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陈晓离开战略惹了那些祸?黄光裕入狱后发生了什么?

2018-12-13 16:15:23  来源:投资股市为什么这么难  本篇文章有3741字,看完大约需要12分钟的时间

陈晓离开战略惹了那些祸?黄光裕入狱后发生了什么?

时间:2018-12-13 16:15:23  来源:投资股市为什么这么难

陈晓离开战略惹的祸(号外)

对国美内斗双方来说,“9. 28”注定是一场生死攸关的决战,这场大战将决定黄陈谁将主宰国美董事会,大战之前,双方的储备已经或正在伸展到诸多层面,涵盖情感甚至技术。山雨欲来,不少业内人士认为,如果给目前的决战双方给以评估,黄胜算6成,陈晓则4成把握。

黄光裕“道歉和感谢”PK陈晓“他的历史已经结束”

黄光裕“道歉和感谢”PK陈晓“他的历史已经结束”

2010年9月5日晚间,黄光裕个人通过媒体发布《我的道歉和感谢》的公开信,这封公开信与之前黄光裕给全体国关员工的《为了我们国关更好的明天》的公开信风格迥异,恳切凄婉。黄光裕致国美全体员工的一封信风格则是措辞犀利,不留情面,信中称“疾风知劲草,危难显忠诚”,逐步述说了陈晓的三步棋“夺权”行为,指责陈晓企图把“国美电器”这个来之不易的民族品牌沦为“美国电器”,呼吁全体员工齐心协力与大股东一道将公 司带到正常轨道上来。

黄光裕措辞强硬地呼吁投资者支持重组董事会,撇销陈晓董事局主席职务,黄光裕歇斯底里的呼吁引来了诸多围观者,看热闹的多同情者少,并且引来了陈晓的强烈反击,国美新闻发言人赵彤回应了公开信中黄光裕所提及的几个问题,称国美管理层在最艰难的时候帮助国美渡过难关,稳住业绩,“董事局和董事们应该承担起董事职责,向所有股东负责,做对得起所有股东的事”。陈晓在8月23日在北京举行的新闻发布会上,对黄光裕的指责给以迎头痛击,陈晓指出,对于陈黄之间的矛盾,外界一直误读真相,以为是陈黄之争,股权之争,实际上是黄光裕想全面控制国美电器、并且“点题”黄光裕,“大家知道,他号称中国‘首套’”。

国美电器同时向香港高等法院提起诉讼,要求黄光裕就2008年回购公司股份时被指违反公司董事的信托责任及信任行为,向国美作出赔偿。

但是,这次,也许黄光裕学乖了,也许发自内心。在《我的道歉和感谢》公开信中,只字未提争夺国美控制权事件,在这封475个字的署名信中,黄光裕使用了6个“感谢”或“谢谢”来对国家、政府、股东、投资者、媒体、公众、国美电器员工表示感恩,使用了4个“抱歉”或者“惭愧”来对所有关爱和帮助过他的人道歉,并告诚曾经以他为榜样的年轻人要遵纪守法。

在信中黄光裕希望社会能够宽容他从头再来,东山再起。在信的结尾黄光裕说“我相信,我有新的开始....这封信中黄光裕的情深意切,触及灵魂深处的思索,读后令人心潮难以平息,博得同情,甚至支持是毋庸置疑的,特别是对曾经崇拜黄光裕的年轻人。

相对于黄光裕的“攻心”战术,陈晓则显得沉默寡言,鲜有表现,除了2010年8月23日的“黄先生很聪明,我的智商也不低”的表述外,流落到坊间和媒体报道中的,也无非是所谓“鱼死网不破”、“他的历史已经结束”之说,有些挑战公众道义底线的只言片语。

在造势或者说在赢得人心方面,黄光裕棋高一筹,在这方面的打分自然高一些,也不足为怪。

备战控股权黃光裕家族四路出击

2009年,黄光裕入狱,黄成了站在陈晓对面的“弱势”大股东,陈晓开始了系列“去黄光裕化”的战略,最终引发国美董事会控股权之争。

2010年7月,黄光裕家族代表与陈晓谈判,希望他转让股权并退出董事会。陈晓认为不能接受,此后黄光裕提请召开特别股东大会,罢免陈晓,并提出限制增发等几项提议,由此,黄陈之战愈演愈烈。

董事会控股权之争是黄陈大战的核心。2004年和2006年,国美电器65%股权和135%股权两次借壳上市之后,黄光裕个人于国美电器的持股比例,一度超过75%,是为黄光裕的“绝对控制”时代,正是在这个时代,黄光裕对公司章程进行的关键点的修改,修改后的董事会可以随时调整董事会结构;国美电器董事会获得的“一般授权”,董事会有权以各种方式扩大股本,包括供股(老股东同比例认购)、定向增发(向特定股东发行新股)以及对管理层、员工实施各种期权、股权激励,等等;董事会可以订立各种重大合同,包括与董事会成员“有 重大利益相关”的合同。这些权利已经超过了同类公司。在现行的国美电器运作机制下,掌控了董事会,便是掌握了国美电器的控制权。国美董事会控股权之争,显然有更深的意味。

