高手理财之交易：跟风买进卖出，还是见好就收
股东：为了不让您得出股票交易无法解释、不确定、不可靠的结论，我提请您注意并认识到，在交易中，影响价格上涨和下跌的三个动因，这是十分必要的——那就是印度的情况、欧洲的政治以及对股票交易所本身的看法。就最后一个因素来说，新闻（之类的东西）常常不存在任何价值，原因是相互抵消、对抗的力量（或许）是向相反的方向起作用的，这就令其合力为零。
若聪明的投机者非常热切地和印度方面保持联系，并通过英国的阿勒颇以及其他途径了解那里的局势是否安全，东印度公司的业务是否进展顺利，其在日本、波斯、中国的经营情况是否让人乐观，是否有许多远洋船只正在返航，船上的载货量是否充分，尤其是香料的载运量是否足够大，等等。事实证明，虽然存在困谁，关于此类问题的信息还是能获得的。
然而，纵然一个人获得了此类资料，若其盲目地相信此类信息，并据此进行投机，那就太过鲁莽了。这是由于，若投机者在从事投机行为时，超越了自己的财力承受能力，把塞内加（古罗马著名哲学家）的那句“适可而止，量力而行”的忠告抛到九霄云外，必然会背上沉重的包袱，最终一败涂地——这个世界也会从其肩头坠落——他毕竟不是大力神再世。
纵然嘏定这些!消息都是准确、真实的（你仅能试着通过私人信件获取此类信息），你也及时得到了信息，满载货物的航船马上就要靠岸了。可是，在你得到好消息之前，却发生了一件很不幸的事件，在（东印度公司）尚未对业务做出结论之前，原来的美好憧憬就会因为这一坏消息而遭到破坏，你的期待也将变成沮一船极可能在海港附近沉没，你的希望立时化为了泡影。
不过，即便和印度方面有关的一切都是利好消息，人们也还必须对欧洲的情况有所了解：当下，是否存在重整海军装备的不稳定因素？欧洲各国是否更重视某种联合，是否存在其他的（类似战争的）行动？它们是否会导致东印度公司的股票下跌？
所以，我们看到，在诸多情况下，有一部分投机者只通过分析印度方面的消息，就买入东印度公司的股票，而有些人则可以根据尚未发生的欧洲局势，就将其持有的股票抛出。在后一种情况下、显然消除了通过进口获取（利润客观的）回报的可能性。而另一方面，伴随着税收的增加，（在欧洲）成本也增加了，即使你有着探询权贵们最深藏不露的意图的好办法，投机者的行为却已发生了变化，他们的决定也变得含糊起来……
在交易业务中发生的困难.以及令人惊惧的事件，使我们得到了一些经验总结……
（投机中的）第一条原则就是：不要建议任何人买进、卖出股票一旦你的眼光发生问题，那么.纵然是最有利的建议，也可能会变成馒主意。
第二条原则是：见好就收，确保当下的利润，千万不要因为错过的利润而伤感——与你的想象相比，鰻鱼逃跑的速度更快。对于可能得到的，尽量接受，别奢望有利的形势会持久地延续，也别奢求自己始终是最幸运的那一个——这是一种更为明智的态度。
第三条原则：交易所里的利润，就像恶作剧的妖怪们的财富——它们时而是红榴石，时而变为煤炭.时而成为钻石，时而又变成了燧石，没一会儿就变成了清晨的露水，而接下来又化作了泪珠。
第四条原则：无论任何人，若想成为游戏中的贏家，都一定要具备耐心和资金实力——股票的价值差不多总是处于动摇不定之中，而市场上的流言也几乎总有一定的依据。
面对不幸所带来的疾风骤雨时，一个人应做到面不改色心不跳，丝毫不畏缩、怯懦，就如同那面对闪电发出勇敢咆哮的雄狮一样，而非如同雌鹿一样，才听到雷声就吓得逃之夭夭。
