选择权的买卖价格称为权利金。在前述的例子中。买进选择权的(每股)价格为67p，有点像保证金。选择权权利金由两部分构成:内含价值(intrinsic value》与时间价值(time value)。
选择权如何订价?如何获利?
内含价值
买进选择权的内含价值为根本证券价格高于选择权履约价格的部分(如果根本证券价格等于或低于屐约价格，内含价值为零)。
卖出选择权的内含价值为选择权履约价格高于根本证券价格的部分（同理，内含价值不低于零)。继续引用前述的例子，如果柏克莱银行股价为1110p，则买进选择权的内含价值为10p。换言之，持有者执行买进选择权的价值为lop,因为他可以按照履约价格1100p买进股票，然后按照根本证券市价1110p卖出，赚取差价10p。这也是为什么选择权价格(权利金)绝对不低于内含价值的道理。
如果根本证券价格低于履约价格，买进选择权的内含价值为零。如果选择权内含价值大于零，选择权处于折价状态。如果选择权的内含价值为零，则属于溢价状态,履约价格最接近证券价格的选择权称为平价选择权。
时间价值
选择权权利金的第二个成分是时间价值。这是权利金与内含价值之间的差值。
时间价位=权利金-内含价值
所以，在前述的例子中，权利金为67p，内含价值为lop，时间价值为57p。大体上来说，时间价值代表选择权销售者承担不确定风险的价值(内含价值属于“确定”部分)。选择权买方必须支付销售者承担的这部分风险成本。随着时间流逝而接近到期日，时间价值逐渐耗损。因此，对于持有者来说，选择权是一种消耗性资产。
时间价值可以通过复杂的数学订价模型计算，例如:考克斯鲁宾斯坦模型。订价变量包括:无风险利率、履约价格、根本证券价格波动率与根本证券价格，以及选择权契约期间内根本证券支付的股息和红利。
根据前述的说明，到期溢价的选择权毫无价值。到期折价的选择权价值为内含价值。请注意，由于内含价值与时间价值都不可能是负数，选择权买方的最大损失是权利金(也代表销售者的最大获利)，不论根本证券价格如何变化都是如此。
