但斌：三位茅台投资客的暴富人生
其中，就有三位最典型的人物：林园、但斌和董宝珍。林园和董宝珍不喝酒，但斌也在年初宣布不喝酒——不喝酒的人投资酒，还能赚到钱，也算是一种奇迹。
盘点这三人投资茅台的历程，其间过程更是非同凡响，尤其是在年内，当茅台股价回撤（截至9月9日）近40%之际，更值得投资者们参详。
林园：理解了执行，不理解也执行
林园：理解了要执行，不理解也要执行，在执行中去理解，否则就要剁胳膊剁腿。
这是林园在自己著作《林园炒股秘籍》开篇语。看似是写给读者，其实是写给自己。
因为，他只要研究透彻一个公司——必须100%透彻（ 他拒绝大到5%的风险 ）——接下来，就是如何建仓和持仓的问题了。
如果说研究透彻一家公司是妄想，林园就敢说自己研究透了，而且公开说百分百懂——他从不给自己留一点余地。
这样的行事方法，就在投资茅台上体现得非常充分。
2001年8月27日，茅台公司上市之初，林园关注到了这家酒企：当然，不止是茅台，彼时，他还觉得五粮液、汾酒和泸州老窖同样不错，都买了一些。
到2003年，他白酒仓位只剩下贵州茅台和五粮液。2006年完成对贵州茅台的建仓，持有至今。
茅台股东会，林园坦言，已经持有茅台总股本的2%。
这是什么概念？
换算下来，林园持有的茅台股票当前约值400亿元，在2006年约值16亿元（市值，非建仓成本）：坊间认为2006年林园资产在20亿元，那么，80%的仓位都应在茅台上。
市值前后一对比，至少25倍的增长：林园仅在一只茅台股票上，就赚到了大钱。
他是怎么研究茅台的？
林园2003年3月开始大举买入贵州茅台时，茅台股价在26元左右，每股收益2元，市盈率在15倍左右。
彼时，林园按未来三年18%的复合增长率计算，到2006年市盈率会降到10倍以内。
然而，2003年8月，林园亲自去茅台镇调研茅台公司，考察了茅台的管理层和运营情况，也和工人了解实际情况。他发现，不包括品牌茅台市值约90亿元，只算库存就有300亿元，这说明茅台的价值被严重低估。
正因为这次调研，他把其他白酒的仓位降下来，全部集中到茅台。到2006年，他的仓位是茅台占70%，五粮液占20%多，其他股票很少。
一方面，林园对茅台公司的调研是持续性的，几乎每年茅台股东会他都会现身。
他最难忘的一个股东会发生在2005年，当时他参加茅台投资者晚宴，时任茅台集团董事长季克良向他敬酒，林园不喝酒，于是推辞。
然而，季克良却看到林园酒杯里还有酒，就拿起杯子一口饮下，说自己不舍得浪费好东西。这让林园看到了茅台人的不一样。
2010年，林园又去茅台公司调研，行程中突然接到一个同行的电话，说茅台不行了，赤水河干了。林园看着不远处水流湍急的赤水河，回答说：“作为茅台的股东，你应该来看看赤水河到底有没有水，要眼见为实，不要乱传。”
此外，林园更懂得如何“闷声发大财”。虽重仓持有茅台，他却没有“林茅台”的称号，只因他很少鼓吹茅台。外界询问相关问题，他回答得也相对谨慎。
2012年11月，白酒塑化剂事件爆发。
彼时，林园谈到，对茅台盈利有影响的53度酒（飞天茅台），只要它能够819元卖掉，它的盈利就有保障，别的因素对它都不构成影响：“茅台市场价卖2000元或者是1000元，都与茅台股份无关，股东只能享受819元所产生的利润。茅台的经销商是每月按计划进货的，而不是说想要多少就有多少，从这个意义上说，茅台一天就能收足一年的货款，因为茅台按出厂价是供不应求的。”
2014年，在一档电视节目中，林园说茅台可以持有，可以买入，因为它的市盈率只有9倍。
到了今天，他对茅台的评价又是怎样？
尽管，今年股东会上他对茅台公司“招待方式”有点意见，但他对贵州茅台的评价是，持仓了不要卖，如果是想买，他不做建议。
林园“躺赢”茅台，这不代表他不做其他的股票。
实际上，他股票投资的策略是，选自己熟悉的行业；要买跟踪三年以上的企业；选未来3年“账好算”的企业，不买未来盈利不确定的公司。他日常的自选股里，股票数量不超过30只，每年新增加跟踪的股票限制在5只以内。
值得注意的是，如今茅台上市后股价涨了326.54倍，最高涨幅749倍（2月17日）。茅台酒出厂价从218元涨到969元，零售价从260元涨到1499元，分别翻了4.44倍和5.77倍。
只有茅台酒产量增加或出厂价提升，才有巨大的利润增长，但要注意，茅台出厂价已经连续三年没提价了。
贵州茅台2001年至今季度行情表现（前复权，元）
