01、阿峰·览宏观
①11月我国外贸出口1.8万亿元，同比增长14.9%，创今年以来最高增速；进口1.29万亿元，同比下降0.8%；贸易顺差达到5071亿元。
②截至11月末，我国外汇储备余额31784.9亿美元，较10月末增长505.08亿美元，增至2016年8月以来新高。
③7日，北向资金净卖出11.6亿元。恒生电子获净买入5.02亿元，比亚迪、隆基股份均获净买入逾4亿元。
④据私募排排网数据，截至11月27日，股票私募整体仓位指数79.59%，较此前一周加仓0.69个百分点，已连续三周刷新年内新高。
⑤IDC咨询最新报告显示，第三季度中国PC市场总出货量1445万台，同比增长10.1%。疫情影响下，网课和开学季的融合效应凸显。
⑥中共中央：完善跨境电商制度，规范跨境电子商务经营者行为。
⑦提高基础研究经费占全社会研发经费比重。
⑧广电总局：加快发展高清超高清视频和5G高新视频。
⑨发改委：力争12月底前基本完成煤炭中长期合同签订工作。
⑩2021年新能源汽车下乡活动正在筹划中，参与车企和车型会更多，覆盖的城市范围也将更广。
⑪北京市自动驾驶测试管理联席工作小组向百度Apollo颁发了首批5张无人化路测（第一阶段）通知书。这是北京市首次允许测试主体在公开道路进行无人化自动驾驶测试。
02、阿峰·挖题材
5G渗透率提升带来需求、LTCC大厂报价调升三成
据媒体报道，随着5G手机渗透率提升，以及WiFi应用日趋普及，射频前端关键元件低温共烧陶瓷（LTCC）供需缺口持续扩大。供应链透露，华新科交付经销商LTCC产品最新报价调升三成，经销商现货市场更大涨五成，是目前涨幅相对大的电子关键零组件。华新科表示，目前LTCC受惠5G应用强劲，订单能见度超过3个月，至于价格走势，则依据市场供需而定。
点评：
华泰证券彭茜指出，LTCC多层布线基板可以实现裸芯片直接组装，允许芯片之间靠的更近，互联线变短，既缩小了封装尺寸又缩短了信号延迟，因此成为满足5G基站、终端性能要求的核心工艺路径之一。
相关个股：
麦捷科技（300319）LTCC滤波器等拳头产品已成为业界标杆；
顺络电子（002138）LTCC产品包括叠层片式LC滤波器和叠层片式蓝牙天线。
广电总局推进视频高清化、标清频道将逐步关停
国家广播电视总局网站7日发布《广播电视技术迭代实施方案（2020-2022年）》，在主要任务中，“推进高清/超高清发展”和“推进5G高新视频落地应用”位置靠前。要求推动高标清同播向高清化发展，缩短同播过渡期，逐步关停标清频道；推动有条件的广播电视台开播4K频道，开展8K制播试验；推进高新视频业务在北京冬奥会、杭州亚运会等落地应用。
点评：
东莞证券分析师陈伟光认为，随着5G加速大规模商业化和5G手机加快普及，超高清视频有望成为5G的首批应用场景。央视已率先推出4K超高清频道，并提出了全面普及4K节目的计划，超高清视频产业目前处于萌芽期，行业增长潜力巨大。
相关个股：
数码科技（300079）是广电行业核心技术供应商，提供超高清视频端到端完整解决方案；
网达软件（603189）是国内领先的互联网视频解决方案提供商，拟定增投向高新视频服务平台项目；
淳中科技（603516）提供的多功能综合信号处理平台已应用于央视网演播厅。
镁价升至9个月新高、行业景气度回升毛利转正
上海华通数据显示，截至12月7日，国内主产区镁锭价格为1.5万元/吨，月累计涨幅9%，创下了近9个月新高。据太平洋证券测算，12月第一周国内镁平均毛利为20元/吨，为5月以来首度转正。
点评：
镁价大幅上涨受到多方因素推动。成本方面，主要原料煤炭和硅铁不断上涨。需求方面，全球车市不断回暖，汽车轻量化趋势下，镁合金需求大增。此外，在建筑领域，镁合金还有望实现对铝合金建筑模板部分替代。根据长城证券吴轩的测算，2022年起原镁供给有望出现缺口，镁价或将迎来长周期上行。
相关个股：
云海金属（002182）的原镁及镁合金产能位居全国第一；
三祥新材（603663）与宁德时代、江苏万顺电机等共同投资镁铝合金项目，推动镁合金结构件在新能源汽车轻量化领域的应用。
疫苗冷链叠加可降解塑料、二氧化碳气体需求迎爆发
据报道，英国将于本周投放首批辉瑞-BioNTech疫苗，美国预计下周开始接种。由于辉瑞疫苗要求零下70度极端低温，必须依靠大量干冰控制温度，有美国干冰生产商预计，短缺可能导致干冰涨价。
