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巴菲特教你如何掌握持股时间?如何设置“审判日”、“播种期”、“收获期”?

2018-11-15 23:55:37  来源:巴菲特  本篇文章有字,看完大约需要13分钟的时间

巴菲特教你如何掌握持股时间?如何设置“审判日”、“播种期”、“收获期”?

时间:2018-11-15 23:55:37  来源:巴菲特

学会这个方法,抓10倍大牛股的概率提升10倍>>

“儿急吃不了热豆腐”,至少古话是这么说的。现实的情况是,物理就是物理,它不以人的意志为转移,当你把一壶水放在“超级碗”球场上的50码线上,任凭几万人坐在看台,上翘首以待,甚至几百万人坐在电视机前静观其变,只要正确加热,水终究是要开的。我想告诉你的是,看好这个水壶会给你带来什么:如果你用心看管、密切关注它的话,就可以避免壶里的水沸腾溢出。

股票像奶酪一样,时刻嗅一嗅

上述说法对你有什么启发呢?我认为,尽职尽责地看好股票,随时随地跟踪它们的一举一动,你就可以让自己的组合之花开得恰到好处,避免沸腾溢出或是过度蒸发。你最不希望看到的,就是壶里的水沸腾溢出,或是过度蒸发,让你的收益化为乌有,甚至变成亏损。

在我的公司,我们每周都要核对和检验投资组合的所有事项。

实际上,我们每个周末都要进行深入的研究,确定所有被跟踪股票的等级;通过回归检验计算收益风险比,从而确定数量级,保证我们对所有股票的评级结果均以正确的标准为基础。我们再用屡试不爽的8个关键指标,来衡量每只股票的基本面,判断它们是否还完好无损。我们永远都不喜欢意外,我们就要想尽一切手段确保万无一失。我们是一个尽职尽责、任劳任怨的团队,我们的劳动成果每周都要更新一次。

多年以前,投资者一直难以获得和跟踪影响股票的各种信息。因此要获得收盘价、重大新闻和收益报告,投资者就不得不劳神伤脑地在报纸上翻来翻去。互联网的出现,让获取数据变得轻而易举,我们没有任何理由不对自己的投资组合了如指掌。最重要的是,不费吹灰之力,你就可以快速有效地管理和跟踪投资组合的整体业绩。你应该关注的首要数字,就是整个组合的最终收益。个股的日常价格变动也许会让你坐立不安,疯狂不已,尤其是对强势成长型股票更是如此。如果你采用我推岸的60/30/10分配比例,把在相同条件下不同走势的股票结合到一起,最终的结果自然也就水到渠成了:你的全部组合将实现稳定、安全的增值。

不管你是采用电子工具还是虚拟工具来跟踪和管理投资组合,有一份报纸都是你不得不读的,它就是著名的《投资者商业日报》。《投资者商业日报》不仅可以帮你了解和学习投资知识,而且还刊载着重要的投资信息和市场动态,从而让你成为一名更出色的投资者,它是任何传统商学院都无法比拟的投资课堂。《投资者商业日报》的内容简洁明了,通俗易懂,适于阅读,所有重大事件都会让你一目了然。如果能把《投资者商业日报》和我们的数据库结合起来,注定会让你事半功倍,让你的财富与日俱增。

在我们的股票评级数据库中,你可以找到组合中的每只股票,以及它们在数量级和基本指标上的评分结果。如图17.1所示,你可以看到,评级结果表示为字母A的股票,代表每一类别中最好的股票,而表示为F的股票,则是最差的股票。这样,你每周都可以轻松便捷地对手里的股票进行检验,从而保证你对风险水平的上升以及不可避免的跌价有所防范。

图17.1投资组合评级系统的股票评级

我们已经对市场和经济体系中影响股票大势的各种周期进行过研究。尽管依据我们的股票评级数据库构建股票组合,能在很大意义上规避市场的整体波动,但却不能逃脱所有因素的干扰。例如,如果你已经通过某只特定的股票获得了可观的长期回报,而且当时又恰巧是4月的最后几周,那么,考虑到“5月卖出然后就走”的股民会在下月对大盘形成下挫压力,你也许会选择卖出部分股票。如果当时是10月底,你手头恰好有富余的现金,你可能会选择进一步买进,因为你知道,那些在5月抛出股票的投资者会重新入市,迫不及待地把手里的钱换成股票。

你的持股周期有多长?

