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一张图看美国股市市盈率

2018-05-23 10:24:08  来源:市盈率  本篇文章有字,看完大约需要7分钟的时间

一张图看美国股市市盈率

时间:2018-05-23 10:24:08  来源:市盈率

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美国股市创新高。

然而,据耶鲁大学经济学家希勒研究,美股市盈率已达到27.7,接近1929年美国股市下跌之前市盈率,研究认为,一般当周期性市盈率高于27时,投资者需适度撤离减持了。

投资者在分析股票时,常常会用到一个概念,就是市盈率,什么是市盈率呢?投资学这本书对市盈率的解释为:市盈率就是一家上市公司股票的每股市值与每股盈利的比率。可以分为动态市盈率静态市盈率,理论上,市盈率低的股票适合投资。

由于资金流动特点是向着收益率高之处,这也是资本逐利性。市盈率越高的股票,市场表现越好。市盈率的倒数就是当前的股票投资报酬率,即为股息收益率,市盈率越高,股息收益率越低。市盈率是一个相对静态指标,而股票投资是一种权益性投资,具有长期性投资特点。

动态市盈率的计算公式为:动态市盈率=股票现价÷未来每股收益的预测值=静态市盈率*1/(1+年复合增长率)N次方。

举个例子,若A公司市盈率为20倍,五年内预期收益增速12%。20(倍市盈率)/12(预期收益增速的百分比)=20/12=1.66。

动态市盈率大于1,表示市场增长预期高于预计。动态市盈率小于1,表示市场对增长预期过低,股价被低估。动态市盈率最适合应用于股息率为零或股息率很少的股票。若把股息考虑进去,动态市盈率=市盈率/(预期增速+股息率)。

诺贝尔经济学奖获得者罗伯特·希勒的一份研究。

一张图看美国<a href='/shiyinglv/83484.html'>股市市盈率</a>

具体分析如下:

1、1920年至1930年牛市,市盈率从5倍上涨到约30倍。

2、1930年至1948年熊市,市盈率从30倍下降到约50倍。

3、1948年至1985年牛市,市盈率从10倍上涨至约20倍。

4、1965年至1982年熊市,市盈率从23倍下降约近10倍。

5、1982年至1999年牛市,市盈率从近10倍上涨到约40倍。

6、1999年至2010年,市盈率从45倍下降到约20倍。2008年市盈率达到一个低点。

7、2010年至2015年,美国股市市盈率上涨到约26倍。

8、2016年迄今,美国股市市盈率约为27.7倍。

罗伯特·希勒基于历史数据,上市公司市盈率一般在25左右比较合理。从美国股市市盈率分析,美国个股中大约70%高估了。投资者仍需谨慎股市可能如橡皮筋弹回风险。投资者或许可以根据市盈率的变化来判断股市是处于熊市还是牛市。目前,美国股市市盈率约为27.7,接近1929年美国股市大跌时倍数。

罗伯特上个月表示,周期性市盈率超过27倍,在历史上仅有三次,1929年美国股市下跌,2000年科技股票下跌。2007年房地产股市泡沫时期,当时为27.5倍。另一位研究者回测,发现在市盈率小于10倍时买入股票,年收益率有望超过10%,若市盈率超过20倍,年化收益率低于3%,而当市盈率高于30倍时,则变成负汇报。

然而,美国大选结束迄今,11月大约有470亿美元资金净流入。美国股市创新高,市盈率已超过25倍,预期年华收益率将可能低于债券收益率,估值较高,投资者或可适度减持,适度减持或迎来机会。

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