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行业指数大涨3.8%,消费升级浪潮下,万亿休闲食品赛道怎么看?

2022-09-02 19:03:38  来源:读懂上市公司  本篇文章有字,看完大约需要14分钟的时间

行业指数大涨3.8%,消费升级浪潮下,万亿休闲食品赛道怎么看?

时间:2022-09-02 19:03:38  来源:读懂上市公司

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良品铺子、盐津铺子桃李面包

  在消费升级的背景下,我国休闲食品行业发展进入快车道。根据相关统计数据分析,我国休闲食品行业市场规模呈快速上升趋势,休闲食品行业的发展潜力非常大。

  休闲食品就是大家所说的零食,属于快速消费品。休闲零食的分类有很多种,比如:烘焙糕点、膨化类、糖果巧克力、坚果炒货、休闲卤制品、果脯蜜饯、饼干等品类,它通常是正餐之外的食物,可以烘托出惬意的生活气氛,满足着消费者们的各种各样的需求。

  那么当前休闲食品行业的市场发展怎么样呢?又有哪些投资机会?

  一、休闲食品行业的发展现状

  截至2021年,我国休闲食品行业市场规模已超过1.4万亿元,在整个食品消费中占比超过30%,它们的需求稳定,消费者的粘性也比较强,已经成为人们日常生活的重要组成部分。

  1、休闲食品行业进入新零售发展阶段

  休闲食品经历了三个发展阶段,现在向着品牌化、标准化升级。2008年到2012年属于传统零售阶段,渠道以线下销售为主;2012年到2016年,随着互联网在各个行业的渗透,传统零售企业开始触网,企业通过互联网与消费者建立连接,三只松鼠就是在这一阶段成立,并且营收主要来源于线上。

  2016年之后,线上流量见顶,企业开始探索新的发展途径,线上线下一体化,休闲食品也向着品质化、品牌化和标准化方向升级。例如三只松鼠重视IP开发,发力线下渠道;百草味重启线下,进行产品升级、娱乐营销;良品铺子智慧门店打造,开始全渠道融合。

  2、细分行业休闲卤制品、烘焙糕点、坚果炒货增速最快

  休闲食品主要分类包括炒货坚果、休闲卤制品、糖果蜜饯、面包糕点、膨化食品及饼干。

  目前来看,烘焙糕点在我国休闲食品市场中所占比重最大,所占比重为24%,糖果巧克力、卤制品、膨化食品以及坚果类占比差不多,均在10%左右。但各行业的增长速度较为分化,其中膨化食品、饼干、糖果巧克力类产品已步入成熟期,增速较低,2013年-2018年行业年均复合增长率分别为8.5%、5.1%、1.1%;

  休闲卤制品、烘焙糕点、坚果炒货则维持着较快的增速,近几年行业年均复合增长率分别为20%、12.8%、11%。

  二、休闲食品行业的发展趋势

  1、消费规模和整体附加值上仍有较大的增长空间

  随着人均可支配收入增长,人们对生活品质更加关注,不仅满足于“吃饱”,而且要“吃好”,休闲食品消费支出逐年增长。数据显示,我国休闲食品行业市场规模到2021年已增至超1.4万亿元,2013-2021年年均复合增长率为11.17%,维持两位数增长,高于我国GDP平均增速。

  众多因素促进着我国休闲食品行业的发展。经济的增长带动着中国可支配收入不断提高,2019年中国城镇及农村人均可支配收入分别为4.74万和1.89万;城镇化率不断提升,2015-2021年城镇人口占总人口由56.1%增至64.72%,在当今越来越快的生活节奏下,休闲食品将会以代餐的形式或者更多地出现在餐与餐之间,形成新的增长;此外,在城市化的带动下,交通、物流、冷链技术的不断发展,促进了休闲食品公司以及休闲食品行业整体的不断发展。

  但我国休闲食品的消费结构相较于发达国家仍处于较为初级的阶段,未来伴随着居民整体消费结构的不断升级,市场仍有巨大的空间。

  2、产品存在同质化,行业集中度有望提升

  随着电商模式的不断发展,越来越多规模较小、质量参差不齐的休闲食品企业通过互联网渠道经营同质化较严重的产品,尤其是部分小厂商或零售商的产品质量控制制度不够完善,对消费者体验产生较大负面影响。

  因此,未来运营成熟、市场份额领先的休闲食品电商企业将树立良好的品牌形象,为消费者提供高品质的产品及服务,增强消费者对行业整体的信任度,推动行业的健康有序发展。

  数据显示,目前,相比成熟品类,成长品类的市场集中度仍处于较低水平,行业集中度有望持续提升。

  三、行业相关企业分析

  1、盐津铺子

  盐津铺子是休闲食品圈的一股清流,一直坚持自建工厂,进行全产业链布局,是目前A股唯一具备多品类休闲食品自主生产能力的上市公司。因此,相比于经销商模式,它的毛利率更高、净利率更高。以2021年为例,盐津铺子毛利率35.71%,远超三只松鼠(29.38%)、良品铺子(26.77%)和好想你(26.08%)的水平。

  盐津铺子的销售模式较为依赖于线下直营商超,线上销售还有所不足,但近几年摸索出“店中岛”模式,品牌影响力不断增强,维持了快速增长趋势。

  2、良品铺子

  良品铺子、三只松鼠和百草味是休闲零食界的“三巨头”,这其中除了百草味没单独上市之外(它于今年2月被百事饮料收购),三只松鼠和良品铺子都在前几年先后上市,它们都是随电商发展起来的企业。

  但随着三只松鼠品控问题层出不穷,良品铺子则依靠线下业务树立了高端形象,良品铺子拥有休闲零食行业唯一线上线下结构均衡且相融合的全渠道销售网络,有着较大发展潜力。

  3、桃李面包

  桃李面包从事以面包为核心的优质烘焙类产品的生产及销售,经过20多年的发展探索,桃李面包目前建立了较强的品牌影响力,2019年,桃李面包以36.9%的市占率稳居短保面包行业龙头。

  目前,桃李面包在全国有30万多个零售终端,约900家经销商,还与大型商超(永辉、沃尔玛、大润发等)和区域性知名连锁超市(红旗连锁家家悦连锁等)建立了良好的合作关系。

  4、绝味食品

  绝味食品股份主营业务为休闲卤制食品的开发、生产和销售,目前在A、H股上市的卤味制品企业还有煌上煌、周黑鸭,其中与煌上煌相比,绝味食品表现出更突出的竞争实力。

  在休闲卤制品行业这个蓝海赛道,绝味食品作为行业龙头在渠道、品牌和产品端均有领先的行业竞争力,截至2022年上半年,企业在中国大陆地区门店总数 14921家(不含港澳台及海 外市场),实现净增长1207家,预计公司还将持续扩大版图,提升自身市场份额。

  四、总结一下

  今天休息食品行业异动,指数大涨了3.82%,想来随着今年上半年半年报的发布,行业有望迎来增长拐点,近两年为了消化2020年的业绩和估值压力,休息食品企业大多跌跌不休,但今年二季度终于有一定下滑停止信号,不知未来是否将迎来增长拐点?

  休息食品行业企业仍有有不少优质企业,未来有着很大的发展潜力,你看好哪家企业呢?


关键字: 趋势拐点煌上煌
来源:读懂上市公司 编辑:零点财经

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