2007年年中的股票市场,我清楚地认识到,价值股的回报率已经连续7年超过成长型股票,能在这么长的时间里持续增长绝对是史无前例的。我也知道,5月抛出股票的投资者将马上入市,而大多数养老金基金和个人退休账户在11月到翌年4月15日之间则是吸纳资金的时候。此外,当时还是本届总统任期的第三年,这都将为我们带来牛气冲天的大牛市,因为历史已经一再地证明了这一点,这一年始终是股市的好年份。把所有这些因素综合到-起,自然会让我作出大牛市的预期,因此,我自己也希望不遗余力地投资股票。

随时检查你的组合结构。尽可能保持我推荐的60/30/10资金分配比例。如果市场流动性极强的话,10%的进取型股票就有可能急速飙升。当市场大盘逼近高点时,一不小心,你就会发现,自己已经过度投资于超级进取型的高风险股票。随着市场急转直下,你的处境就不妙了。如果你对成长股投资采取保守的做法,那么,你就必须尽量持有更多的A级股票,并密切监督这些股票的等级变化。

同样,假如我们身处2002年那样的逆境时,在“保守型”股票上涨的同时,“进取型”股票则更有可能下跌,由于此时的“进取型”股票价格畸低,因此你就应该适当投资于进取型股票。尽管我通常不采用根据市场形势择机投资的手段,但我还是发现,及时调整60/30/10的分配比例,可以在价格上涨时提高组合的保守性,而在下跌时则趋于进取型。这完全与大多数人的思维反其道而行之,因此,依靠数字可以让我们克服恐惧和贪婪,保证我们始终能走在投资的正轨上。

你卖出一只股票的时候,也就是去寻找另一只股票的时候。除了要恢复组合的收益能力之外,你还需要在每1~3个月对组合中的所有股票重新研究一番。我至少要在3月、6月、9月和12月搜索一下新的投资机会,因为这些时段也是大多数美国公司季度报告期的最后一个月,在随后的一个月,他们将向投资者正式披露上季度的盈利情况。

这些时间就是我们说的收益回报期,我当然希望能携着最好的股票进入这些收获季节。对任何新股票,我都要进行深入的研究,并将之目前持有的股票进行比较。

一旦发现在基本指标和数量级上与众不同的新股票,我们就会考虑在进入收益季节前买进这些股票。在对当前组合进行检验时,如果某些股票在在六个指标上尚可,但综合评级已经从A级下滑至B级,我们就可能卖出这只股票,并以新发现的优质股票取而代之。尽管原来的股票可能还算不错,但我们总希望能找到更好的股票代替它,我们的目标就是用最优秀的股票构造我们的投资组合,以最强大的阵容,迎接即将到来的收益季节。

你不妨可以这样想:假如你是一位棒球教练,目前二垒手的击球命中率仍然可以达到0.25,捕球技术也相当娴熟;总之,他的前景还算不错,继续留用不太可能给你带来麻烦。唯一的问题是,他年纪稍大,脚步移动稍慢,他的平均击球命中率略有下降。总体上看你完全可以留用他,而且他本人又是一个容易相处的人,一旦让他离队,你也许会感到些许伤感。

就在此时,你发现了一位只有20岁的年轻人的击球命中率达到了0.35,也许-一个赛季能拿下30个本垒打,而且脚步灵活,速度惊人,在球场上奔跑的时候犹如“胡佛”吸尘器一般,迅速敏捷。

在这种情况下,你会怎么做呢?我想你肯定会在新的赛季里启用这位新的二垒手。永远也不要迷恋你的二垒手或是你的股票。某些人因为迷恋股票或是怠于出手而被我解雇,我也因此而“小有名气”。要成为胜利者,你就必须甘愿变化,在自己的组合中随时增加更强大的新股票。在接近收益季节时,紧紧盯住数字,绝不对手里的股票有丝毫怜悯,就显得更重要了。

只有这样,你才能期待更美好的结局。盈利符合预测、不断加速的盈利动量以及正盈利预测调整等――在收益季节,所有这一切都将成为家常便饭。我们所选择的企业,应该在任何时候都具有收益上涨和盈利符合预测的潜力,我们已经讨论过,这些条件是股票实现稳定长期上涨的基本条件。简而言之,在每个属于收益季节的季度里,都是我们对每只股票的“判断日”。

总之,学习是永不止境的。我一直在研究市场,搜寻行之有效的投资策略,以及让我的投资原则运用于成长股投资的新途径。正因为如此,像阅读《投资者商业日报》这么简单的事也一样是非常重要的。尽管我们不可能通晓这个游戏的一切,把握它的全部,但是对影响你投资的因素随时进行监测、研究和评价,却是不可或缺的。我认为,不断学习和检验新鲜事物和新兴理念,对于投资者来说是必不可少的。

每次遇到自以为高人一筹,自认为对股票市场无所不知的人。我都能感受到,他们也许只意识到短期内还算凑合的一两个指标,此时,惨痛的教训就已经在向他们招手了。股票市场最能让我们体会到谦卑的价值。就在你觉得自己很聪明的时候,市场却会证明,你是多么的愚蠢无知。

所以说,一定要随时盯住那只可能煎熬你股票组合的水壶。幸运的是,现代技术让你看管自己的股票组合不再困难。因此,时刻关注组合的变化以及你在经济和市场周期中所处的位置;搜寻新的更出色的股票,让你的投资组合不断更新。最根本的目标就是按照基本面和量化指标寻找最优秀的股票,始终承受机构买进压力的热门股票,只要不会出现过热导致利润溢出,我们就要守住这些股票,伴随着它们的兴旺一路前行,尽情享受收获季节的美妙。

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