原则1：始终让自已处于不安境地!
令人安心的举措不可能带来投资/交易上的成功。在高位买入或持有股票(由于你不能忍受“错失良机”，所以你要从众)，是一种寻求安心的决策。同样地，在市场暴跌低迷的时候心惊胆战地抛售股票，是一种通过兑现来寻求安心的决策——这样做，同样选错了时机。好的决策需要周密的分析，其中包括列出正反清单。在快速进出市场时，你只考虑了一个方面，便向着表面上显而易见的方向前进。数百万人做同样的事情，会对市场产生极大的瞬时压力，从而引发价格反转。在最令人不安的时候持有和/或买入，在大多数人庆祝辉煌成功的时候抛售。没错，反向投资行为总是寂寞和令人不安的。
原则2：不要长期持有被普遍看好的股票，那只是失败者的游戏。
(技术、监管、国际化和竞争者势力快速不断的变化，使得公司长期处于优势地位的几率非常低。在1996~2000年这高度繁荣的5年内，8000多只美国股票中，仅有20只(!)没有遭遇季度收益下跌——其余99.8%的企业都难免业绩下滑。很少有企业能够长期占据高点；那些占据高点的企业股票价格非常昂贵。如果持有这样的股票，那么，你的资金会因为任何不稳定因素而突然蒸发。
只有极少数共同基金经理的业绩能够长期高于平均水平。他们手中的股票值得持有，而单只的当前企业赢家股票则极有可能会下跌。施乐(Xe-rox)、宝丽莱(Polaroid)、曼姆萊克斯(Memorex)、数码设备(DigitalEquip-ment)、西尔斯(Scars)和AT&.T是上个时代少数几家令人信赖的企业。而从长期来看，没有“永远的企业”。
原则3：如果没有同时设定卖出目标，就永远不要买入股票。
没有目标反映的是思维的混乱。投资者的目标应该包括以下三方面：价格目标驱动股价的情境特定的时间期限。
如果股价达到了你的价格目标或情境没有如你预期的那样发展，就必须抛售，而不应该再为自己的投资寻找理由。不要仅仅因为你喜欢一个行业、尊重企业的管理层或赞同他们的社会目标，就买入股票。寻找能够推动股票上涨的因素，而不要寻找模糊的“理由”。投资者的目标是利润，而不是良好的感觉。
原则4：相信“蟑螂理论"，并据此行事。
与这些低等爬虫一样，关于企业的坏消息也很少单独出现。最初的失望之后，很可能会有其他失望接踵而来。市场，上有上千只股票可以购买，为何要紧握着业绩不佳的股票不放?抛售股票不会令它们蒙受屈辱!将目标转向赢利的股票，而不要固执地持有沉睡股或劣绩股。
尤其是，被机构投资者大量持有的股票，它们需要很长时间才能赢回资本管理者的信任，才能超越那些没有被及时抛售的悬股。广为人知的大跌后的“死猫反弹”，不仅幅度小，而且时间短。
原则5：把第二只手从背后解放出来：准备好卖室!
我非常想把这条原则列在第一位，但又害怕大多数读者会迅速翻过这一页。投资者一定已经注意到了，股票时涨时跌。那么，为什么要怀有偏见，面对两个方向可供选择却只以一种方向来获取利润呢?卖空并不是不爱国、不道德，也不愚蠢，它只是一种未被充分利用的工具。股票有多少次被估价过高(就基本面而言)和超买(就技术面而言)，就会有多少次被估价过低和超卖，因为股价以波形运动，顶峰和低谷的数量相同。不要在股价移动的半途放弃机会。你会因为晴天多于雨天而远离雨衣和雨伞吗?摒弃你强加在自己身上的局限性吧!
策略1：始终在业绩报告发布前抛售所有大盘股和高市盈率股!
好消息只能得到微薄的回报，而坏消息却会导致股价的即刻猛跌。因此，持有只会让投资者失去赢利的机会。机构持有以及过去长期的优良业绩都会增加抛售的规模。
如今的佣金非常低，这使得在业绩报告发布前斩仓避险的花费很低。另外，学习迅速下单抛售是一种很好的练习，一段时间后，投资者将会对这项不熟悉的活动驾轻就熟。网络数据库列出了各家上市公司预定的每股收益报告发布日期，打电话到那些公司去确认。
策略2：动作要敏捷，否则大众一定会让你受到打击!
无论是买入还是卖出，都不是一辈子的决定。学会在必要时像点午餐-样迅速下单买入或抛出。网络将事件和观点在全球范围内即时传递，这意味着大众即刻就能使股价变化。不想成为这种群体效应的牺牲品，就必须迅速行动。投资者/交易者如果能够预见变化，就会获得高额利润。但是，如果投资者在新事件出现后，和大众同时反应，那么他们的业绩将会很糟糕。企业会变化，所以投资者的观点和立场也必须变化。当天的价格已经反映了你在书面材料或数据库里找到的信息；你可不是第-个读到这些信息的!
策略3：优雅.快速地接受高额利润!
在自己的买入价格和日期与目标价格和时间之间画一条线。当偶然的好消息、大经纪公司推荐、利好的媒体报道或市场热潮使股价显著超过这条线时，抛售!不抛售意味着你接受的是未来较低的回报率。
考虑一下资本的机会成本。你始终都能够再次买入。当买入人群超乎寻常地大量增加时，这种情况不会持续很久，因此股价将会下跌。明白了这一点，那么为何还要继续持有呢?要时常问问自己，今天是否愿意以今天的价格买入已经持有的股票。持有就是再次买入!对那些你不愿意再次买入的，就卖了它们。
策略4：不要让你的决策过程受到自我的误导!
克服完美主义：人不可能总是正确的，也不可能总是获得最好的价钱。
及早认识到错误可以减少金钱损失、减轻自身痛苦。抵制住“把钱赢回来”的诱惑。有太多的投资者拒绝抛售股票，除非他们]能把付出去的每一分钱赢回来(这种做法已经被证明不太明智)。同时，很多机会就因为“套牢的股票"而被错失。既然损失已成定局，何必要回最后的百分之几呢?考虑一下机会成本，不要盲目地厌恶损失!
忘记三个不相关的事实：你为股票所支付的资金(最糟糕的思维锚点)，股票在最高点的售价(随后的证据证明这是一个市错误)，股票在你买入后达到的高位(强有力的但往往是错误的目标)。股票既会被过高估价，也会被过低估价。高位是一个暂时性的定价错误，而不是应有的价值。
策略5：放宽视野，寻找趋势逆转的迹象。
不是所有与股市相关的信息都能在《金融时报》、《时代》或《华尔街日报》里找到。看一看幽默和广"告(它们的成功取决于对大众共识理解)，去寻找兴高采烈、过度自信的社会思想趋势的迹象。卡通、电视连续剧以及印刷广告和电子传媒广告反映了已有的(最近的)趋势。幽默描述的是快速致富(是抛售的时候了)，还是从大桥上或窗户里跳下去的人(恐慌带来了谷底)?当汽车和度假广告提到市场收益，该是退出的时候了!
