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[2006-2008年理性时代]熊市里的阳光

2019-11-10 16:41:45  来源:私募高手  本篇文章有字,看完大约需要7分钟的时间

[2006-2008年理性时代]熊市里的阳光

时间:2019-11-10 16:41:45  来源:私募高手

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就在人们以为熊市可能继续,即将遗忘2008年3,4月份救市论的口水战之际,政府推出了一系列在事后看来影响至深的救市举措。

2008年9月18日,财政部、国资委、证监会联合出手救市,宣布证券交易印花税由现行双边征收改为单边征收,税率保持1%;汇金公司增持银行股票;央企回购或者增持股票三大措施拯救中国股市。受此影响,第二天,沪综指、深成指早盘均高开8%以上,个股全面放量普涨。人们欣喜地称之为“九一八,救一把”。这一反弹势头一直延续到9月25日,沪综指创出了2333点的阶段性新高。

但“救一把”仿佛无力阻挡住股市的惯性下跌。随着10月5日证监会宣布融资融券业务于近期推出,市场又开始了新一轮狂跌。直到2008年11月18日,政府制定出台了十大措施以及两年4万亿元的刺激经济方案,逐渐拉开了中国有史以来最大规模投资建设的序幕,资本市场终于开始回温。

而4万亿元经济方案对经济的意义,在此后相当一段时间后才逐渐为人所意识。

2008年很神奇地变成了阳光私募基金的元年,也拉开了各路高手在同一平台上首次交锋的序幕。在江湖上,最吸引眼球的依然是这批新加入的公募叛逃者,这毕竟是他们与券商系、民间系私募的第一次风起云涌的巅峰对决。无与伦比的是,第一次交锋的大环境就是百年一遇的超级大熊市,这一市场背景让这场巅峰对决充满了杀戮气息,并且显得饶有深意。

[2006-2008年理性时代]熊市里的阳光

不过,公募系基金经理成了最大的赢家。“不得不承认,公募出来的比非系统化培训过的私募要强些。”深圳私募龙腾资产的吴险峰说。他曾在彭博的荐股大赛中获得年度冠军。

乱世出英雄,在这个特殊年份萌生出的“熊市英雄”也注定让人难忘。而公募系阳光私募作为一支强大的力量,也在这场没有硝烟的大战中,作为集体形象崛起。

让我们来细数这几个意义非凡的名字。

第一个当属江晖。公募出身的江晖显然是这场熊市较量中最大的赢家。尾石系3期产品分别以4.02%,4.19%与4.29%进入年度榜单前5。江晖以过人的趋势判断,用很低的股票仓位规避了系统性风险。同行们归纳,江晖十分擅长宏观策略分析,精于选时和大类资产配置,在熊市中正好发挥了他的强项。

另一个是田荣华。公募出身的他以1.85%的优秀表现收官全年。他有些懊悔,本来业绩可以更完美的。因为此前他对金融危机作了准确估计,但到2008年9月的时候,他觉得差不多了,因为那时候7000亿元的救市计划出台,包括汇金三大公司入市,所以没做太多考虑就把仓位打上去了。然而,美国经济问题的反复,金融危机开始往实体行业渗透。5000点到2000点还没怎么亏损,2000点之后的200个点反而让他亏损了七八个点。从此之后,他对事物发展和演化的复杂性有了深刻的认识。

还有一个券商系私募的表现格外抢眼,而此前圈内鲜有人知道他们的名字—金中和。重庆国投•金中和在2007年11月30日至2008年12月26日期间,获得了18.19%的收益率。金中和的领军人物邓继军表示,一方面他对大势有一定把握,而绝对收益是因为正好把握住了两次反弹的机会。国金证券基金研究中心总监张剑辉也分析说:“分析金中和各个月的收益情况可以看到,在市场机会比较明显的4月、10月,其收益率有大幅度的提升,在其他下跌较深的月份净值跌幅很小,显示出管理人突出的波段操作能力。”

从鲜有的几个正收益产品的表现来看,公募与非公募出身的阳光私募旗鼓相当。除了券商系金中和,还有中国龙精选与大减金一瑞华结构化信托也获得了正收益。不过,从整体看,大部分表现出色的私募产品背后都闪耀着原公募基金经理的投资智慧。

关键字: 波段操作趋势证券
来源:私募高手 编辑:零点财经

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