主要的空头市场是长期向下的走势，其间夹杂着重要的反弹。“重要的反弹”(次级折返走势的修正走势)是空头市场的特色，但都不会穿越多头市场的顶部，也不会穿越前一个中期走势的高点。主要的空头市场具备下列特质：
什么是主要的空头市场？有哪些重要特质？
(1)由前一个多头市场的高点起算，空头市场跌幅的平均数为29.4%，其中75%的跌幅介于20.4%至47.1%之间。
(2)空头市场持续期限的平均数是1.1年，其中75%介于0.8年至2.8年之间。
(3)空头市场开始后，通常会以偏低的成交量试探前一个多头市场的高点，接着出现大量急跌的走势。
(4)经过一段相当程度的下跌之后，突然会出现急速上涨的次级折返走势，接着便形成小幅盘整且成交量缩小的走势，但最后仍将下滑至新的低点。
(5)空头市场的确认日，是指两种市场指数都向下突破多头市场最近一个修正低点的日期。两种指数突破的时间可能有落差，并不是不正常的现象。
(6)空头市场的中期反弹，通常都呈现倒V形，其中低价的成交量偏高，而高价的成交量偏低。
