“我在高于平均风险的水平上管理运作基金，采用逆向投资法选择股票，”他这样总结自己的投资方法，“我理想的投资目标是那些现实情况不尽如人意，但看起来情况似乎能好转的公司。我寻找那些价格便宜、不受欢迎的，但是可能不久后能重新吸引投资者注意力的股票。”这种寻找不受欢迎股票的投资方法不算创新。英国单位信托行业的先锋M&G公司发行其第一只复苏基金已有近70年历史了。该基金赖以生存的观念是，通过买进正从衰落或其他挫折中恢复的公司股票而获利。这些公司所遭受的挫折要么是外部因素，要么是内部矛盾。这种传统性质的复苏股票一直在波顿的特殊情况投资组合中占有较重比率，并在过去几年尤为突出。
波顿有哪些特殊情况投资组合
但是这种类型并不是他唯一寻求的“特殊情况”。他同时寻求那些由于未被充分研究而被低估的公司，以及那些成长潜力未被他人识别的公司。事实上，波顿的主要成就在于坚持反市场而行的基本理念，并比M&G或其他任何主流基金管理公司更敢于把这个理念发挥到极致。然而，预期获得的报酬越高，风险也就越大。因为波顿一直坚持充分多样化的投资组合，即持有大量他人存疑的股票。所以当时大量的只看重研究每只基金数据特征的顾问不怎么看好他的基金。最能激起这些顾问注意的一个衡量标准就是一只基金的持股与整个市场的偏离程度（即所谓的“跟踪误差”）。波顿的基金是所有美国股权基金中“跟踪误差”最严重的其中一只。
