你有成为成功证券分析师的素质吗
我写这本最佳实践指南，并不是为了保证每一位分 析师都可以获得成功，而是想让他们在阅读之后意识到自己的长处所在，知道自已应该向哪个领域发展。最近，我和一家业内的专业咨询公司联手，设计了一个证券分析师的评估工具。虽然现在作出结论可能还有些为时尚早，但是其中一些初步发现已经让我们看到了经验丰富的买方分析师和卖方分析师与行业新手之间的差别，也看到了随着经验的积累，卖方分析师对这份工作的态度发生了怎样的变化。阅读提示:打算做在线测试( www. AnalystSoluious. com/asses-ment)的读者，请先不要阅读本章,不然毫无疑问，你的观点将会受到影响而不再客观。
作为这项评估的一部分，我访问了许多资深卖方分析师和买方分析师,在和他们的问答之中，我终于了解到在他们眼中一个成功的证券分析师应该具备怎样的素质和技能。作为对照组，我也调查了-些新人行的年轻人，再加上以往的经验，我得到了以下结论，按照重要性由高到低的顺序排列:
与新手相比，资深分析师可以做到:
充分了解公司的产品、自己提供的服务以及公司销售对象所在的主要市场。
在推荐股票时，更多地关注自己和市场观点差异较大的方面。
更好地说出所有他们跟进的公司的策略以及与各自的竞争对手间存在着怎样的差异。
当目标价格和当前价格差别很大的时候，他们很清楚自己的判断和市场的判断有什么不同。
完全清楚过去十年间他们所关注公司的估值水平的峰谷情况。
即使是最出色的股票买手在作决定时也无法百分之百保证能获得他们需要的全部信息。
与新手相比，资深分析师认为自已:
不太可能有平和的性格。
出现冲突的时候不 太愿意去寻找共同点。
不善于发展和维持关系。
不太鼓励其他人给予反馈。
当然，我也有只从资深分析师的角度出发，来看看丰富的经验对每一个问题的答案有什么影响。对于买卖双方的证券分析师来说，随着经验的积累，就更加认同“在推荐一只我看好的股票时，我会首先关注我和市场观点存在分歧的地方”。如果你只能记住本书里的一句话，那就应该是这句了。获取超额收益完全在于发现市场观点究竟错在哪里，关于这一点，很多新手分析师往往都会忽略。
随着经验的增长，所有的卖方分析师都表示:
他们可以从跟客户的交谈中获得更多工作上的满足感。
他们不太可能认同以下观点:
我只需要建立最基本的财务模型来揭示不正常现象和未来走向。
我性格平和。
出现冲突时，我非常善于寻找共同点。
随着这项评估的进行，初步可以看出成功的资深证券分析师都非常热衷于找寻自己和市场观点的差异所在，他们凭借自已对公司(包括这些公司和他们的竞争公司的不同之处)的了解，以及现有估值和先前估值之间的差异，就可以作出判断。在作出股票投资建议的时候，他们很少能得到所有需要的信息。从个性上来看，他们比较顽固、独立，也善于先发制人。这个形象非常符合我对成功证券分析师的观察。起初我非常惊讶这份工作是如此的独立，但是仔细想想之后，我发现这的确不是一个团队活动。也许投资委员会会召开一些 会议，但是大多数的工作通常都是由证券分析师独自完成的(例如，大多数基金公司里都不会有两个电信行业分析师),这可能对于那些希望寻求同事合作和团队氛围的人来说并不是什么好消息。当然，我也并不是说所有出色的证券分析师都性格内向，但是他们为了获取更多的超额收益，的确需要独立工作、独立思考。
以上这些评价大致勾勒出了一个典型分析师的形象。我自己也曾是一位证券分析师，在整个职业生涯中也在不停地跟卖方分析师和买方分析师打交道，再加上对众多业内人士的访谈，我也总结出了更多的细节。以下是一些优秀证券分析师的共同特点:
机智:不一定是最聪明的人，但是鉴于竞争激烈，出色的证券分析师需要有过人的机智。他们可以内化自己所学到的知识，并可以在需要的时候随时加以运用，所以，他们往往能获得更高的超额收益。
天生好奇:小时候他们就可能会不停地问东问西，总是喜欢把好好的东西拆成零件，让父母怨声连连。他们的朋友往往会想不通，“你干嘛会想知道这些东西?”出色的证券分析师总是爱问个为什么，总是希望能发现.既定事实中有什么问题。
自我激励:在其他行业里，也有成千上万的人在寻找着相同的方法，希望能获得更高收益。其中的赢者总是那些天生懂得自我激励的人。为了获得更多优势，他们可以在早晨六点之前起床，在七点半就坐在办公桌前准备晨会，也愿意在晚上和周末加班。
自主性强/足智多谋:就好像阅读图书馆里所有的书一样，证券分析师每天的任务也需要关注很多细小的方向，但是其中大多数都是死胡同。出色的证券分析师不会坐等着经理告诉他们下一步应该做什么，更不会连自己走进了死胡同都意识不到，还要等着别人来提醒。
专注:在证券研究领域，很多事情和信息都可以让分析师分神，他们可能辛辛苦苦工作了一整天，却对超额收益毫无帮助。所以，怎样专注于一项任务而不受外界干扰是这份工作中很重要的一部分。
冒险精神:所有出色的股票投资建议都需要证券分析师有不同于市场观点的看法，也就是说，要有勇气去告诉全世界你们的想法是不对的。很多证券分祈师都在期待着更好的时机，想等到所有的信息都到手的时候再作出判断，但通常为时已晚，因为这些信息已经在股票价格上表现出来了。在自己与众不同的观点受到挑战的时候，出色的证券分析师是不会感到不愉快的。
有影响力:我们花了大量的时间在财务报表上，但是证券分析师的工作并不只是跟数字有关，它也和这些数字背后的人紧密相关。证券分析在很大程度上就是获取有用的信息并对未来走势作出假设，所以，在业内的人脉越广，获得有效的信息就越容易。最需要发挥影响力的事情就是:①从管理层那里得到信息;②从行业专业人士那里获得信息;③跟投资组合经理(对卖方来说就是客户和卖方的销售业务员)交流股票信息。总而言之，一个证券分析师越有影响力(有些人喜欢用“有魅力”这个词)，他/她的人脉网络就越大，就越有利于他/她更好地进行分析。
