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全流通即将来临,拥有法人股公司的前景如何?限售股解禁,“法人股大王”的去留如何选择?

2018-07-26 19:50:24  来源:法人股  本篇文章有字,看完大约需要11分钟的时间

全流通即将来临,拥有法人股公司的前景如何?限售股解禁,“法人股大王”的去留如何选择?

时间:2018-07-26 19:50:24  来源:法人股

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拥有法人股公司 “钱景”广阔

“随着全流通即将来临以及新会计准则将于2007年1月1日起正式实施,那些持有大量其他上市公司法人股的A股上市公司将面临新的机遇,并将重新引起市场关注。”昨日,东北证券的分析师王久鹏告诉记者。

股票全流通导致收益大增

据介绍,目前深沪两市的G股市值已经超过总市值的60%,全流通已经到了瓜熟蒂落的时候,第一批G股法人股解禁高峰将于今年8月来临。而G股法人股比例5%以下的持有者在年满一年后将没有限售规定。随着时间的推移,越来越多的G股将进入真正意义上的全流通。

王久鹏表示,由于持股比例较少,达不到控股目的,不能左右目标公司的经营管理权;参股时间过长,需要收回投资,部分上市公司将重心转向主业,清理不相关的投资,集中资金主攻优势项目等诸多原因,多数持有这类法人股的上市公司都有减持套现的愿望。“由于上市公司在投资其他A股公司法人股时的成本都比较低,很多投资的净利润都达到了数倍之多,一旦变现将大大提升相关上市公司的业绩。”

全流通时代拥有法人股公司的前景如何?

新会计准则导致业绩提升

另外,王久鹏还表示,根据新会计准则,上市公司投资股票等交易性证券,将采用公允价——交易所市价计价。对于非限售的法人股可认定为交易性金融资产,取得时以成本计量,期末按照公允价值对金融资产进行后续计量,公允价值的变动计入当期损益,使上市公司业绩得以提升。

对于限售的法人股可认定为可供出售金融资产,对于该类资产的计量,新会计准则规定,取得时按照成本计量,期末按照公允价值计量,对于公允价值与账面价值之间的差额计入所有者权益。这就意味着,如果按照新会计准则,那么目前两市之中拥有大量法人股的上市公司,未来出售则体现在当期业绩之中,反之目前体现在所有者权益之中,也就是单位净资产将出现大幅增加。一些参股比例较大或持股数量上亿的法人股,有望成为这类上市公司的长期投资,到2007年后的所有者权益将明显提高。

上周四晚间,保利地产(600048,收盘价11.33元)公告3.5亿股限售股于今日解禁上市,这批限售股是2009年保利地产对7家资本大鳄非公开增发形成的,其中包括法人股大王刘益谦认购而持有的5850万股(分红扩股后)。刘益谦在2001年后因投资法人股而大获成功,2009年又大举介入上市公司非公开增发,不过这次似乎遭遇了滑铁卢。据统计,他仅在参与保利地产非公开增发上面就浮亏4亿元。

曾大肆抬价申购

2009年金融危机阴霾未散,上市公司频频融资过冬,这让历来嗅觉灵敏的刘益谦又看到赚钱的机会。短短半年时间,他出手11次,其中9次认购非公开增发股份,2次通过股权转让获得股份,据统计,共计出资82亿元。

在参与的众多非公开增发中,刘益谦认购地产股出手最大方,巨资参与渝开发(000514,收盘价9.98元)、保利地产、首开股份(600376,收盘价15.5元)、金地集团(600383,收盘价6.47元)等地产公司非公开增发。

2009年7月,保利地产收到的43份申购报价单中,刘益谦以28.12元高居首位,这个价格与保利地产当时的收盘价相差无几。后来据披露,保利地产当时非公开增发的底价为15.89元/股,因为资本大鳄的竞相抬价,最终以24.12元/股发行。如此高的增发价,甚至挤走了另一位福建富豪———因投资紫金矿业暴赚而名声大噪的柯希平。

当时包括《每日经济新闻》等媒体对刘益谦高价申购保利地产提出了质疑,将其比之为申购2007年11月海通证券35.88元/股的高价增发。当年海通证券增发股解禁后,股价仅为11.98元,8家参与增发的机构浮亏90亿元。如今保利地产果真重演了当年海通证券的一幕。

限售股解禁,“法人股大王”的去留如何选择?

10亿资金浮亏4亿

保利地产上周四晚间公告称,除公司实际控制人中国保利集团公司认购的限售股外,其余特定投资者认购的股份今日上市流通。

当时,参与保利地产增发的南方基金认购5375.65万股,刘益谦认购4500万股,方德基认购4200万股,国信证券认购4000万股,博时基金认购2986.47万股,朱前记认购2986.47万股,百年化妆品护理品认购2900万股,总计股份为26948.59万股。

据记者统计,截至昨日收盘,保利地产复权股价为14.83元,上述参与定向增发的投资者总计浮亏25亿元,其中,当年抬价最积极的刘益谦耗资10亿元就浮亏了4亿元。

而刘益谦参与地产股增发产生亏损的不仅仅是保利地产,金地集团也让他浮亏约6000万元,不过参与首开股份浮盈了8000万元。今年7月17日和8月17日,首开股份和金地集团的增发限售股份也将陆续解禁。

狂抛京东方 死扛保利?

“我没有想过去处置这部分股权。”刘益谦在接受记者采访时竟如此表示。

业内人士指出,根据一般信托融资的成本,以8%计算,刘益谦2009年以来参与的11次增发,共计花费82亿元,一年的信托利息费也高达上亿元。

更何况,据此前刘益谦透露,“我是用10亿的资本撬动70亿的投资,就是买了股票后,全部押给信托。例如保利地产,10.8亿押给信托公司,拿回来6个多亿,这成为参与金地集团增发的现金来源。金地集团增发用了4个多亿,再押给信托,拿回来2.5个亿。”

也就是说,刘益谦是以极高的杠杆参与上市公司融资,一旦亏损,立马面临资金链断掉的危机。一位接近刘益谦的人士坦言,“近期刘益谦的资金链的确有些紧张。”

此前6月份,京东方A(000725,收盘价2.91元)增发股解禁,刘益谦就曾经疯狂出逃。某券商研究员指出,参与保利地产增发的7位大鳄此次亏损已近半,如要抛售,那一定是资金链出现了问题。面对巨额浮亏和日渐紧张的资金链,刘益谦真的会像他所说的那样“没有想过去处置这部分股权”吗?

关键字: 证券券商紫金矿业
来源:法人股 编辑:零点财经

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