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第八思维:没有茅台的命,得了茅台的病,东阿阿胶的故事还有人听吗?

2021-06-04 08:25:24  来源:第八思维  本篇文章有字,看完大约需要7分钟的时间

第八思维:没有茅台的命,得了茅台的病,东阿阿胶的故事还有人听吗?

时间:2021-06-04 08:25:24  来源:第八思维

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第八思维:没有茅台的命,得了茅台的病,东阿阿胶的故事还有人听吗?

兄弟们,在A股市场上,处处都能看见茅台的影子,什么“药茅”,“酱茅”,“猪茅”,但凡在行业内做出点成绩的,都能拿来冠上茅台的名号,可惜,人人都想当茅台,而茅台只有一个。

今天我们就来看一下,毛驴的噩梦,养生故事王,价值回归工程师,智商税收割机,茅台病晚期患者——东阿阿胶。

要说2017年之前的东阿阿胶,股价真的是猛的一痞,从2006年4块多钱,一路干到最高的70多。巅峰时市值达到近470亿。 然而2017年之后,东阿阿胶却走出了一种先帝创业为半,而中道崩殂的感觉。到现在的市值也就巅峰时的一半多点。好好的大白马,怎就这么拉了胯了呢?

要我说,东阿阿胶就是没有茅台的命,得了茅台的病。自2006年秦玉峰掌舵东阿阿胶后,大力推动“价值回归工程”, “价值回归工程”一听就是要搞大事,那到底是个什么玩意呢?就是他们觉着阿胶卖的便宜了,想涨价,但涨价又不好意思直接涨,不如就叫它“价值回归”吧。回归是回归,回哪去呢?你要回到建国那会,没准还更便宜呢。想涨价,那自然得找贵的时候回归,于是他们就回归到了明朝,声称“在明代阿胶价格大致为每市斤三两二钱白银,折算到现在相当于每市斤4000-6000元人民币。现在卖的太便宜了,凸显不出阿胶的价值。”于是他们就开始搞大事了,把阿胶冠上“滋养国宝”的名号,零售价从2006年不到200元每公斤,经过十几次涨价,涨到了最高近6000元每公斤。好家伙,为了涨个价,连明朝都搬出来了,大人,您这不是拿着前朝的剑,割本朝的韭菜吗?

这么个涨价法,茅台见了都想喊一声行家,心想干脆你也别“药中茅台”了,以后叫我“酒中阿胶”得了。再说了,人茅台涨价,最起码需求在,你阿胶凭什么涨的比人家都凶?真想给自己打造成奢侈品吗?

不断涨价的过程中,东阿阿胶自然是尝到了赚钱的甜头。净利润从2006年的1.49亿,一路增长到2017年的20.44亿。

赚到钱了,就得加大生产。国内驴皮不够,东阿阿胶开始全世界收购驴皮,世界各国的毛驴瑟瑟发抖,不仅导致海外驴皮价格飙升,也让越来越多的国家禁止对华出口毛驴与驴皮。直到2017年年末,我国驴皮收购价格已经达到2500元/张。然后东阿阿胶借着驴皮涨价,又可以继续给产品涨价。毫不夸张的说,东阿阿胶的发展史,完全就是一部涨价史。你们可真有一套。 

也许东阿阿胶认为,凭借着自己的“价值回归工程”,可以无限的收割智商。可是这年头,傻子明显不够用。随着阿胶的不断涨价,越来越多的消费者不再愿意买单,特别是随着2018年“水煮驴皮”等事件的发酵,人们都开始怀疑阿胶的实际功效,你所倡导的“价值回归”, 到底有没有价值先不说,反正价格已经回归到大家买不起的地步了。且随着福牌阿胶等一系列竞争品的出现,东阿阿胶越发的丧失市场竞争力,自2018年,走上了下坡路。 

单从业绩来看,东阿阿胶2018年和2017年的业绩也差不多,还没有出现血崩。虽然表面上看起来差不多,但内藏乾坤。这业绩就像东阿阿胶最后的兜裆布一样,雷早就在这时候埋下了。

2018年东阿阿胶的应收账款和应收票据剧增,总额由2017年的10.57亿增长至24.07亿,翻了一倍有余,事出反常必有妖。要知道,东阿阿胶以前都是预付款提货的,现在为了压货改成赊销了。你这为了保住业绩也是够拼的呀。把货压出去,虽然在报表上确认了收入和利润,但实际上,东阿阿胶并没有收到钱,利润都挂在了应收账款上。可问题是,你这压出去的货卖的掉吗?净给人经销商添麻烦。

2019年,东阿阿胶最后一块兜裆布,还是被扯掉了,平地一声巨雷。收入下降了6成,利润亏了4个多亿。这也是东阿阿胶上市20几年来的首次亏损。就挺突然的,真的是中道崩殂。

对于业绩亏损,东阿阿胶给出的解释是:由于下游库存削减,受宏观环境及提价预期回落,下游传统客户主动降低库存,另一方面则是基于策略调整进行渠道管控。

这话说的很官方,翻译过来就是:傻子不够用了,阿胶卖不动了。经销商囤的货要砸手里了,再不卖就过期了,打折大促销了。 

卖不动就是卖不动了,即便2019年东阿阿胶在大力清库存,但公司总销售量还是从2017年的9204吨,一路下滑到2019年的5561吨。智商税越来越难收。


关键字: 东阿阿胶股市
来源:第八思维 编辑:零点财经

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