产业链分析
正如之前在第六章中讨论到的那样，人们对证券分析师的最大期待就是他们对一个行业因素了解的能力，包括行业长期趋势以及一个公司的竞争优势。如果你不知道这个行业是如何运作的，那么获得这些信息就会变得非常困难。因此，产业链分析是最有用的方法之一,也就是总结出公司提供某种产品或者某项服务所需要的所有供应商和销售商，并以详细列表的形式呈现出来(详见图)。这个列表能帮助证券分析师了解发生在上游或者下游的事件是如何对一家公司产生影响的。比如说，在过去，由于RF Micro De-viees 公司的很大一部分收人都来自手机制造商，所以投资人会根据其提供的信息来寻求关于诺基亚手机的观点。
有一些公司所有的基本原材料几乎都是从自有的资源基地(油田、金矿、林场等)购进的，它们的产业链分析就会相对简单一些;而另一些复杂商品的制造商(如飞机或电脑制造商)则需要从外部供货商那里购进原材料，它们的产业链分析就要相对复杂得多。总的来说，越是垂直体的公司结构产业链就越简单。
在自己开始创建一个产业链分析前，不妨先找找看有没有别人已经做好的现成分析。如果你新涉足了某行业，向公司投资者关系联络人咨询一下，看他们是不是知道已经有其他人做过相关的工作。也可以向行业协会询问，看看他们是不是已经有了产业链分析的部分内容;可能这个协会没有把它叫做“产业链分析”,但是它的确可能有一些表格可以提供整个行业的主要供货商和消费者的信息。如果你是买方，也可以跟卖方分析师询问，看看他们是不是有已经做好的产业链分析或者有关行业宏观面的分析。
以下是一些你自已建立产业链分析的步骤:
(1)识别你关注行业提供的产品或服务所需要的主要资源。要找到具体的名字，可以看一看哪家公司赞助了行业交易展或者在业内交易杂志上做广告。很多协会都有买方指南，上面列明 了哪些公司可以向你关注的行业出售产品。既然说到了这一点，就不得不提一下，创建你自己的信息中心也许能为你设置新闻过滤器提供一定的帮助，可以搜集为你所关注的行业提供销售产品的大型上市公司的信息。
(2) 确认从你所关注的公司购买产品或者服务的行业。从公司收入明细入手，也许答案是显而易见的，或者这从这个公司的10K表格。(找到客户说明部分)中也可以找到。
(3) 可以向曾负责这个行业的同事或投资者关系联络人来复核所了解的公司业务的上下游情况。如果你是买方，也可以要求卖方提供反馈。这么做的目的就是来保证你已经掌握了该行业的主要供应商和客户群体。
