市场预期因素
在今天的外汇市场中，每天都有大量的经济学家、金融专家和技术分析员埋头于汇市走势的研究，他们对市场所作的判断及对交易员心理的影响从一个侧面反映了决定汇市短期波动的另一重要因素——预期的作用。也正由于预期因素的影响，任何一项经济政策的实施，最终实现的目标与最初设想总会有差异。
浮动汇率制实施以来，预期被认为是短期汇率决定的个中心问题，在国际金融市场充分发展的条件下，汇率变化包含了各种政治和经济信息，成为货币政策的一个灵敏指标也增大了汇率波动的不确定性。市场预期与实际经济发展并不完全一致，有时预测正确，有时也会大相径庭，很难说市场预期是否具有理性。但不论预期正确与否，重要的是要意识到，预期往往成为影响短期市场波动的最主要因素。谁能抓住市场的心理，谁就能成为外汇市场的胜利者。
一、市场预期的作用及特点
预期是外汇市场短期波动最主要的影响因素，是因为外汇市场的每一个波动都是由市场金与者引起的，每个人都在自觉或不自觉地根据自己对未来的判断进入市场，而这种判断实际上就是预期。所有的市场影响变量都要通过影响人们对某种事物的心理预期然后发生作用，可见预期在市场交易中的重要性。尤其是在这个斥着大量“专家”的市场中，预期的力量就更显得重要。
预期理论的假设前提是：如果预期是合理的，那么转移货币资产的预期收益将会是较高的。因此，由合理预期诱发的资金流动对汇率的影响将在短期内取代正常供求因素的影响，成为短期汇率决定的一个主要因素。合理预期学说告诉人们，人对于事物的发展都有理性预期的能力，因此他们会根据对未来的预期作决定而不是等到事实的发生。外汇市场的实践使这种预期心理的作用得到充分体现。当市场预计某种货币汇率今后可能贬值时，他们就会大量抛出；而当他们预计货币汇率将在未来升值是，则又会大量买进。当全世界的投资者都看好美元的时候他们就会抛开一切不利因素使汇价上升至不可理喻的水平。预期心理的存在及作用使得汇率的变动更为复杂多变，成为在外汇市场上影响汇价短期走势的一个不可忽视的力量。
公众预期具有投机性和分散性的特点。基于预期的外汇交易大多是投机性的，目的就是为了通过掌握别人的心理和倾向以获得收益。当每个外汇市场交易者都力图把握公众心理而获利时，预期的投机性就通过他们在外汇市场中的活动中表现出来预期的分散性是指由于外汇市场参与者的众多基于各自分析所作的预期必然存在着差异，因此公众对同事物的预期常常相去甚远。
由于公众预期具有以上特点，从而决定了汇率短期波动的动荡性与突进性的特点。因此，一方面当预期不一致时它可以导致汇率的剧烈波动；另一方面，在公众预期一致或比较一致时，预期又能成为影响汇率朝着预期方向变化的一个重要因素。前者是当各种政治性或经济性随机事件出现时，由于公众预期的分歧而导致汇率的剧烈动荡。当两种方向预期的力量相当时，市场可能在一定范围内波动。但这种状况般不会持续很久随着事态的明朗或有中央银行的预，市场原有的平衡被打破，某种预期的力量超过了另方，从而使汇率朝着新的方向发展，并迫使原来作相反方向预期的人改变观念并跟上市场的步伐。而突进性是指当几种经济因素都较一致地显示了市场的波动方向并被交易者所共同认识到时，这时市场中就会充斥着一种狂热的情绪，唯恐自已赶不上市场的变化而失去盈利的机会，于是都会迫不急待地跟随市场大势而动，从而也推动了市场汇率的突进性的发展。
二、市场预期因素的把握
作为一个外汇市场参与者，最重要的是要能认清市场去向，掌握好短期市场因素。这就需要充分了解并把握市场心理与市场预测。以下几点值得引起注意。
首先，外汇市场是一个充满着预期的市场。
市场人士通常对于未来的事件会根据所掌握的信息作出预计并先于事实作出反应。而当消息公布时，市场首先并不对消息本身作出经济分析性反应，而是通过将事实与市场原来的期望相比较并对原来的预计作调整。预期心理影响下的市场常常就会出现与经济理论要求不一致的变化。不了解这特点而拘泥于基本经济理论来理解市场变化的话，必然会受到损失。
其次，市场对新闻具有“消化”功能。
对于可以预见得到的新闻，如果交易者从市场上听到所有的人对于市场发展的看法都一致的话，这很可能意味着市场走势将发生转折。对此交易者必须警惕而不可官从，因为实际市场的发展可能与市场最初预计恰恰相反。如果在市场中“只有一种声音在传播”，当消息出来如市场所料而又没有其他因素的话，这时市场由于购买需求已提前实现并已充分饱和，因此市场对新消息反应的余地已经不大，市场中实际发生的有可能是该升的反跌，该跌的反升。因此，必须注意市场对新闻“消化”的时间问题。在市场预期比较一致时，了解市场需求是否处于饱和状态极为重要。了解的方法可以通过一些技术性指标来衡量，如RSI等或通过在市场上与其他交易者交换看法，研究分析而得出是否出现超买或超卖。
第三，市场预期也要抓住热点。
在众多影响预期的因素中，抓住市场预期的重点是十分重要的，因为只有市场关注的预期因素对于外汇市场才会产生较大影响。即使在市场较为平静时，交易者也应找一些临时性因素作预期并作为交易的心理支持要想跟上市场变化，就必须抓住市场预期所关注的重点并先机行动。
第四，预期心理的影响主要是短期影响
预期分析属于短期市场分析。有时市场预期会出现与长期趋势相逆的情形。这时，外汇交易者尤其要注意分析市场心理。因为众多的投机性交易都是以跟随短期市场预期为主，出于长期投资目的或资金管理目的的交易者对市场的分析还是应该主要从基本经济因素分析方面来进行。
总之，外汇市场参与者需要搜集大量的市场信息，更重要的是要善于了解其他市场参与者对市场趋势的预测，并要预测市场趋势发展到怎样的程度就会导致获利回吐等而且还必须通过市场分析了解市场需求状况。交易者都是十分留意国际上大银行、大证券投资公司及一些基金管理机构等对市场发展的看法和评论，因为他们拥有雄厚的资金，其资金流向往往代表了国际资本的动向。“知己知彼，百战不殆”这句中国的古训应成为每个外汇市场参与者的座右铭。
