对上市公司而言，资本结构决策的复杂性在于它们向资本市场发出了有关公司前景的信号。投资者认为，管理者比投资者掌握了更多关于公司真实的业务和财务前景的信息。当然，管理者可以与投资者进行直接沟通，而且也确实在与投资者进行直接沟通，但是投资者往往却更相信行动而不是言辞。因此，他们会分析管理层发行或回购债务或股票及派发股息的决策，从中寻找任何有关公司财务前景的信号。管理者应该在调整资本结构之前意识到这种信号效应。不过，他们也要注意，尽管这些信号会导致短期的价格反应，但并不会增加或减少公司的内在价值。管理者应该确保他们最终能够达到自己在资本市场上设定的任何预期。如果信号显示的前景过于美好，最后的结果不免会适得其反。
债务
调整资本结构除了有信号效应以外，对其自身也有影响。例如，削减股息不仅会传递出未来现金流降低的信号，同时也减少了杠杆，导致利息的税盾减少，对管理层的任意性投资更加放任。因此，它对股价的影响更有可能是负面的。
在用于解决资金短缺或盈余的不同的融资工具之间需要做一些权衡。这种在解决盈余和短缺时的权衡大体上非常简单。增加杠杆和给予投资者现金回报会得到正面的市场反应，而减少杠杆和向投资者索取更多资本则会导致负面的价格反应。
