很多公司之所以难以复制，是因为它们已经建立起了自身的知名品牌。好的品牌形象和信誉能为公司赢得稳定、忠实的客户群体。
品牌效应。拥有著名品牌的成功公司有很多。我们耳熟能详的知名品牌包括软饮料界的霸主可口可乐公司、生产剃须刀的吉列公司、生产巧克力的好时公司，以及生产番茄酱的亨氏公司等。当然，著名的品牌远不止这些，让我们来看一些例子。
即使是在高速发展、瞬息万变的高技术产业里，同样有知名品牌的效应:搜索引擎有谷歌，操作系统有微软，数据库则非甲骨文公司莫属。这些公司的市场份额可以说是固若金汤，竞争者根本难以撬动。当然，和这些公司竞争也并非完全没有可能，但是竞争者可能需要长期奋斗，并且投入数十亿美元的巨额资金，才能憾动这些著名品牌已经建立起来的品牌王国。
以可口可乐公司为例。可口可乐这个品牌已经有超过100年的历史。在这100多年中，可口可乐的品牌形象通过各种营销宣传手段不断地深入人心。每一天，在世界的每一个角落，可口可乐公司的产品都卖得越来越好。在很多消费者的心中，可口可乐就是软饮料的最佳选择。沃伦·巴菲特曾经说过:“如果你给我1 000亿美元，让我把可口可乐从软饮料界霸主的宝座上拉下来，我会立刻把这1000亿美元拱手奉还，因为我知道这件事是不可能做到的。
这就是品牌的力量和价位。在软饮料行业，百事公司是紧随可口可乐公司之后的第二大公司。为了和可口可乐公司竞争，百事公司奋斗了很多年，投入了数十亿美元的资金，仍然未能撼动可口可乐的霸主地位。只要有一个成功的品牌，公司就可以轻松地提高售价，却不会损失客户的数址。因此，成功的品牌能够帮公司赚取高额的利润，而高额利润就意味着股价的上升，意味着股东们能获得丰厚的长期回报。所以，拥有著名品牌的公司总是在行业竞争中占有很大的优势，拥有成功品牌的公司股票是很值得考虑的投资机会。
对于这一点，巴菲特深有体会。正因为如此，巴菲特在20世纪80年代末斥资12.9亿美元购入可口可乐公司的股票，而且至今仍持有这些股票。到2009年，这笔投资的市值已经从12.9亿美元涨到了114亿美元。可口可乐公司的股票是巴菲特的永久性投资之一。
让我们再来看一个信息技术产业的例子。微软公司发明了著名的磁盘操作系统(DOS)，之后又成功地发布了现在通行的视窗电脑操作系统(Windows)，由此，微软在操作系统界形成了长期垄断。直到今日，仍然没有任何一家竞争企业能够撼动微软的垄断地位，Unix和Linux等其他操作系统公司也曾尝试过与微软竞争，但都未能成功。不管竞争对手发明什么样的软件，微软总是能成功地发布类似的软件，从而抢走对手的市场份额。Sybase公司、Novell公司、网景(Netscape)公司都是微软的手下败将，同样的，谷歌公司是搜索引擎和网络广告界的霸主，它在这些领城建立起了牢不可破的品牌形象，牢牢地抓住了消费者的心，就连微软也无法在这些领域撼动谷歌的地位。
巴菲特非常了解品牌效应的威力。正是基于对品牌效应的理解，巴菲特于1971年收购了时思糖果公司。当时，卖方开价4 000万美元，因为该公司账面上有1000万美元的现金，所以实际开价相当于3 000万美元。经过谈判，巴菲特最终以2 500万美元买下了时思糖果公司。时思糖果当时已经是美国西海岸著名的糖果品牌。1972-1999年，时思糖果共实现税前利润8.57亿美元。仅1999年一年，时思糖果公司就在不需要所有人增资的情况下赢利7 300万美元。看看巴菲特这2500万美元的投资产生了多么惊人的回报率!今天，伯克希尔·哈撒韦公司仍然是时思糖果的最大控股公司，每年，时思糖果给它的母公司创造出源源不断的现金流，而这些钱又经过巴菲特的安排被用于再投资。时思糖果的贡献不仅在于其本身的成长，更在于它所产生的现金流，这些现金给巴菲特带来了很多再投资的资本。如果算上这些再投资的回报，巴菲特买入时思糖果的投资回报简直是不可估量的，实际上，在很长一段时间中，巴菲特正是以时思糖果为地基，慢慢地建立起他的庞大的金融帝国。
专利。和品牌效应一样，专利也是一家公司非常重要的武器和优势。专利能够保护这家公司的业务领域和市场份额不受竞争者的攻击。一般来说，制药公司拥有很多项药品专利，在专利到期之前，制药公司能够垄断该药品市场，赚取高额利润。成功的高科技公司往往也对某项技术或产品拥有专利权，通过将专利授权给其他公司，这些高科技公司不仅可以收取高额的回报，还能建立稳定的客户群。
隐蔽资产密集型公司。拥有大量隐蔽资产的公司，例如铁路公司，也是很难被竞争对手复制的。铁路公司不仅拥有铁路系统，还拥有铁路所到之处的土地，这些隐蔽资产在现代社会是无法复制的，因此，就算竞争对手想要撼动这些公司的地位，往往也无从下手。当分析这些隐蔽资产密集型公司时，投资者应该意识到，这些资产很可能根本不在公司的资产负债表上出现，即使出现，也很难估计出它们的实际价优。但这些隐蔽资产却具有潜在的价值。如果你发现某家公司拥有一些隐蔽资产，市场却没有完全意识到这些资产的存在，也没有把这些资产的价值体现在股价中，那么这是一个很好的买入机会。买入这些公司的股票能带给你丰厚的回报，因为这些被市场所忽视的隐蔽资产，会给公司带来赢利和发展的机会。
巴菲特一度不喜欢投资资本密集型的公司，但他却在近期斥资260亿美元收购了美国伯灵顿北方圣太菲铁路运输公司（股票代码:BNI )。这项投资的吸引人之处，就是这家铁路公司的大债隐蔽资产以及进入铁路行业的高壁垒。在我了解铁路运输行业以后，我惊讶地发现一加仑的燃油竟然可以支持35英里的铁路运输，当你把这个数据和公路卡车运输作比较，你就会发现铁路运输的效率简直高得惊人。
通常来说，发达国家的制造业企业总是面临着发展中国家低成本制造业所带来的极大竞争压力，很多制造业企业因此倒闭。而铁路公司则截然不同，因为拥有铁路和沿线土地，没有任何外国的竞争者可以和铁路公司竞争。只要国家的经济状况良好，铁路行业的利润总是十分喜人的。
