对冲基金：事件驱动型策略
采用这一策略的基金经理热衷于追踪那些造成市场混乱的突发因素。这些突发因素主要是指企业合并、收购、重组或者破产事件。上述任一事件的发生都会引发金融市场的价格动荡，因为不同的市场参与者对这些突发事件的预期是相去甚远的，多头和空头形成强烈对立的时候，股价的大幅波动就在所难免。当某一位投资者认为两个企业合并能够带来有积极影响的协同作用时，另一位投资者也许会认为这两个企业的经营范围并没有互补性，合并反而会成为双方的累赘。这两位投资者对于同事件的不同观点，使得他们在资木市场上会作出截然相反的投资决策，并最终导致股价走势的分歧。
采用事件驱动策略的基金，通常大部分都是股票基金，然后是可转换债券基金，最后是那些利率产品基金。
这一投资方法是如何使用的呢？如果某一只基金的运行采用了事件驱动型策略（例如公开出价买进或公开兑换证券等事件），那么在管理过程中，只有当该事件主角亲自向股市监控当局发布正式公告时，基金经理才可以实施整个投资计划，否则就会因为内幕交易而受到处罚。不过，在开始详细分析这一管理方法前，我们有必要对这些特殊事件作个简要叙述。
一些主要的工业国家，甚至包括一些新兴国家，对一些经济领域和公共服务部门都或多或少地减轻了管制力度。例如，在欧洲，很多人都知道欧盟当局致力于消除垄断局面，让电信、公共交通、水、电、邮政服务等方面的企业自由落户，开展经营活动。同时，经济的全球化也吸引着越来越多的企业走向海外进行企业兼并，通过兼并的模式扩大海外市场份额，或巩固自身在其行业内的领导地位。由此出现了很多企业兼并和收购的契机，无论是那些大型工业集团，还是那些中小企业，无论是传统制造行业，还是新经济领域，都被卷入了这一企业兼并收购的热潮之中。在企业兼并收购事件下进行的股票套利交易，其目的在于利用被收购企业股票的最新标价和潜在收购企业正式公布的标价间的差异，并以此获利。出现这种标价差异的原因是多样的：对于该事件持续时间长度的不确定性；
对于该事件进展的不确定性；
红利（如果有的话）的支付；
卖空收购企业的股票所面临的困难；
由于种种原因产生的会导致事件失败的风险因素，这些原因包括：法律上的问题（例如公司形式的缺陷）、规章条例方面的问题（例如兼并之后将会出现垄断局面）、政治方面的问题（例如跨国兼并将可能导致经济殖民）被兼并企业的抵制策略，以及与被兼并企业联系紧密的新参与者的出现（行话叫作“白马骑士”）简要地说股票套利基金经理在面对特殊事件时，可以采取如下策略：
公开兑换证券：购入被并购企业的股票，抛售发起并购企业的股票。
公开出价买进：购入被兼并企业的股票。
在以上两种情况下，基金经理采取的投资策略都可以不受股票和利率市场的波动干扰，投资的收益纯粹来自上市公司股票价格和上市公司被并购价格之间的差异。
这种股票套利交易的高度复杂性和不确定性，决定了其管理过程的严格。我们接下来进行的对于管理阶段的分析也会证明这点。