有一点是毋庸置疑的——只有心中永存希望的人，才可能获胜。而且，你还必须在拟订计划的阶段，就保证自己的资金运作不出妣漏。许多人都是因为情况的发展、形势的变迁，而最终落了个遭人耻笑的下场，原因无他，就是由于这些投机者在行动的时候依据自己的梦想，有的依据自己的预感、而另外一些人则依据自己的幻觉，有的人则依据自己的情绪与心境.而无数的人更是依据自己的妄想进行操作C
商人：和这些诈骗有关联的人（看起来），就像那些相信自己体内有一个内在的神灵，可以借助神灵获得启迪和建议的英国教友派教徒一样。（依据你的描述）这些股票交易所里的“居民”.其实非常愚蠢.没有定性，他们利令智昏，骄傲自大，蠢笨不堪。
他们会在无任何依据的情况下，无理由地卖出；他们也会无任何依据的情况下，无理由地买进。他们会在自己不具备（优点或）缺陷的情况下，发现何为正确，何为错误。他们会设想，有神在劝说他，不过这个神灵（看起来）时而是骗人的亚伯（《圣经》中的人物，亚当与夏娃之子）的灵魂，时而是暴躁易怒的索尔（古北欧神话中掌管战争与农业的神，也称雷神）的灵魂。
股东：你的推测是相当正确的，一个投机者在梦中看到了尼布甲尼撒二世（巴比伦国王，耶路撒冷的征服者）的塑像，于是乎，他马上将手中所有的股份都抛掉了。据他自己解释，这是因为他在梦中看到有人将一颗卵石投向尼布甲尼撒二世的塑像.所以，东印度公司将在和中国的贸易中遭受损失；伴随着从印度返航的船只的到来，一定会发生一场股市大崩溃……
（另一位）投机者走进了交易所大厅，他感到满头雾水，不清楚何种思想在误导自己，也不清楚何种想法是正确的。此时，他突然产生了灵感，大叫了一声''Vendeloskinos"®（这是股票交易所里的一个术语，无人清楚它到底是何意）。他在无知无觉的情况下做了这个决定，几乎是丧失了仅有的理性。
接下来，另一个“斗牛士”出场了，他急着想让自己保持镇静。他犹豫不决，不清楚如何做才能最好地保证盈利。他反复咬着自己的指甲，撕扯着自己的指头，紧闭着双眼。他一边踱步，一边自言自语，一句话至少要反复说上四遍。他将手放到面烦上，如同患牙痛一般。他摆出一脸深思熟虑的表情，然后用指头刮了刮眉毛。而与以上变化多端的表情与动作相伴随的，是一阵神秘的咳嗽声，仿佛他要尽力甩开操纵命运之手一样。
突然，他冲进人群，以粗暴、狂野的动作打着手势。他一边打着响亮的柵子，一边用另一只手做着一种傲慢的手势。他开始进行股票交易的时候.就如同它们并非股票，而是牛奶蛋糊一样。他在购买的时候，无任何节制"，所秉持的原则就是尽可能多地买入。他在购买这些无意间出现在眼前的股票时，没有任何动机或根据，仅由于他听到了胜利的号角声。
当他希望扭转形势，让其向着于己有利的方向改变时，他会对股票交易所形成特殊的影响——那里的人们确信，他脑海中的号角声可能令他做傻事，有时候也或许让他做些聪明事。
又一位投机者走进了人群，看上去，他似乎是个冷静非凡之人。突然，他兴奋起来，无所顾忌地大量抛出自己的股票——没别的理由，只是由于他用手指捏着自己的衣扣计数，结果发现、纽扣的数字并非偶数。若他赢了，他会认为衣服上所有的纽扣都是玫瑰花苞；若其输了，他会以为所有的纽扣都是荆棘刺条。
对于这些过火的情况，投机者们诉诸诸多的保护措施。在某些方面而言，他们是相当聪明的：当股票价格表现出明显的下降趋势，却突然上涨时，他们始终可以为自己找到诸多的理由；而股票正在上涨期间，却突然下跌时，他们也可以为自己列举出诸多的原因。
