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价值投资这一派目前被抨击得最为凶猛。因为自2008年熊市后，奉行长期价值投资的私募面临死亡的考验。他们中包括诸多成名私募，这些私募大多是在2005年前后成名，因为经历了长期熊市，证券市场没有完全摆脱低迷，期间唯一一次给投资人带来震撼的是2003年的“五朵金花”行情，价值投资由此风行。

在2009年3月，鑫狮资产的迈克•吴发布了《中国私募机构投资能力研究》等文，他犀利地指出，在2008年10月17日，最后一只百元股贵州茅台跌破100元大关，曾迷信价值投资、将买入并持有当做信仰的人开始反思：死守茅台究竟是不是价值投资？价值投资的真实内涵到底是什么？永不卖出好公司的价值投资是否适用于中国股市？

他得出的结论是，那些私募在实际操作上是“机械价值派”，发行信托只是像资金寄生虫一样赚取客户管理费。文章顿时在圈中引起强烈反响。除了对价值投资进行反思，迈克•吴的矛头直指但斌、林园、李驰等价值投资的代表，“这些教条主义式的对‘价值投资’的信仰，使他们这两年在A股这个单边市场的操作上茫然若失”。