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ROIC和回报增长率对价值的影响是什么?

2018-03-21 16:02:53  来源:公司价值的衡量与管理  本篇文章有499字,看完大约需要2分钟的时间

ROIC和回报增长率对价值的影响是什么?

时间:2018-03-21 16:02:53  来源:公司价值的衡量与管理

图3.7显示出某假想公司在不同情况下的预期回报增长率和投入资本回报率矩阵。

ROIC和回报增长率对价值的影响

图3.7ROIC和回报增长率对价值的影响

该图假设资本成本为10%。某个价值可以从不同的增长率和回报率组合中产生。由于公司并不能总是同时提高ROIC和增长率,所以,像这样一张图有助于管理者设定长期绩效改善目标。ROIC已经较高的公司,提高增长率比提高ROIC能创造更多的价值。相反,ROIC低的公司依靠提高ROIC能创造更多价值。图3.7还表明新投入资本回报率不超过资本成本时的情况。如果回报刚好等于WACC(加权平均资本成I),那么进一步增长既不创造也不破坏价值,这是因为投资者不会在只能获得与其他投资一样的回报时,为新的增长支付溢价。如果新投入资本回报低于WACC,那么进一步增长实际上是在破坏价值。投资者投资其他公司可以获得更高的投资回报。

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