借助于“antiperistasi—学者们认识到，对立面始终拥有更加强大的力量。当空气和火苗搏斗时，必定会迸岀耀眼夺目的火花，而那火花所具有的热量更大——投机者担心事情的结果和他们预期的相反，因此，为了获得成功，他们会付出更大的努力。
有时候，股票价格也会表现出一种平静的状态，交易所不被利好所影响，也不为利空所困扰……突然，出现了一朵乌云，一场风暴马上就要到来。出售股票的人为此高兴极了，他们开始商讨当下形势的不确定性以及灾难的可能性。
然而，多头以旋风般地将股票价格快速推高，令马上就要泛滥的洪水得到拦阻，一点也不在乎人们对其智慧和能力的指责——他们就好像埃涅阿斯-样，在冥府的入口处遇到了一群哈尔皮埃（鹰身女妖）。不过，埃涅阿斯无所畏惧，勇敢地挥舞着长剑，一点儿也不让自己的勇气受到焦虑的麻痹。
冲突还在延续，直到最后，相比于混战发生之前，股票的价格变得更高——那些丝毫不怀疑有阴谋存在的交易者，从未料到多、空双方之间的斗争，还是按照他们常规的、无波无澜的规则进行操作。随即，他们被这场投机风暴吓得目瞪口一们把所有的精力都投入到股市中，结果发现、自己得到的不过是一个微小的头寸。于是，原本是障碍的东西，如今却成了令人庆幸的事情，而原本必定要将购买股票的多头打入绝境的力量，却成为一种鼓励多头士气的因素。
虽然存在着这些荒唐、混乱、疯狂以及对利润的怀疑和不确定，不过，人们还是有办法觉察那些有影响力的大人物持有的政治观点，或者他们对证券业的看法。这样的人会有意识地观察这些变化，以之作为自己的事业，他不存在盲冃的热情，也没有令人气愤的固执。凭着这种素质，他经常能发现正确的事物，虽然并非每一次都准确无误。可是，在对观察作总结的时候，他也会发现，任何透彻的观察都无法让股市游戏神圣化，并且，其中也不存任何科学性。
既然当趋势不好的时候，有钱人都在寻找着相反的作用力，所以，利空的消息也无须被看成是致命的打击。
特别值得一提的是，在这种地狱般的豪赌中，有两种典型的投机者，他们之间是如此势不两立，以至于他们在决策中也会处于互相对立、正好相反的形势，就如同他们在各自的命运中也彼此对立一样。
多头就属于第一类人。他们的运作方式是以购买股票开始的，就仿佛他们是国家、政府以及东印度公司的情人一样。他们始终盼着股票价格上涨。他们希望因为受到利好消息的刺激，市场会猛然之间向上攀升，而股票价格也会随之迅速上涨。
空头则属于第二类人。在开始操作时，一般情况下空头首先要做的就是卖出，他们当中的有些人，为了财富不择手段，宁愿成为国家公敌也在所不惜°人们必须像躲避瘟疫一样，来逃避这些空头的魔爪。一般情况下，人们只在极特殊的情况下，才会选择与空头相同的立场。
例如.若你不马上做决断，赶紧抓住稍纵即逝的时机，就会让这个宝贵的机会从身边翩然飞走；若你不马上将其放进钱包里“落袋为安”，财富也会从你的手中逃走。
多头就好像长颈鹿一样，对所有的事物都持着淡然处之的态度，他们这神人绝不会被吓倒；多头也好像小说中描述的魔术师一样，在他给你看的镜子里，相比于现实世界，女士们都会变得异常美丽。他们热爱万事万物，他们赞美万事万物，他们倾尽全部的力量去夸大所有的事物。
在一次古代战役中，比亚斯欺骗阿尔雅特人的大使，向他展示一堆堆表面上覆盖着小麦的沙山，令其误以为，如此富庶的一个城邦必不会因粮草枯竭而投降。与之相似，多头们也持同样的做法。他们要让公众确信，他们的举动就代表着财富。当他们受到毒蛇袭击时，他们如同善于驯蛇的印度人一样，将其视为精致而美味的食物……他彳']不会因火焰而退缩，也不会因为彻底的失畋而倒下……
