道氏理论是技术分析的理论基础，事实上,许多现代技术分析方法的基本思想都来自于道氏理论，于是很多股民都热衷于道氏理论，但在实际应用时又偏偏忽略了道氏理论的缺点。
道氏理论在设计上是一种提 升投机者或投资者知识的配备或工具，并不是可以脱离经济基本条件与市场现况的- -种全方位的严格技术理论。根据定义，“道氏理论”是一种技术理论;换言之，它是根据价格模式的研究，推测未来价格行为的一种方法
道氏理论认为:股票指数与任何市场都有三种趋势:短期趋势,持续数天至数个星期;中期趋勢，持续数个星期至数个月;长期趋势，持续数个月至数年。任何市场中，这三种趋势必然同时存在,彼此的方向可能相反。
三个趋势中，长期趋势最为重要，也最容易被辨认。它是投资者主要的考量，对于投机者较为次要。中期趋势虽然对于投资者仍是较为次要的，但却是投机者的主要考虑因素。它与长期趋势的方向可能相同，也可能相反。如果中期趋势严重背离长期趋势，则被视为是次级的折返走势或修正。在这里要提醒股民朋友注意，次级折返走势必须谨慎评估，不可将其误认为是长期趋势的改变。
需要注意的是，道氏理论对于中等趋势的转变只给出很少或根本不给出任何信号。然而，如果能适当地抓住部分中等趋势,那么交易者的获利就会比仅从主要趋势中的获利更为丰厚。一些交易者在道氏理论的基础上总结出一些补充规则，井将其运用于中等趋势运动，但结果不尽如人意。
股民周先生刚接触道氏理论时，感到非常振奋，认为自已已经把握了预测股市涨跌的秘诀。但在实际应用中，周先生却非常烦恼，因为他无法应用道氏理论判断中短趋势，有时候当他觉得自己终于抓住了一轮主要趋势时，其实趋势已经到了后三分之一阶段。他曾经就这个问题向专业人员做过咨询，要求对方利用道氏理论说明目前股市处于哪个趋势中，得到的却依然是模棱两可的回答:“基本仍然看涨，但已处于危险阶段，我无法明确地建议您现在买进。”
道氏理论确实是有缺陷的，比如信号过于迟缓。不过这种情况在很大程度上是由于股票投资者对于道氏趋势的判断没有严格意义上的统一，因而许多交易者在实际操盘过程中发现，并不能完全地把握整段行情。
在实战中道氏理论的延迟判断(对于级别的出现需要事后认证)，使得许多交易者往往错失最佳获利良机，而当趋势已经明显时，又面临调整趋势出现，周面复始，使得交易出现矛盾。因此，股民在应用道氏理论时，也要注意把它和一些技术分析工具结合起来，这样才能起到最大的效用。
