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巴菲特二零零七年度报告之航空业务

2018-11-09 21:19:18  来源:巴菲特  本篇文章有字,看完大约需要3分钟的时间

巴菲特二零零七年度报告之航空业务

时间:2018-11-09 21:19:18  来源:巴菲特

学会这个方法,抓10倍大牛股的概率提升10倍>>

考虑一下航空公司,从怀特兄弟时代起,我们就证明航空公司所具备的可持续竞争优势是难以定义的。事实上,如果一名具有远见卓识的资本家入驻kitty hawk的话,击毙 orville,就是对走向成功的最大贡献。

巴菲特

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自从第一架飞机诞生以来,航空业就需要大量的资本。受其增长性的吸引,投资者将其资金投入到这个无底洞中,直至他们对这个行业感到厌恶。让我感到羞耻的是,当我让伯克希尔在 1989年购买美国航空公司绩优股的时候,我也参与到了这个愚蠢的活动中。而在支票上的墨汁未干的时候,公司就陷入了失控的局面,此后不久,就再也没有向我们支付股利。但是,我们也非常幸运。人们对航空公司的乐观态度总是周期性地暴发,但总是被误导,1998 年,我们完全抛售所持有的股票,从中获得了巨额收益。在我们抛出股票之后的10 年内,该公司破产了,两次。

总而言之,我们可以思考一下三种类型的“储蓄账户”。随着岁月的流逝,“很好的”账户能够支付特别高的利息率,“还好的”账户可以提供诱人的利息率,但我们要通过增加储蓄来获得这种利息。最后,“很不好”的账户不但支付的利息率不充分,还要求增加资金,而收益却是令人失望的。现在是告解时间。需要注明的是,并不是顾问、董事会或投资银行家将我推向自己将描述的错误。引用一下网球词汇,这都是“非受迫性失误”。首先,我几乎要自夸对 see’s 的收购了。卖方一直要价 3,000 万美元,而我则坚持不能超过 2,500 万美元。幸运的是,卖方投降了。否则,我就拒绝收购,那这 13.5亿美元可能就到其它地方去了。

关键字: 绩优股董事
来源:巴菲特 编辑:零点财经

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