老张投研：预期兑现，收获20CM！
关于基建的预期，这两天的文章一直在解读，在昨天的文章中，就重点解读了下半年专项债有望提速，基建有望走出低谷。
就在上周末，相关会议明确指出“当前全球疫情仍在持续演变，外部环境更趋复杂严峻，国内经济恢复仍然不稳固、不均衡。”
所以政策基调上明显感觉经济增长出现了压力，再加上消费乏力、地产被压制、疫情下出口受阻等等，有必要出手稳定经济，这个时候发力基建是最好的方式，能够稳定和平滑经济波动。
此时，还有一个关键配合和发力手段，就是地方专项债。
今年中央预算内投资规模是6100亿元，而地方政府新增债券限额为44700亿元。
但是，今年前7个月全国发行地方政府新增债券约18800亿元，占上述限额比重约为42%，发行进度较慢。这意味着8月至12月还将有约2.6万亿元新增地方政府债券待发行。
而基建为何会成为稳定经济的利器，主要是涉及的产业链众多，影响和带动的行业众多，上到钢铁、煤炭、建材等原材料，下到家居装修、家电等消费端，都会有较大的推动，一旦基建提速，释放的产业投资和消费潜力巨大。
所以从行情上也能看到这个逻辑链，建材、工程机械持续强势，但家居、家电等也开始回暖，美的集团今天盘中更是接近涨停。
但是，尽管基建提速对相关有带动作用，但目前市场来看，基建只是个助推因素，主要的还是资金的高低切换。
市场经历了较长时间的极端分化后，消费等一些传统行业龙头估值基本杀到了极限，而这些基础消费领域成长性还是有的，速度有可能出现下滑但成长却很稳，这是其它行业无法比的，而且消费能承载大量的资金。在目前半导体、锂电等极端表现下，这些被持续下杀的消费等传统领域优势被凸显出来，特别是一些核心龙头，资金开始对这些消费低位品种感兴趣，水往低处流。
那么市场风格是不是改变了呢？
其实大可不必在乎风格，专注景气度和成长就可以了。
如果是投资景气度高的品种，就要承受高估值带来的波动，顺势就可以。如果专注稳健成长的消费等品种，就需要熬得住寂寞，高手总是孤独的。但回报基本都是公平的。
那半导体、锂电到头了么？
我认为还远远没有，只要赛道在、成长在，就谈不上头。
从赛道看，目前新能源锂电这块依然处于渗透率初期，新能源还处于导入成长初期，政策有目标有时间，行业有空间，这个是确定的事情，目前销量上依然保持高速增长，新能源会是未来多年的一个主要成长方向。
半导体方面，这是国内高端制造的重要方向，也是国产替代寄予厚望的产业，政策大力扶持、市场空间大，并且当前半导体行业紧缺程度很高。
德国芯片制造商英飞凌周二表示，由于最新一波疫情干扰到工厂生产，芯片库存触及历史最低水平，公司正在尽力应对芯片市场极度紧张的局面，同时正在不断增加更多产能。
所以，半导体、锂电赛道和成长没问题，现在的主要问题就是估值，已经明显偏高。
A股也有个明显的特点，一旦某个行业景气度出现，行业和个股估值就会持续提升，而资金的不断加入又会不断的强化这个趋势，导致行业或个股的估值会向上或向下出现明显的偏离。这也是目前半导体和消费极端分化的走势。
所以，如果短期这些景气度高的品种出现大幅杀估值的话，倒不是件坏事，预示着新一轮的估值切换机会。
关印发全民健身计划：到2025年带动全国体育产业总规模达到5万亿元。
《全民健身计划（2021－2025年）》印发，到2025年，县（市、区）、乡镇（街道）、行政村（社区）三级公共健身设施和社区15分钟健身圈实现全覆盖，带动全国体育产业总规模达到5万亿元。
别的不说，锻炼身体增强免疫，是应对任何疫情的好方式。
疫情防控：铁路部门决定对郑州、南京、扬州、沈阳、大连、淮安、宿迁、厦门、商丘、黄冈、荆州等23个地区车站出发的旅客采取限制进京防控措施，暂停发售到达北京地区车站的车票。
现在这个新的变异病毒传播速度惊人，大家一定要提高警惕，短期防疫概念还有机会。
