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什么是期权股?什么是期权调整价差?差价期权是什么意思?

2019-04-19 14:29:47  来源:期货常见问题  本篇文章有字,看完大约需要5分钟的时间

什么是期权股?什么是期权调整价差?差价期权是什么意思?

时间:2019-04-19 14:29:47  来源:期货常见问题

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什么是期权股:所谓股票期权计划,就是公司给予其经营者在一定的期限内按照某个既定的价格购买一定公司股票的权利。

公司给予其经营者的既不是现金报酬,也不是股票本身,而是一种权利,经营者可以以某种优惠条件购买公司股票。

股票期权显著特征

一般股票期权具有如下几个显著特征:

第一,同普通的期权一样,股票期权也是一种权利,而不是义务,经营者可以根据情况决定购不购买公司的股票;

第二,这种权利是公司无偿赠送给它的经营者的,也就是说,经营者在受聘期内按协议获得这一权利,而一种权利本身也就意味着一种“内在价值”,期权的内在价值表现为它的“期权价”;

第三,虽然股票期权和权利是公司无偿赠送的,但是与这种权利联系的公司股票却不是如此,即股票是要经营者用钱去购买的。

期权调整价差(OAS)是相对无风险利率的价差,通常以基点(bp)的方式进行量度。

一般以国债即期利率曲线(或同一发行人即期利率曲线)为基准,在此基准上水平浮动一定利差,综合考虑利率的波动,将期权调整后的现金流进行贴现,得到含权债券的理论价格,最终使理论价格等于市场价格的利差水平就是OAS。

期权调整价差可视为对投资者面临多种风险的补偿(例如流动性溢价、违约风险、模型风险)。

20世纪80年代随着抵押贷款支持证券(MBS)等含权债券市场规模的不断扩大,国际市场上出现了一种新的债券价值判断方法:期权调整利差option adjusted spread,简称OAS。

由于期权调整价差综合考虑了即期利率曲线、利率波动、期权等因素,能够比较准确地反映利率敏感型固定收益证券的价值,因此被广泛运用于抵押贷款支持证券MBS、资产支持证券ABS、结构性证券(structure)、保险产品等各种含权债券的价值分析中。

差价期权(Spreads)指以不同的执行价格同时买入并卖出相同种类期权。金投期货网在此为大家简单介绍差价期权。

差价期权是现代词,是一个专有名词,指的是不同的执行价格同时买入并卖出相同种类期权。

差价交易 英语为:spread trade;spread option;spread strategy;spreading。亦为:跨期交易;跨价交易 。

差价交易是期权、期货交易中最常见的交易办法,利用远近不同月份合约之间的差价获利。如买入一份某月交割合约,同时卖空一份相同数量另一个月份到期的合约,然后等待时机同时卖出、买入平仓。

在跨期交易时,投资者需要同时注意两份合约间价格的变化。无论行情如何变动,两份合约总会出现一份盈利、一份亏损的局面,投资者的盈亏为两者之间的差。另外,进行跨期交易可以节省很多期权费。

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