计算融资后价值
融资后价值（After-money Value）是对目标价值折现后的价值。所谓融资后，指本次融资之后的时点。如果将本次融资作为一个时点，融资的微小时间段之后称为融资后，融资的微小时间段之前称为融资前（Premoney）。融资后价值与折现目标价值计算的时点一致，两者的区别在于是否有股权稀释。所谓股权稀释，指从本轮风险基金投资开始，到目标价值实现日为止的时期内，标的企业会接受新的投资者，从而使得原有投资者所占股份比例下降。
上述标的企业在实现目标价值之前，估计仍然会有一轮关键员工入股和一轮风险资本融资。注意，两个轮次不在同一时点，首先关键员工入股；其次，在关键员工入股基础上，风险资本再投资。关键员工入股和风险资本持股的比例均为5%，则本轮投资者所能够享有的价值，即本轮融资后价值为：
融资后价值=3.29x（1-5%）x（1-5%）=2.97（亿元）
计算投资持股比例
计算出融资后价值之后，使用风险投资基金的投资额，除以融资后价值，即为投资持股比例。
如果风险投资基金准备投资5000万元，则持股比例计算如下：持股比例=0.5/2.97≈16.8%
融资后价值减去风险投资基金投资额，即为融资前价值：
融资前价值=2.97-0.5=2.47（亿元）
也就是在风险投资基金进入之前，标的企业的价值为2.47亿元。在实践中，该价值的确定不仅仅需要评估，而且还要在风险投资家和创始人之间讨价还价。如果风险投资家的议价能力强，则融资前价值会降低；如果创始人议价能力强，则融资前价值会提高。因此，对标的企业估值，不仅仅是风险投资家评估过程，也是与企业家讨价还价的过程。
