2008年不少人提出了拯教A股市场的各种方案，窃以为它们都不能解决根本问题。我的方案大体可归纳为三步棋:松绑，开放QFII,多做“深呼吸”。
首先，松绑。
上市公司的股价从中长期来讲，只不过是基本面的一个衍生物。如果我们的眼睛只盯着股价，而忽视企业的业务，那实在是治标不治本。那么，我们的企业现在最需要政府和股东们帮什么忙呢?我认为是松绑。在“管、卡、压"的经济制度下，我们的企业被逼得喘不过气来，大量的时间耗费在应付各级各类的政府部门上，筋疲力尽，真正用来做生意和赚钱的时间太少。大量的好生意因为“管、卡、压"而胎死腹中，还有大量本来很好的生意，虽然闯过了“管、卡压”，但是闯关的成本弄得它们无利可图。这样，企业如何能应付国内外的竞争呢?它们的股价又怎么能持续向好呢?
眼下，全球经济的形势不妙:能源和原材料的价格大涨;美国的次贷危机尚未完全结束;不管人民币汇率如何，外国对中国出口产品的需求在下降，凸显出中国公司的自身问题——在“管、卡、压”的宏观环境下，企业一直没有投入足够的人力、物力和财力来改善管理。
如果我们中国人有一点长远打算的话，那就应该把眼晴从股价移到企业的根本治理上。股价只是一面镜子。不要怪镜子里的图像不好看，要帮企业松松绑，把它们从恶劣的营商环境中解救出来。只有这样，才能帮它们降低成本、革新产品、建立核心竞争力。也只有这样，才能保证股价的长期健康。
大家想想这样一个问题:在过去20年或30年，如果阿尔巴尼亚、越南和朝鲜有股市的话，那么它们的股市会跑赢欧美的股市吗?当然不会。原因很简单:没有经济自由，就没有企业繁荣，也就没有股市的繁荣。
急功近利的人们把股市的希望寄托在印花税下调和政府救市上面，这很可笑。政府把印花税降到零，并且倒过来补贴股票买卖，会不会刺激股市呢?也许会，但这种效果只能是短暂的。打吗啡的剂量必须越来越大，才有持续的刺激效果。政府直接买股票的话，钱从何来?当然只能多征税和多印钞票。但大家都知道，这样做只会加重通货膨胀和经济萎缩。
其次，开放QFIl。
“岛国人”害怕外人，莫名其妙。为了害怕而害怕，成了习惯，所以关门。全世界100多个大大小小的国家都有一个开放或基本开放的股市，唯独我们却害怕把“股门”打开。有人马上会辩解:“因为人民币资本账户下不能自由兑换，当然不能把‘股门'打开。”可是我的下一个问题是:全世界100多个大大小小的国家都有外汇的自由流动，中国到底怕什么?从我20多年前在中国人民银行总行工作到现在，我一直听说着“择机开放，循序渐进"——也许我们还要再等30年，才能有一个成熟的时机。
大家想想，QFI制度究竟是个什么东西?它是我们中国人胆怯和没有自信心的表现。外国人来中国买A股，当然就是为了赚钱，这有什么可怕的呢?难道我们招商引资都是为了让外国人在中国亏钱吗?
有人说，外资介入容易导致中国的股市危机。可是，在2001~2005年，上证综合指数从2500点跌到1000点以下，这算不算危机?这可没有外资的参与。而2008年的中国股灾，比世界上任何国家的股灾都要严重，上证综指从6200多点跌到2700点。可是，QFI在A股市场的份额很小，即使天天鼓吹“阴谋论”的人也无法把责任推到外国人身上。
那么，全面开放股市有什么好处呢?全新的市场参与者可以带来思维方式的分散化和多样化，可以减少股市上，上下下一边倒的概率，对市场的平稳有好处。从长期来看，市场越开放，估值水平也就越高。比如美国，虽然次贷源于美国，加上美元汇率也正经受着一次巨大的危机，但美国股市在最近一年比亚洲股市(包括中国)要平稳得多。大家可以想想，这是为什么?
最后，我们的政府和股民要多做“深呼吸"，用平常心来对待股市。
“花无百日红”，德市、牛市常有更选，不管你是否喜欢焦市。我们应该充分利用焦市，多怍反恩和检讨,想想我们如何为企业松绑，如何开放股市和外汇市场!
