基本趋势的几个阶段
1.牛市——基本上升趋势 通常划分为三个阶段。第一阶段，建仓阶段，第二阶段，稳定的上涨：第三阶段，价格惊人的上涨。
2.能市——基本下跌趋势通过三个阶段，第一阶段，出货阶段；第二阶段，恐慌阶段；第三阶段，好股领跌阶段。
相互验证的原则
1.两种指数必须相互验证任何仔细研究过市场记录的人都不会忽视这一原则。
2.直线可以代替次级趋势在这一 期间，直线越长 ，价格波动范围越小，则最后突破的重要性也越大。
3.仅使用收市价收市价最重要。 道氏理论把收市价上任何的突破，哪怕是0.01的突破都当做有效标志。
4.只有当反转信号明确地显示出来，才意味着一轮趋势的结束这一要点的一个必然结果就是，趋势中的一个反转在这一轮趋势被确认后随时可能发生。
交易量跟随趋势——上涨时，交易活动随之活跃；下跌时，交易清淡。
道氏理论的缺陷
在(股市趋势技术分析)的第五章中论述到：道氏理论主要有以下几种缺陷。信号太迟，因为确认方法是必须等反转信号明确显示出来。道氏理论常令投资者疑感不定。道氏理论对中期交易帮助甚少。道氏理论并非不出错。指数无法买卖。
重要的反转形态
股票的价格以趋势运动。有些趋势是直线的，有些则是曲线的；有些短暂。有些持续时间较长有些不规则且难以确定，另一些则极有规律地产生于一系列方向一致的运动和波浪中。迟早这些趋势都会转变方向，可能回落(由涨至跌)，也可能为一些横向运动所中断之后再次沿原趋势方向发展。
绝大多数情况下，当一个价格走势处于反转过程中，不论是由涨至跌还是由跌至涨，图表上都会呈现一个典型的“区域”或“形态" ，这就被称为反转形态。一些图表形成极为迅速，而另一些可能需要数周之后才会明确地显示出反转形态，总的说来，反转区域越大，其所具有的意义也越大。这期间价格波动的范围越大，其形成的周期也越长，这一阶段的交易量也就越多笼统面言，一 个大的反转形态会带来一轮幅度较大的运动，而一个小的反转形态就伴随一轮小的运动。毋须多言，技术图表分析者首要的也是最重要的任务就是研究重要的反转形态。从而从交易时机角度对其预示意义作出判断。
在一个交易日内出现并完成的明确的反转形态称为“一日反转形态”。有时也会出现这种情况，在某一上升或下跌的运动中，至少暂时会出现一个意味深远的停滞阶段，而就其一般的表现形式面言，却并不意味着会在相反方向上很快运动。而在新的趋势推进之中，价格形态的形成是需要时间的。正如驾车一样，不可能将一辆高速奔驰的大卡车立即停下，又在同一瞬间将其调转过来，在道路上沿相反的方向重新高速疾驰。
其实无须以类似情态来解释为什么一个重要趋势反转的产生需要时间(交易量以及价格运动)，只要投资者稍加探究，这其中的逻辑关系是显而易见的。
在一轮典型的行情中，形成一个顶点区域，张出仓的图表形态是需要时间和交易量这两种因素的，然而，没有必要一定要和那些知情人士或投资财团一争短长，因为无论怎么做，结果是完全一样的。出仓，不过是“华尔街”上表述供给超过需求这一过程的一种方式，它需婴用一定的时间将大量持股转手他人。投资者将会十分惊奇地看到，这些出仓的形态(简单地称为“顶部形态")是如何倾向于与某些很好定义的形态相近。还有许多类似的形态是作为“底部”出现的，当然这一过程中所表明的是建仓或积累，而不是出仓或分散。
