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期货选择权投资策略有什么例子?买入一单位的卖出期货选择权

2019-03-06 23:44:56  来源:黄金投资指南  本篇文章有字,看完大约需要6分钟的时间

期货选择权投资策略有什么例子?买入一单位的卖出期货选择权

时间:2019-03-06 23:44:56  来源:黄金投资指南

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买入一单位的卖出期货选择权

例如:购买8月到期的黄金期货卖方选择权一单位,行权价格为440美元,选择权之价金为每盎司18.5美元; 8月到期的黄金期货之现价为每盎司440美元。

在本例中,投资人可能获得之利润及损失,可以表三分析之。采用此种策略的投资人,主要是对未来黄金期货的价格看跌。如果在选择权到期日(含)前,黄金期货的价格跌得越多,则投资人获得之利润越多。至于投资人的最大风险为购买选择权所支付的价金总额1850美元,其损益平衡点为黄金期货价格是每盎司421. 5美元。

表三

卖出一单位的卖方期货选择权

例如:卖出8月到期的黄金期货卖方选择权一单位,行权价格为480元,选择权之价金为每盎司44.5美元; 8月到期的黄金期货之现价为每盎司440美元。

在本例中,投资人可能获得之利润及损失,可以表四分析之。采用此种策略的投资人,主要是对未来黄金期货的价格看涨。如果在选择权到期日(含)前,黄金期货的价格跌得越多,则其负担的损失风险越大。本例中投资人的最大利润为出售选择权所获得的价金总额4450美元,其损益平衡点为当黄金期货价格为每盎司435.5美元时。

表四

开叉型期货选择权的买者投资策略。

开叉型期货选择权的买者投资策略,是指投资者同时买入一单位的买方期货选择权及一单位的卖方期货选择权。例如:买入8月到期的黄金期货买方选择权一单位,行权价格为440美元,选择权之价金为每盎司18元;同时,买入8月到期的黄金期货卖方选择权一单位,行权价格为440美元。选择权之价金为每盎司18.5 美元; 8月到期的黄金期货之现价为每盎司440美元。

在本例中,投资人可能获得之利润及损失,可以表五及图一分析之。采用此种策略的投资者,主要是认为未来黄金期货的价格会上下大幅度波动,但其所花费的投资成本则较大。如果在选择权到期日(含)前,黄金期货的价格上下波动幅度越大,则投资人获利机会越大,其最大获利潜力是无限的。反之,如果黄金期货价格迄选择权到期日均未变动,则投资人将蒙受最大损失,其最大损失为投资人购买买方期货选择权及卖方期货选择权所支付的价金总额3650美元。本例中投资人的损益平衡点有两处,一为当黄金期货价格是403.5美元时,另一为当黄金期货价格是476. 5美元时。

表五

表五续

图一

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