锁化程度低;另外,大家电的连锁化程度相对高,而对于手机、数码、电脑等3C产品来说,其销售业态分散度较高,最主要的销售业态为专卖店,其次为运营商销售终端,而苏宁、国美两家合计的3C产品销售额占整体3C市场销售比例仅约10%左右。
美国、日本等成熟国家家电、消费电子零售终端的连锁化程度约为70%,家电连锁在开拓二、三线城市及发展3C产品连锁方面都有巨大的潜力。同时,加上我国家电生产厂商即上游企业的规模化与相对集中,我国家电连锁化程度不断提高是大势所趋,家电连锁企业将会迅速发展。
家电连锁零售发展潜力巨大,私募股权投资家电连锁的案例也比比皆是。2005年1月,大摩透过子公司MSRetail 与DHC (鼎晖)向永乐投入5 000万美元,相当于以每股0.92港元取得永乐上市后的4.224亿股,并签订了对赌协议。
2007 年3月,贝尔斯登通过其旗下的私募基金公司贝尔斯登商业银行与鹏润投资集团合作建立一个战略投资联盟,旨在发现并投资具有发展前景的中国零售业企业。从国美电器2008年年底的股权结构看,我们也可以发现如华平基金、摩根斯坦利、JP 摩根大通等外资私募基金的身影。