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较高波动率较低波动率和德尔塔有什么关系?

2018-11-21 19:23:41  来源:震荡市场中的期权交易  本篇文章有字,看完大约需要3分钟的时间

较高波动率较低波动率和德尔塔有什么关系?

时间:2018-11-21 19:23:41  来源:震荡市场中的期权交易

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较高的波动率表明,市场预期会有更宽的波动范围。例如,假如你持有一只股票一年多时间,其股票价格持续介于每股34美元和36美元之间。从某种意义上来说,该股票的期权波动率低,并且期权德尔塔在0和1.00之间分布更广。相反,如果你持有的股票在一个月时间内交易范围内从20美元到50美元,那么就可以肯定地说,该期权的波动率比之前情况下的期权波动率要更高,并且你会注意到,德尔塔会略微收敛于50。高于50的德尔塔一般会回落,而低于50的德尔塔一般会上升。德尔塔值为50的期权通常仍为德尔塔值为50的期权。看涨期权,之前德尔塔值为30(相对应的看跌期权德尔塔值为-0.70), 在新情况下可能显示德尔塔值为35(相对应的看跌期权德尔塔值为-0.65)。

较高波动率较低波动率和德尔塔有什么关系?

作为一种处理更高波动率和德尔塔值的常识性方法,假如你在观测某个大宗商品股票或其他资产,共每个交易日平均被动为1%。此外,假如该资产现在每个交易日出现10%及以上的波动。考虑到新的假设条件,即该资产的波动超过以往波动10倍以上,那么期权模型在逻辑上的德尔塔值会收敛于0. 50。

当期权交易者在讨论波动率时,普通投资者会假定他们在讨论其当前投资的更高被动率及其不确定性。通过分析较低波动率环境、可能有助于清晰界定德尔塔更高波动率的影响。较低被动率对期权德尔塔具有相反影响,但是,由于各种各样的原因,通常情况下它更容易被理解。

假如政府颁布了积极市场千预的确定政策,之前每个之易日经历25%及以上波动的大宗商品,现在不会再允许其每个交易日波动超过5%,掌握了这样的信息,交易者会意识到,千预增加了如下两种情况下的可能性:(1)100德尔塔看张期权仍为100德尔塔看张期权。(2)20德尔塔看跌期权仍为20德尔塔值看跌期权。

波动率的急剧下跌暗示着标的资产波动率更加收窄。表明了如下结果:(1 )德尔塔值超过0.50的期权会上升。(2)德尔塔值低于0.50的期权会下跌。

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