相反，空头会被恐惧、胆怯和紧张彻底控制住。在空头的眼里，野兔变为了大象，帐篷里喧闹的宴会变为了造反闹事，灰暗的阴影就是混乱来临的前兆。不过，倘若有人计划把非洲的绵羊当驴使，甚至有人计划用陶羊当马骑，那么，在空头看来，所有的侏儒都可能像巨人一样庞大，这真的没必要大惊小怪……
普林尼在《自然史》说，赫提奥提斯这个地方有两口井，分别叫沙伦和米兰。若绵羊喝了沙伦井里的水，就会变成白色；若绵羊喝了米兰井里的水，就会变成黑色。它们要是不仅喝了沙伦井里的水，还喝了米兰井里的水.其色彩就会变得绚烂缤纷，十分有意思，也很赏心悦目。
你希望自己事业有成.就无须一直喝“多头”井里的水，因为你不会因“变白”而获得更多的好处；不过，你也无须一直喝“空头”井里的水，因为你不会因变得如乌鸦一样黑而获得更多的利益……总之，你既不要一直做多头，也不要一直做空头，而应该从自然的、本质的趋势出发、始终投机于上涨.偶尔投机于下跌——经验证明，多头常常是胜利者，而空头经常是失败者。
东印度公司就如同一棵（神话中的）不死树，当其旧枝被砍断时.它会出人意料地（迅速地）发出新枝。所以，（永远）不需要为担心其运作寻找理由，它会凭借新的发展与革新，迅速础艮困难与阻碍。所以，你要做的，就是遵循这些指示，一步一步踏踏实实地迈进，如此.自己的前途将会光明-•片，不管你的行为是诚实的还是虚伪的。
若你的冃的不纯粹，那么，当形势变得于己不利时，就要求助于弗雷德里克•亨利的法令。一位诚实的购买者不但能接受交割股票，也能将之进行抵押。而交易中的利润（最终）几乎是确定的，以至于只有当面临一场激烈的战争（希望上帝可以将其阻止）时，操作才会处于危险境地，并让我们感到恐惧。
你务必要小心留意各种各样的波动，并且依照趋势调整自己的走向。从形式上看，股票交易所被2。位投机者控制着，纵然是最微不足道的变也能影响股票行情。因为人们的某种忧虑，股票价格下跌了30%;因为出现了一封密信，股票价格又下跌了50%……
如今，投机者和商人（商人玩这场游戏的冃的仅是娱乐，而非贪婪，这一点很容易就区别出来）同样多，他们因为那些不正确、不必要的恐慌，饱尝了痛苦忧患。正因如此，毎个人都将自己的股票视若珍宝，于是，当真实的损失发生时，他们会发现，世界上再也找不到比这更痛苦的事情了。
然而，若对一种单纯的威胁感到恐惧，那就意味着双倍的苦痛——事实发生前的一次，事实发生后的一次……
太多人因为股票的高价而被吸引了注意力，他们还不习惯股票处于这么高的价位。不过，理性的人并不为此而感到担忧，因为东印度公司的头寸每一天都发生着更加炫目的变化，而荷兰这个国家，也因此变得更加富裕、丰饶，得自固定利率投资的收益不断减少一一想找到投资的渠道已变得彳艮困难。
正常贷款的利率每年仅3%。若借贷者收取担保品的话，那么，年收益率就仅为2.5%——纵然是最富有的人，也只好选择入市购买股票。当股票价格下跌的时候，有人甚至都不打算抛售投票，就是为了避免损失。不过，当股票价格上涨时，他们同样不会将股票抛出（为的是保护自己的既得收益），原因是他们不清楚除了股票之外，他们还可以找到何种投资渠道，能确保他们收回本金。
此外，在股市中，他们可以以最迅速的方式赎回自己的资金——在（股票交易所）行情保持活跃状态的情况下，人们始终能够掌控自己的资金。
