下面以郑州棉花期货1205合约2011年8月11日走势为例，来说明多周期捕捉惯性波动行情的分析技巧。
2011年棉花现货市场需求疲软，造成期货市场棉花合约价格一路走低，如图4-4所示。此时择机顺势做空，对交易者来说是最明智的选择。
图4-4 郑州棉花日线走势图
在日内分时走势图上，如图4-5所示，2011年8月11日开盘之后，9点37分时，15分钟K线图表上，行情呈现出抬头无力的横盘走势，横盘周期刚好是6根15分钟K线。如果只看15分钟图表，感觉行情要坚持不住，即将面临下跌，看似像一次做空的机会。
图4-5 郑州棉花日内分时走势图
实际上，结合小时K线图表观察不难发现，行情已经连续下跌了5个小时，并且抗跌迹象非常明显。和前期上涨相比，下跌惯性小于前期上涨时的惯性，也就意味着行情在下一个小时，即下跌的第6个小时，会出现很强的周期支撑性。
这也就是说，小时级别走势持续一段时间的抗跌走势特征后，非常可能会在下一个小时进入上升性支撑周期。所以在15分钟K线图表上看到的分时做空机会，从小时级别走势来看其实并不可靠，因为小级别趋势总是要服从大级别趋势的走向。
从图4-6中可以看到，当日下午14点33分的时候，15分钟的行情走势一直没有跌下去，而是呈现出一定的支撑性或抗跌性。通常这种支撑和抗跌性，时间会持续2～3个小时左右，甚至更久。在这段时间内，如果行情开始上升走强，行情支撑引发的上升周期就会延续。相反，如果行情依然没有起色，在支撑周期阶段行情持续横盘走弱，那么过了支撑期之后，小时级别的行情走势也会步入空头周期。
图4-6 郑州棉花日内分时走势图
有些时候，空头市场里，行情走势显得非常疲软，尽管经过一段时间的盘整之后，小时级别走势进入周期性支撑阶段，但是有时也会产生支撑无力的情况，引发暴跌行情，这种行情后面的走势往往会持续下跌。出于交易安全方面的考虑，只有在行情支撑不住，出现崩溃特征以后，交易者才择机顺势做空。市场中的交易老手，通常能从盘面的波动程度分辨出行情是否崩溃，就如同可以感觉到市场的心跳速率一样。这种感觉需要大量的盘面经验积累。
同样是棉花期货1205合约，2011年7月29日尾盘最后一个小时，在小时级别走势上，就出现了行情在反弹支撑周期处崩溃下跌的走势。如图4-7所示。
图4-7 郑州棉花日内分时走势图
其实只要仔细观察行情走势，不难发现，在空头市场反弹过程中，越是容易引发上升的位置，往往越容易上升乏力，使行情呈现出横盘走势。这种横盘走势持续一段时间，其后非常容易引发多头失望性的平仓盘涌出，这是市场心理规律造成的。
虽然交易者尽可能地想掌握和了解市场的波动规律，但在分时行情中，市场强弱变化是不断演变的，甚至经常因为突发消息，造成行情出现异常波动。交易的第一个原则，就是尽可能规避能够预知的市场风险，其次才是考虑如何获利。只有行情方向非常明朗时，抓住机会顺势交易，才能做到有利可图。