点评：
业内认为，除短期需求大幅增长，从国内情况看，二氧化碳作为可降解环保塑料PPC的主要原料，需求将随着国内禁塑令正式实施而快速增长。PPC(聚碳酸丙烯酯)由于可被微生物最终分解为水和二氧化碳，并具有抗冲击韧性、透明性、无毒性等优点，在包装膜、农用地膜等领域替代潜力巨大。而从供给看，二氧化碳生产主要依赖上游石化企业尾气，产能难以快速扩大，现有生产企业有望受益需求爆发。
相关个股：
凯美特气（002549）是国内产能最大的二氧化碳气体生产商，其全资子公司惠州凯美特生产的优质干冰可用于疫苗冷链运输；
金宏气体（688106）在2005年就建设了首条干冰生产线，2009年建设了年产10万吨二氧化碳项目。
央行数字货币测试提速、支付龙头迎发展机遇
据报道，近日，人民银行数字货币研究所与银联商务公司正式签署战略合作协议，共同研究数字人民币试点测试中线上线下支付场景等领域的创新应用。
点评：
业内认为，数字人民币测试进程明显提速，预计下阶段试点城市将继续扩大，参与银行也将扩至大型股份行和城商行，测试场景从消费扩至政府补贴发放、税收等。此次与银联商务达成战略合作，显示拥有渠道、用户资源优势的第三方支付公司在数字人民币推广中具有不可或缺的作用，头部第三方支付企业有望迎来发展机遇。
相关个股：
新大陆（000997）是亚太第一、全球第二的支付终端供应商，产品在深圳试点中被广泛采用。同时，公司第三方支付业务直接服务于超千万线下实体商户，市场份额领先；
海联金汇（002537）旗下联动优势拥有全面的独立第三方支付品牌，公司正积极参与数字货币在支付领域的应用。
苹果加快推进Micro LED商用、产业链公司迎来机遇
据媒体报道，供应链透露，苹果为了进一步提升iPad以及Mac Book的用户体验，预计明年新品将陆续导入MiniLED技术，借此升级装置显示器的演色性以及对比度，作为新品的主打卖点，因此不断敦促合作伙伴晶电尽快完成量产准备，由于合作相当顺利，苹果决定继续携手晶电朝更下一世代的Micro LED技术发展，近期龙潭厂正不断移入设备以及开设新产线。
点评：
Micro LED技术的基础特性非常出色，这种现实技术拥有宽色域、高亮度、低功耗、高稳定、长寿命、宽视角、高动态范围、高对比度，高刷新率、透明性，支持无缝连接和集成内部传感器等特点。对比LCD、OLED等产品Micro LED几乎不存在明显的短板，也是目前在技术条件下表现最全面的显示面板技术。Micro LED市场前景广阔，可广泛应用于VR/AR、超大显示器、手机、电脑等场景。随着苹果公司的加速推进，Micro LED商用进程望加快，相关公司迎来机遇。
相关个股：
智云股份（300097）公司Micro LED相关设备已经完成研发落地，于2020年实现批量供货，未来将逐步拓展相关市场份额。
洲明科技（300232）公司的Micro LED技术处于行业领先地位。
供需缺口持续扩大、LTCC元件价格大涨
据报道，受惠5G手机渗透率提高，以及WiFi应用日趋普及，射频前端关键元件低温共烧陶瓷（LTCC）元件目前供需缺口持续扩大。供应链透露，我国台湾地区第二大厂商华新科交付经销商LTCC产品最新报价调升三成，经销商现货市场更大涨五成，是目前涨幅相对最大的电子关键零组件。
点评：
LTCC是以陶瓷作为电路基板材料，而陶瓷与硅的材质相当接近，适合与芯片连接，同具耐电流、耐高温、体积小等特性，特别适合应用在高频、短波的5G环境，以及讲究轻薄短小的便携式电子产品上。随着智能手机进入5G世代，LTCC用量从4G时代的约三至五颗增加到十至18颗，增幅达三成，加上网通、基站等需求升温，促使LTCC需求大增。
相关个股：
麦捷科技（300319）研发出小型化、高频化叠层电感和叠层LTCC滤波器，打破国外垄断。公司定增募资用于LTCC基板的SAW滤波器生产项目。目前已有LTCC等射频器件部署于5G基建端。
顺络电子（002138）国内电感行业龙头，主要从事片式电感、LTCC器件、等新型片式被动电子元器件的研发、生产和销售。
供应趋紧叠加需求旺盛、三氯甲烷价格两个月翻番
据卓创资讯数据统计，11月份，山东地区三氯甲烷市场上涨1650元/吨，涨幅高达82.5%。据生意社监测，三氯甲烷60天上涨100.00%。目前三氯甲烷价格已处于五年内的高位水平。
点评：