可以快速出售变现的可能性，以下面的方式大大增加了股票的价值——相比于其他交易所，阿姆斯特丹交易所里，东印度公司股票的要价要髙得多。’这种情况发生的原因，就在于在这些省份的其他地区，投机活动均不存在。
对于阿姆斯特丹交易所来说，除了费用较少之外，股票的红利均与外省的商会相同。不过，相比于阿姆斯特丹商会，泽兰商会的东印度公司股份报价要低150%，英克胡森商会的报价要低80%，霍恩商会的报价要低75%，鹿特丹商会的报价要低30%，德尔夫特商会的报价要低70％。
（阿姆斯特丹股票）变幻莫测的价格，根本不遵循莫林河的流向一一从西向东奔流两个星期，再从东向西奔流两个星期。多变的股票价格与波斯井也毫无共通之处（据说那儿的井水三十年一涨，三十年一落）。股票价格的下跌未必存在一个限度，同样，股票价格上涨的可能性也是无限的。
一位商人在果阿买到了一颗价值谁以估量的钻石，将其由印度带到欧洲时，法兰西国王大声斥责他：“你怎能甘冒奇险把自己的全部身家都放在这颗石头上呢？“
这位商人相当礼貌而明智地回答：“我仅是时刻将陛下您牢记于心罢了。”
所以，过分高昂的价格无须让你担惊受怕。世上始终存在着对股票痴迷不已的权贵和国王。你理应清醒地认识到以下事实：人数的多少和投机者的多少是成正比的；你手中急于出手的股票，必定会有人急于购买，并乐于接下这烫手山芋……
就对交易所的影响而言，对于一个事件的期望远大于此事件本身。当人们预感将会分配到丰厚的红利时，或者当人们对大量进口品的到来充满期望时，东印度公司股票的价格就会上涨。然而，若这种期待成了现实，股票的价格--般都会下降——令人欣喜的进展和对幸运的欢呼，统统都被人们抛到九霄云外了。
这个现象有其存在的天然理由。不管怎样，若情况紧急，空头一般会忧心忡忡，自身并不敢轻易尝试。与此同时，多头则对业务状态持乐观态度。对他ri来说，这些事情始终是让人感到高兴的。他们的态度昂扬，充满了（相当确定的）信心，不会因为那些不太有利的消息而造成任何困扰，更别提紧张、焦虑了。不过，一旦宣布船只到达，或准备发放红利，空头们就得到了新的勇气。他们推测，买家（也就是多头）在几个月之内都别指望发生什么利好消息了。
树叶会因为最轻柔的微风而颤动，人们则会因为最微小的阴影而恐慌——股票价格随即下跌——它一面受到一方的攻击，同时又被另一方所抛弃。在这两种力量的共同作用下，股票价格唯一的结果就是下跌。聪明人借助于娴熟的技巧，巧妙地利用命运赋予其的优越条件。
若发生了突然的变故，（投机者）几乎难以脱身。当身处巨大的困难中时，他们能够做的，就是尽力保全自己的股本，从而得以全身而退，那已然是不幸中的大幸了……
商人：从你的描述之中，我得出了如下结论：股票交易所里使用的语言，并不是精雕细琢的。我注意到，交易所里的语言，其实是在希腊语的基础上融合了阿拉伯语的元素，纵然是最有经验、阅历最丰富的人，也得在一本新字典的帮助下，才能让自己弄清楚意思……
此处的术语和词组，就仿佛是上帝的语言一样难以理解当我在股票交易所里听到诸多语言的混合体时，听到诸多声音混杂在一起的喧嚣时，我当真以为自己身处巴比伦塔（《圣经》中因为人们的语言混乱而未建成的通天塔）中。
有时候，他们使用如“期权”这样的拉丁词，有时候他们却用如“蝴蝶”这样的荷兰语，而有时候他们又用如“盈余”这样的法语词。
股东：对于交易所里语言的杂乱无章，我不需要承担任何责任。之所以会产生如此众多的行话俚语，是由于生意的需要。接下来，它们就成了一种惯例，并且，实践证明它们是可行的。
