但斌：分红1214亿，茅台应该涨价，经销商赚太多
自从去年茅台股价站上2600元大关之后，茅台股价开始一路阴跌，累计跌幅超30%。面对股价的不断阴跌，持有茅台长达18年之久的大V但斌在茅台上市20年之际，再次喊话经销商赚得太多，茅台应该涨价了。
8月28日，但斌发文感慨茅台上市20年，累计分红达1214亿元，茅台公司利润增长了150倍，造福了国家、地方、企业、员工、投资人与经销商。
在文末他再次提到了经销商利润太高的问题，表示各渠道经销商净利润是公司净利润的两倍多，每年赚走了1100多亿，再次内涵建议茅台酒涨价。
2001年7月31日，贵州茅台登陆上交所，发行价仅为31.39元/股。20年间，茅台股价涨了50.91倍，复合年化收益率为21.09%。股神巴菲特复合年化收益率为仅为22%。
贵州茅台无疑是A股最具有投资价值的优质企业之一。而私募大佬但斌也凭借持有茅台成为了股民所敬仰崇拜的对象。
1990年，大学毕业的但斌还在化肥厂做钳工，2003年，但斌已经是身家百万的私募基金经理。而他最令人值得津津乐道的还属23元买入茅台和2017年和人赌一亿，表示看好茅台能达到600元。
如今的茅台，不仅已经达到了600元，甚至最高站上了2600元大关，而最大的推手莫过于茅台优质的业绩。
依托于茅台的奢侈性和金融属性，茅台价值业绩一路飞涨，过去5年间，茅台营业收入年均增速超22%。然而更加恐怖的是茅台的净利润率。以2020年业绩为例，营业收入为949.15亿元，净利润为466.97亿元，净利润率高达49.15%。试问A股有几家企业净利润能达到40%以上？
虽然净利润已经如此之高，但如果加上经销商赚的，茅台的净利润率能高达150%以上。
为何净利润率能超过100%？这就不得不说飞天茅台的市面价格。飞天茅台官方销售价格为1499元/瓶，而市面上飞天茅台价格高达3000元/瓶。，经销商和黄牛累计能赚100%。当年为了买飞天茅台，有人甚至不惜每天飞去茅台镇一次，只为了购买两瓶飞天茅台，转手卖给黄牛，一天净利润高达1000多元。
但斌在文中明确也表示每年茅台销售渠道拿走约1100亿元，相当于茅台公司净利润的两倍多，这也太不符合常识与规律了。
