许多个人投资者依靠投资研究来帮助他们做出个人的投资决策。投资研究业务在近些年发生了许多变化，此外，2008年和2009年华尔街的崩盘也将导致许多投资者都依赖的行业发生更大的变革。
任何明智的投资者都不会漠视的一个简单事实是，投资研究无一例外地需要钱。为了研究，公司需要创造收入来支付研究费用。这一事实使得盈利的计算变得更加复杂。一家公司如何创造收入来支付研究费用，这一点可以使人们了解其分析师评级的可信度。今天，投资研究有四个基本的业务模式，其中每一个都以独特的方式为投资者制造陷阱。
以交易收入为基础的模式:以交易收入为基础的模式为证券经纪公司所采用，它依靠交易产生的佣金来支持研究。来自交易佣金的收入会产生各种问题。一个明显的问题就是很少下功夫去研究那些成交量少和市值小的公司，仅仅因为赚不到什么交易佣金。这就解释了为什么像微软这样的公司今年会有30名分析师研究它，而你在SmallCapInvestor.com网站上看到的我所研究的那些公司，有的则根本没有分析师问津。这个模式本身存在的另一个问题是，在升级和降级之间频繁变动的股票评级可以增加股票的成交量，从而增加佣金收入。
投资银行模式:投资银行模式指的是一些公司为那些与其有投行业务关系的公司(或为那些它们希望与其建立投行业务关系的公司)提供投资研究。20世纪90年代末，有很多独立的小型投资银行，其分析师研究的对象包括各式各样的公司。其中一些小型投资银行关注新兴小盘股和科技股的研究，而且能够支持一些十分有活力的研究部门。但随着在过去10年里IPO遭到冷落以及行业内部进行整合，许多这样的小型投资银行已经消失，随之消失的还有对于小型上市公司的投资研究。事实证明投资银行业务关系是有利可图的，而且可能意味着分析师所在的公司正在或即将承担股票或债券销售业务。在这种以及其他大多数情况下，客户公司显然会更喜欢有利的研究报告。除此之外，积极的报告有助于吸引新的投资银行客户。很明显，人们可以看出利益冲突在这种模式当中是如何产生的，而这一模式实际上也是20世纪90年代末萨班斯-奥克斯利法案通过之前的标准模式。
付费研究:付费研究是一种较新的模式，指的是上市公司支付给研究公司费用来为其做投资研究。越来越多的小型公司采用这种方法来增加曝光度和刺激投资。对于这种模式，人们很容易想到一家公司不会想要为对自已不利的评级付费，因此存在这样的担忧:公司付费做投资研究，事实上就是购买有利的评级。许多希望有分析师来研究自己公司，却又无法吸引投资银行分析师来研究其股票的小盘股，会转而采取付费研究这个替代办法。
订阅研究和投资通讯:订阅研究或投资通讯是一种个人投资者支付订阅费用，来获得一家公司的研究服务或投资咨询的投资研究。对于个人投资者而言，这种研究的优势在于提供研究服务的公司与被评估的公司之间往往享有更高的透明度。这种研究的缺点是投资者必须自己为研究付费。然而，在真金白银的股票世界里，准确地评估投资对象是最为重要的。在上述四种模式中，订阅模式天生就能创造出最为公正的环境。包括我的专业版服务网站在内的投资通讯，都依靠订阅用户来支持小盘股和投资机会的研究。
