在投资于任何一只对冲基金之前,都要对其进行专门的尽职调查。尽管有这个提醒和警告,还是有很多投资者在未作预先调查的情况下,就把相当多的资金交给了奸诈的对冲基金经理，这些经理可能只有很少的经验甚至是毫无投资经验,他们欺骗会计师事务所、审计人员和政府官员。
2005年，SEC关闭了拥有4.5亿美元资产的对冲基金公司一贝友集团(BayouGroup ),同时还对Wood River, KL金融公司以及其他一些公司提出控告。贝友的管理人，萨缪尔.伊萨尔三世(SamuelIsraelII),宣称曾担任过欧米茄咨询(Omega Advisor )这家曾取得巨大成功的对冲基金的首席交易员。但是,只需给欧米茄基金打一个电话,我们就可得知,伊萨尔先生根本就没在欧米茄担任过首席交易员。
类似地《华尔街日报》指出,给贝友声称的审计人均富会计师事务所( Grant Thornton)打一个电话就能知道,均富已经好几年没有给贝友进行审计了。同样,通过查找律商联讯(Lexis-Nexis)数据库,我们就能揭露贝友前合伙人的欺诈行为了。
投资对冲基金的风险提高了呢?在我们看来,并非如此。SEC在2005年曝光了20起案件, 2004年是19起。1999~2004 年,SEC公布了51起欺诈案件,这些案件共造成投资者11 亿美元的损失。在一个总量超过8000只(超过1999年基金数目的两倍)基金的行业，很自然地会预料到违约率的急剧上升,但事实上这种预测却并未成为现实。
即使案件数量在统计上如我们所预料的那样增长，由SEC研究得出的对冲基金违约造成的总损失还是远远低于不久之前由股票违约带来的损失。
那以后会有什么值得我们期待的呢?应该是SEC更严密的监管。2006年2月开始生效的新SEC监管条例把对冲基金经理列为重点关注对象,这在以前是没有过的。作为专业投资者, 作者欢迎这种改变,这肯定会有助于对冲基金行业的繁荣发展。
