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华平投资集团是如何进行专业经营模式投资的?其重要特点是什么?

2019-11-21 22:11:12  来源:经典私募案例解析  本篇文章有字,看完大约需要6分钟的时间

华平投资集团是如何进行专业经营模式投资的?其重要特点是什么?

时间:2019-11-21 22:11:12  来源:经典私募案例解析

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华平投资集团(Warburg Pincus) (下称华平)由Eric Warburg和Lionel Pincus成立于1971年,是世界一流的私募股权投资基金之一,它将“专业经营”模式带入创业投资,发展了一套独特的私人股权资本投资模式。其投资重点领域包括金融服务、医疗保健、借债收购及特殊投资、信息及通信技术、传媒及商业服务、能源和房地产等。

目前,华平拥有12只私人股本基金,管理的资金约达350亿美元,自成立开始已对30多个国家和地区的约600家公司投资超过290亿美元。在其近40年的私人投资历史中,华平投资于项目公司发展的各个生命周期阶段,从为新公司启动注资,到为公司结构重组、资本结构调整注资,或者收购整个公司,华平都有参与。

华平投资集团是如何进行专业经营模式投资的?其重要特点是什么?

表面上看,华平投资的一个重要特点就是“无特点”,即其投资遍及全球各地,涉及各主要行业,包括任何发展阶段的公司。但过去几年中,华平为有限合伙人提供了28%的内部回报率,这主要得益于其对宽泛投资领域的驾驭,得益于其独特的私人权益资本投资模式,即“专业经营”模式,并形成了保证其投资成功的“四大法宝”:

(1) 特有的、全球一体化的合伙人制度和强悍的投资风格。在各类投资案例中,华平一般都是发起和领导投资者,并且几乎无一例外地是最大的股东。另外,华平全力经营创业投资,不参与任何其他业务,确保其为旗下每个公司的成功全力以赴,这个制度的直接结果就是一无论被投资公司处于哪一个发展阶段、行业、地区,华平都能为其配备熟悉行业的适当任选。

(2)长线投资、宁缺毋滥,“疑项目不用,用项目不疑”,在寻找到目标之后,又敢于以巨额资金压在一个企业上,全力协助其发展。

(3) 核心管理队伍和广泛人才网络。华平有58位合伙人和150余位专业人士遍布全球,这些精英“知道如何把一个小公司变成大得多的公司”。此外,华平近40年来建立和培育了一个由 上千位企业家、经验丰富的经营管理人员、董事、商业顾问、银行家和律师构成的全球网络,其每项投资都得益于这个网络,既可从中获得独家性的投资机会,也可通过其进行尽职调查咨询。

(4)重视投资多样化。华平从未局限在企业的某一发展阶段,就企业投资时段的选择而言, 在华平对外投资额达到190亿美元时,创业资本为s5亿美元,占据了 29%的份额;企业发展资本为65亿美元,占比34%; 重组、收购及特殊投资为70亿美元,占比37%,比例分配并不悬殊。

1994年,华平在中国香港成立办事处后,开始正式涉足亚洲投资,是最早进入亚洲的私募股权投资公司,也是最早进入中国的投资公司,被称为“第一个吃中国螃蟹者”。2002年5月,华平宣布完成一项53亿美元的环球基金华平私人资产VII的筹组,这个基金将与华平另一项 25亿美元的国际基金共同投资于美国、欧洲及亚洲各企业,其中计划将53亿美元基金中的10%投向亚洲的创业型企业。

近年来华平在中国动作频繁,先后投资了大唐电信、哈尔滨药业、中国电信、中信资本、国美电器、凯房地产和7天酒店连锁等企业,总结华平投资中国的47起案例,可发现其投资行业主要为半导体芯片、房地产、电子商务等,投资的企业发展阶段主要以发展期和获利期为主。

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