10-11月份，受上游原料液氯价格高位影响，甲烷氯化物企业多有降负荷，叠加企业调整生产比例，导致三氯甲烷供应明显减小，至11月底左右，市场库存逐步消化，供应趋紧，推动市场大幅向上。需求方面，11月以来，国内制冷剂R22市场总体呈现上行趋势，出口情况有所好转，整体行业开工上调，对三氯甲烷需求增加。
相关个股：
鲁北化工（600727）控股子公司广西田东锦亿科技有限公司主营一氯甲烷、二氯甲烷、三氯甲烷等。
巨化股份（600160）旗下有三氯甲烷产能。
03、阿峰·读研报
1、食品:和食品相关的农作物、包装纸、玻璃瓶年内都出现了明显上涨，鉴于成本压力食品公司存在提价的逻辑可行性。历史来看，海天味业每次提价均在豆粕大涨的背景下。预估2021年调味品公司或率先涨价;原奶上行伊利的促销力度有望继续放缓;而洽洽2020H1葵花籽毛利率达到2018年以来最低水平,不排除也会通过提价来改善盈利能力。
2、共创草坪:人造草坪隐形冠军全球市占率15%位居第一。无论是营收规模，还是毛利、研发等财务数据都大幅领先同行，是FIFA、 World Rugby 和FIH的全球人造草坪优选供应商，拥有一定资质与技术壁垒。产品在海外十分畅销，产能利用率近三年分别为99.83/99.63/91.04%。明年Q1越南二期全部完工，产能直接翻番。将形成国内4000万平米，国外4000万平米的产能布局。此外，横向拓品类、发力内销市场将打开业绩和估值空间。
3、高温合金:由于技术壁垒高、附加值高、业绩弹，性大、估值容忍度最高，将是军工产业链最优质的赛道。高温合金主要用在航空领域，尤其是航空发动机，叠加民用领域需求，当前国内总需求3.1万吨，而实际产量不足1.5万吨，供给缺口高达50%，且在不断扩张。抚顺特钢(st抚钢) 高端产品产量规模_上保持国内第一，市占率达到60%，沙钢入主后大幅改善经营情况，目前仍被低估。
4、农业种植:四季度是传统的农业政策旺季，年末召开的农村工作会议、次年初将出台的一号文件，都会给农业板块带来一定刺激， 农业股随之走高。在板块选择上，种子个股具有大品种放量带来的业绩配合的情况下，叠加政策的催化，大概率能够取得较高的超额收益。玉米现货价格继续走高，价格.上涨预期带动种植积极性提升，加上转基因政策仍在推进，种植链或持续受催化。
04、阿峰·点个股
兆驰股份：LED外延片及芯片项目处于满产状态
兆驰股份（002429）7日发布的投资者关系活动记录表披露，LED外延片及芯片项目已于2019年第四季度正式投入运营，目前已经处于满产状态。背光芯片目前已经向兆驰光元和同行业公司供货，还通过了韩系供应商认证，未来逐步进入韩系供应链。今年投入建设的红黄光芯片项目，预计明年逐步投产。兆驰半导体的LED芯片对外销售进展比较好，出货量在行业里稳居前列，目前是满产满销的状态，部分在手订单因为产能原因还需延期供货。公司的芯片价格近期有向上调整，一方面是前半年因为疫情的关系在照明终端出口部分受到一些延滞，目前出口恢复并且圣诞旺季即将到来，所以需求在提升；另一方面，国内的部分公司退出市场，部分头部企业也在离开传统照明市场，供给端也出现紧张的状况。
公司的Mini LED芯片已经具备小规模量产的能力，未来有希望随着下游需求释放大规模出货。公司拟具备设备的后发优势，公司采购的中微MOCVD设备是目前行业内最先进的设备，不用添加很多设备就能做Mini LED的扩产。
泰和新材：高性能芳纶纤维用于嫦娥五号月表国旗
据媒体报道，12月4日，国家航天局发布了探月工程嫦娥五号探测器自拍传回的图片，静谧的月球上，鲜艳的五星红旗格外醒目。此次国旗展开是我国在月球表面首次实现国旗的“独立展示”。据悉，嫦娥五号月表国旗展示系统由中国航天三江集团联合武汉纺织大学等单位共同研制，安徽华茂集团一同参与了研制及生产。科研团队以烟台泰和新材（002254）高性能芳纶纤维材料为基础、运用武汉纺织大学“高效短流程嵌入式复合纺纱技术”、“优质天然高分子材料的超细粉体化及其高附加值的再利用技术”等相关专利技术，历经无数次试验研制，最终成功制备出高品质月面展示国旗面料。芳纶纤维是中国战略性新兴产业中重点发展的材料品种，作为中国芳纶事业的开拓者，泰和新材自2004年起研发出拥有自主知识产权的高性能芳纶，填补了行业空白，产品成功应用于航空航天、现代交通、安全防护等领域，对社会经济发展和创造人类美好生活做出积极的努力。