哲学家：让我们再回到股票交易所的惯例上来吧。我有一个问题。你曾提到，因为那些出人意料的消息，那些认为有利可图的人就开始购买股票，而其他那些认为无利可图的人，则开始出售股票。对于初学者或者怀疑者来说，和购买者交谈并且和出售者交流，对其观点和理由进行反复权衡，努力去学习最有利的经验，（从而）进行最稳妥的操作，实在是极明智之举。
不过，这种看法却和社会公认的行为准则相抵触。我想问一句，投机者是否应当将其不传之秘告诉我呢？或者说，投机是否可以建立在对此类交流的希冀之上？当你本人眼看着一个发财致富的机会于转瞬之间
消失不见，还去浪费时间和他人交谈，又怎么会是合乎情理的呢？
在你解答这一问题之前，请容我再说出一点意见。例如，看起来，“当空头做空的理由已经不存在之后，空头理应抛售”，是与哲学不相符的——我们受到的哲学教育是，当原因不存在的时候，其影响也会不存在。不过，若空头继续固执地不断抛售.那么，也就是说，纵然在原因消失后，其作用仍然存在。
此外，尽管从哲学上说、不同作用源于不同的原因，不过，在股票交易中，有人买，有人卖，所以，此处的一个原因，也就具有了不同的作用……
不过，（在股票交易中）还存在其他一些活动……我的哲学理念与这些活动并行不悖。其中的一项活动就是，多头对空头的进攻采取异常顽强的抵抗。对此，你已经做了十分精彩的描述。结果就是，即便处于极大的危险之中，股票价格还是在上涨……
我对此并不感到奇怪，双方在交锋的时候，会诉诸语言，甚至是拳打脚踢。他们还会绞尽脑汁，以自己的财产为赌注来冒险一博……既然如此，我认为，我不应惊讶于有的投机者会认为某一条新闻有利可图，而其他的投机者则会认为同一条新闻是利空的现象。所谓“境由心造”，同样的事实会因为人的心境的不同，而发生不同的变化，在不同的人眼中就会存在不同的看法……
我赞同你建议大家少做交易这一观点.这与我的脾性十分投合。此外，哲人有言，“贪多嚼不烂”，所以，满足于有限的利润，其实是相当明智之举，纵然一个人没能获得任何（可能的）财富和优势，也无须惋惜。在股票交易所里，投机者将失败称为“脸上挨了一巴掌”。我认为，那些将自己明明白白地袒露在世人面前，从而让自己挨上这么一巴掌的人，必定是傻瓜……
最后，我要明确地告诉你，我一贯倾向于股票价格的上涨。虽然我也会和空头交谈，不过，他们始终是悲观主义者。我希望，自己在激烈的斗争中，能明智地不受任何偏见的影响。
股东：我决定用法语来翻译这些对话，让关于股票交易的知识得以普及，最终成为人人都懂的常识。因为到现在为止，从未有人写过与此有关的东西。我认识到，有很多以双关语为基础的段落，无法翻译成法文，所以，我认为，应当加上一些轶事和修饰语，以一种文雅、幽默的表现方式，将那些艰涩的知识和深刻的思想表达出来……
因为对交易所的冷嘲热讽（前提是它们不是恶意的）.是导致这个行业如此吸引人的主要原因。因此，在对交易所的描述中提到诸多暗讽，并不是不合时宜。我并未计划发牢骚、说荒唐话。或者更加准确地说，我是在“无的放矢”，对着空气射箭一一我的攻击并不会直接针对任何一个人，因此，我的箭也不可能伤害任何特定的目标。
我答应你们，要实事求是地对股票交易所进行描写。不过，假如缺少了对事实的抽象、精炼的再创造，我就无法做到真实的描述。当严厉的批评家们声称，摧残真相的是篡改它的人，而非掩盖它的人时，我请您相信，我一定不会隐瞒我所知道的纵然是最微不足道的细节。所以，我要虔诚地恪守自己的义务，但凡我认为这些事情是体面的。
