2007年下半年以后全球资金流向
以2008年12月底为基准，市场上的通货量仅为64.8万亿韩元。这相当于韩国2008年国内生产总值(8125亿美元，以2008年底韩元兑美元汇率1259韩元的标准，约合1023万亿韩元)的6%，相当于2007年10月股价指数达到2000点时总市值1 029万亿韩元的6%，不到房地产、债券、股票市场约7000万亿韩元总市值的1%。事实. 上，庞大的资本市场的大部分是由信用创造的，支持它的实际资金(通货量)不过1%而已。因此，资本市场必然对资金的流动十分敏感。
我们以2007年以后的实际情况来研究资本市场资金的流向。2008年的世界经济危机始于2007年房地产市场泡沫的破灭。
①房地产市场泡沫的产生以及破灭。将1890年房屋价格指数看做100,1890~2009年的100年间房屋价格的变化情况请参看下图，更确切地说，考虑了消费者物价指数以及通货膨胀因素导致的实际价格的变化。
自1990年年底起，由于格林斯潘推行低利率等政策，美国房地产价格开始暴涨(1990年上涨7%, 1991年4%, 1992年3%)。2000年纳斯达克市场崩溃，房地产市场受到一定程度的冲击，并且暂时出现停滯状态。随着格林斯潘低利率政策的大力推进，第二次暴涨迅速出现，截至2005年增长了100%以上，热点地区增长超过200%,泡沫产生。之后,2006年开始房地产价格大幅下滑，下降幅度又超过了50%。另一方面，金融衍生品市场的泡沫也开始破灭。
②资金从房地产市场流向股票市场。房地产市场的泡沫一旦破灭，资金就纷纷转移到股票市场。
道琼斯指数在第一次石油危机(1973~1974年)和第二次石油危机(1978~1980年)之后，1980~2000 年一直在稳步上升，在纳斯达克市场泡沫破灭时期下跌了一段时期后，2003 年开始再次出现上升趋势。道琼斯指数在有关当局担忧房地产经济过热而提高基准利率的2004~2007年9月又上升了25%以上。2006年房地产价格下降，资金流向股票市场。2007年9月道琼斯指数刷新了最高点，保持在13000~14 000点。但是政府为了平息2007年9月以后次贷危机中抵押贷款亏损的事态，大幅降低基准利率，股价指数比最高点下降了40%以上。在这个过程中，股票市场的投资者们遭受了非常大的损失。
