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什么是游空探爪(做空套利当日跌停股)?如何理解游空探爪(做空套利当日跌停股)?

2019-07-25 13:00:08  来源:ETF套利绝招  本篇文章有1723字,看完大约需要6分钟的时间

什么是游空探爪(做空套利当日跌停股)?如何理解游空探爪(做空套利当日跌停股)?

时间:2019-07-25 13:00:08  来源:ETF套利绝招

本招式的含义是:当ETF的某些成份股跌停时,后市还有下跌空间,就可以通过ETF溢价套利做空跌停股,也就是用现金替代跌停股票,以获得股价惯性下跌的收益。这就是所谓的“游空探爪”。

本招式的要点是:

(1)关注ETF的市价与净值差距,以及价格波动走势,确保溢价交易不亏损;

(2)计算跌停股的市值,估算该股后两8跌幅以及现金替代保证金部分对套利成本的影响,在操作中尽量提高安全边际,如安全边际不足则应慎重操作;

(3)只适用溢价套利,但做空的风险不易掌控,需慎重操作。实战案例:

2009年8月17日,有色金属等资源股板块集体暴跌,金钼股份(601958)当天率先跌停(如图8-52所示),存在着做空的机会。

从2009年8月17日50ETF的分时图可以看到,除了早盘低开后的反弹之外,在下午2:00后也有一波力度较大的反弹,当时金钼股份已经跌停(跌停价格为18.84元),市场弱势非常明显,此时应选择溢价套利并用现金替代金钼股份,在做指数反弹的同时,希望能获得做空跌停股的额外收益。以净值2.358元买进一篮子50ETF成份股,申购后以2.378元的价格卖出,ETF份额,此次溢价交易可获得净收益18000元。

8月17日(T日)50ETF的申购赎回清单显示金钼股份的股份数为800股,现金替代时的价格是18.84元。8月19日(T+2日)金钼股份的收盘价为17.99元,以此价格结算现金替代部分,则可得到做空金钼股份的收益为(18.84-17.99x800=680(元)。金钥股份日K线图及8月19日分时走势如图。

小结:

本招式“游空探爪”是针对跌停股做空的手段,在实际操作中面临的风险主要来自以下三个方面:

(1)ETF溢价交易可能因为市场流动性差而出现亏损。在有指数成份股跌停的情况下,市场状况往往较为弱势,而ETP的价格走势也很可能呈单边下跌之势,在这样的市况下因为买盘太少而导致卖出ETF份额时冲击成本太高,从而导致溢价交易因缺少流动性而亏损;

(2)弱市中抢反弹可能因为市场太弱而导致失败。在市场整体较弱的情况下,指数点位没有最低只有更低,如果不能快进快出就很可能导致亏损;

(3)成份股在跌停后也可能出现超跌反弹走势,导致做空失败。指数成份股的跌停说明市场做空能量正在充分释放,它同时也意味着随时可能出现超跌反弹。一旦反弹来临,其力度有时也相当大,因此,套利者也需要考虑到个股超跌反弹的影响。

另外,在行情的演变方面,如果市场弱到极点而出现V形反转,做空跌停股就相当于卖股票卖了个地板价,因此,套利者在做空时,应对整体市场状况做出准确的判断,不仅要准确判断市场当天的走势,还要准确判断未来两个交易日的变化。这对套利者提出了相当高的要求,在运用“游空探爪”(做空套利当日跌停股)时需要特别谨慎。我们从下面的一些例子就可以看出弱市中操作的风险所在。

风险案例一:

2009年8月12日50ETF当日单边下跌,盘中反弹极弱,而且流动性也比较差,如果在卖出时稍有犹豫就会出现亏损。操作不好就会出现赚小钱亏大钱的局面,得不偿失。

风险案例二:

指标股中国石化在2009年8月31日跌停,如果在它跌停后做空中国石化,就会在后两天的反弹中形成损失。

什么是游空探爪(做空套利当日跌停股)?如何理解游空探爪(做空套利当日跌停股)?

关键字: 中国石化金钼股份板块
来源:ETF套利绝招 编辑:零点财经

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