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系统性通货膨胀对物价产生哪些影响?什么是核心通货膨胀?

2018-11-29 19:55:07  来源:震荡市场投资策略  本篇文章有1376字,看完大约需要5分钟的时间

系统性通货膨胀对物价产生哪些影响?什么是核心通货膨胀?

时间:2018-11-29 19:55:07  来源:震荡市场投资策略

物价上涨是政府制造的通货膨胀的直接后果。消费价格指数和生产者价格指数永远无法反映物价的真实涨幅。

这些指数跟踪的是特定消费者或批发商所购买的一篮子特定商品(以1982年价值100 美元为基准)的价格。但是,通过偷换概念、几何加权、快乐指数(生产力学)及其他伎俩,计算指数的公式被精心地加工过。

举例来说,虚高的房价永远不会在消费价格指数中反映出来,因为劳工部采用的不是房屋销售数据,而是所谓的业主等价租金数据。

在本轮房地产泡沫中,租房者在百般利诱之下变成了买房者,租房市场因乏人问津而陷入低谷。由于消费价格指数以业主等价租金代表住宅房地产价格,因此该指数显著低估了房地产的实际增长速度。核心通货膨胀与一般通货膨胀是有区别的。

什么是核心通货膨胀?

核心通货膨胀剔除了食品与能源价格,理由很充分,食品与能源价格的频繁波动会导致错误性推论。而政府反复在新闻稿中强调数字较小、更能安抚人心的核心通货膨胀的行为明显居心叵测。如果以过滤波动性为目的,考察每月核心价格可能更有意义。

系统性通货膨胀对物价产生哪些影响?什么是核心通货膨胀?

但是进行核心数据的年度同比比,较是毫无意义的,因为每月波动必然会在足够长的时限内抵消。如果食品与能源价格月复一月、年复一年地持续上涨,这就不是波动而是趋势了,这正是政府极力否认的一点。

但是总通货膨胀,包括存在但未在消费或生产价格中反映出来的部分,是无法精确计算的,只能通过估算而得。新的货币通过不同的渠道,以不同的速度进入经济系统。美联储通过在公开市场买;进、卖出国债,或采取影响商业银行放贷能力或放贷意愿的其他手段,来扩大或紧缩货币供应量,当然在这里,我们对美联储行为的好坏暂不置评。当美联储扩大货币供应量时,我们将这种行为形象地称为“印刷钞票”。

政府印刷钞票的最终结果是降低流通货币的购买力,也降低了以美元计价的资产(如股票、房地产)的价值。由于系统性通货膨胀无法计算,因此当通货膨胀像美国一样在经济系统内弥漫时,根据通货膨胀调整投资价值就变得非常重要了,但同时也是难以实现的。

通货膨胀的概念仍然难以捉摸:既然实际通货膨胀无法量化,我们只能将名义价格变化与某种商品如黄金的价格变化相比较,因为黄金是一种较好的价值储备,是更客观的衡量价格的标准。价格关系以价格比率表示,对于判断名义价格反映通货膨胀的程度具有指导意义。

举一个例子吧。假设道琼斯工业平均指数的名义价格上涨x%,而如果以黄金或其他商品计价,那么在经过通货膨胀调整后,它实际上涨或下跌就是y%.当然,要想得到最佳通货膨胀估算值,将对金融形势的判断以及对金融表现的评估方法考虑在内是至关重要的一点。

关键字: 趋势量价
来源:震荡市场投资策略 编辑:零点财经

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