黄光裕持续的套现,对于国美电器的持股比例,由最高时的75.67%,持续下降至35.55%,最终导致了黄光裕对国美电器的控制力下降,黄光裕从“绝对控股”变为“相对控股”。对黄光裕来说,30%的持股比例,是一个底线,大股东与上市公司签署的一系列协议比如“非竞争协议”,均以黄光裕持股30%为前提。

在黄光裕人狱后,根据国美电器拥有的“定向增发”权,陈晓的第一步便是改变股权结构,降低黄光裕的持股比例,国美电器当时糟糕的财务状况,亦提供了这样一个契机。2009年6月,贝恩最终入局。虽然,贝恩目前仅持有国美电器10.8%的股权(债转股之后),对黄光裕的持股比例摊薄有限。但事实上,陈晓当时力主引入的一家投资机构,一度希望持股25%,但最终因黄光裕反对而放弃。

对国美电器董事会来说,真正的杀手锏是继续增发,进一步摊薄黄光裕的持股比例。在9月28日之前完成增发,将是陈晓主导的国美电器董事会“去黄光裕化战略”能否成功的最关键一步。

黄光裕家族的期望是在9月28日前最好不增发,这样可以通过二级市场增持,提高其在董事会中的影响力,数据显示,黄光裕家族在二级市场已增持的0.8%;即便增发,也要以“供股”方式进行,保证大股东有机会同比例认购,甚至超额认购。市场估算大约需要资金22亿港元,若超额认购,并在二级市场增持,则所需资金更多,据业内人士预计,国美以鹏润地产等不动产作抵押,融资22个亿问题不大。

黄光裕之妻杜鹃的出狱,对黄光裕家族来讲是如虎添翼,杜鹃操一口流利的英语,具有很强的社交技巧,据有关媒体报道,杜鹃正在游说有关股东在28日的决战中助黄一臂之力。

国美电器官方仍对“是否增发”、“何时增发”、“如何增发”讳莫如深,但事实上,陈晓也没闲着,他已在海外斡旋。陈晓的海外斡旋效果很难预测,某些外资投行先前坚定的支持演变为左右摇摆的态度,这似乎意味者陈晓的斡旋的另一个侧面。

国美亮杀手锏股东们彷徨陡增

黄氏家族把他的筹码正在一摆上台,2010年8月27日,黄光裕家族向国美电器董事会发出了书面通牒: 9月28日,国美电器大股东跟董事会对央。一旦黄氏家族失败,黄氏家族将收回托管给上市公司的372家非上市门面店,黄氏家族公布的非上市门面店财报显示,2010年上半年实现销售额96.17亿元。到今年上半年,国美上市门店数量为740家,上半年销售249亿元,非上市门店数量占上市门店的二分之一。

如果“独立”,大股东将跟上市公司展开同业搏杀。这样一来,上市公司无疑迎来一个孪生的竞争对手,这将是国美电器机构投资者最忌惮的一个结局。

黄氏家族的绝杀筹码一出,国美电器迅速作出反击:2009年上市公司向非上市公司收取的管理费用约为2.335亿元人民币,占上市公司收入的0.5%,但履行管理义务消耗了上市公司大量内部资源,从中长期看,上市公司将从终止协议中获益,并不存在实际威胁。

但业内有关专家认为,凭借黄氏家族对家电流通市场的驾驭能力以及雄厚的经济实力,再造一个国美不是不可能,而陈晓则需要长期迎战,公司无疑会消耗大量资源,利润也很有可能因竞争而摊薄,这是股东们不愿意看到的。另外还要应对商标权之争,如果打造新的商标,则会带来额外的难以预计的品牌塑造成本。

在销售收入方面,国美电器公告,2009年一季度至2010年一季度销售收入(未计算国美非上市部分)由98亿元增加到118亿元,增加了20.4%,但反观苏宁,同期苏宁增加了31.5%,国美明显落后。之前,黄光裕家族指责陈晓牺牲门店数量来换取业绩,而在黄光裕的此项指责发出没几日,9月3日,国美电器将在9月开业160家门店,另外将加速门店的扩张速度,这意味着国美电器进人大规模的网络扩张阶段。国美电器宣布,近19个月的网络优化关闭亏损性门店的阶段性I作已经完成,从9月份起,国美电器将在以提升单店效益为前提对原有门店进行;新模式改造的同时,步入有效网络的扩张阶段。有关专家认为,国美电器的这一来一去似乎回应了黄光裕家族的指责,自己打了自己一耳光。

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