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分割市场的行为资产定价模型小结

由于我国证券市场发展时间还不够长，与西方成熟证券市场相比还有很大的差距。同时，由于我国自身存在的特点，对于西方成熟市场的一些理论不能够完全照搬，只能摸着石头过河，因而，我们的发展过程必然会存在一些有悖于传统理论的现象。

这需要利用西方相对成熟的理论和经验与中国实际相结合来解决所遇到的问题。本章采用行为资产定价模型对中国B股折价给出一定的解释，证明在中国证券市场上存在的大量噪声交易者是产生B股折价的一个重要原因。但受制于A股、B股样本量的大小，研究结论尚待进步检验。此外，本章没有估计噪声交易者风险对B股折价的具体影响，也没有将其他可能产生B股折价的因素同时考虑，在未来的研究中，可以就这些方面进行深入研究和探索，以拓展行为资产定价模型在市场分割领域的应用。