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趋势跟踪交易者如何才能看到一个非线性的交易市场?

2019-03-12 09:40:30  来源:趋势跟踪  本篇文章有字,看完大约需要6分钟的时间

趋势跟踪交易者如何才能看到一个非线性的交易市场?

时间:2019-03-12 09:40:30  来源:趋势跟踪

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和杰里•帕克一样,吉恩•雅克•车尼尔相信,市场远非像华尔街所想象的那么具有线性和有效性。这是因为,比如在外汇市场中,市场参与者不仅仅为了获利,还要进行对冲,就像各国中央银行一般做的那样。车尼尔指出,外汇交易常出现亏损:

“日本央行可能会进行干涉,推动日元走低。日本的一家商业银行可能将把海外的日元资产转移回国内,以修饰年末的资产负债表,这些举动创造了流动性,而这种无效率的流动性可以被利用。”

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趋势跟踪交易者如何才能看到一个非线性的交易市场?

为了对趋势跟踪进行准确的评价,并更好地理解杰里•帕克的话,就需要分析统计学的概念:偏度和峰度。根据白金汉资产管理公司的拉里•斯韦德鲁的说法,偏度是测量统计分布的尾部收益的可能性,它高于或低于一般的正态分布。例如,收益率系列-30%、5%、10%、15%的平均值是0%。只有一个收益率低于0%,其他三个都比较高,但这个负值比正值偏离均值(0%)更远,这种情况被称为负偏度。如果序列中出现在平均值左边(小于平均值)的数较少,但偏离幅度比其他高于平均值的数的偏离幅度更大时,就出现了负偏度。如果序列中出现在平均值右边(大于平均值)的数较少,但是偏离平均值的幅度比左边的数的偏离幅度更大时,就出现了正偏度。

或许你已经猜到了,趋势跟踪交易者的收益具有正偏度。另一方面,峰度用于测量最大值的幅度,即比平均值大多少或小多少,比正态分布(钟形曲线)发生的频率高(高峰度)还是低(低峰度)。

髙峰度导致最大值幅度,称为“肥尾”。肥尾说明与正态分布相比,出现极低和极高收益的可能性更高了。约翰•亨利公司的总裁马克•拉普兹恩斯基给出了他的观点:

“偏度可能为正,也可能为负,它影响分布的对称性。正偏度意味着,正收益比负收益(两者与均值的距离相等)出现的概率更高。偏度测量的是意外事件的方向。风险管理应该将负面意外事件的数量最小化。绩效中与分布不正常相关的异常值或者极端值,显然会影响偏度。1987年的股市崩盘常常被看做是一个极端的异常值。举例来说,正的异常值将伸展分布在右边。因为约翰•亨利公司的交易方法消去了亏损头寸,持有了获利头寸。从历史上来说,往往有一个正的异常值,从而获得正收益的机会更高了。同样的均值范围内,负偏度导致亏损的可能性更大。”

上述概念很实用,但人们却常常忽视它们。很少有人在交易中使用统计思维,他们要么不理解,要么不承认偏度、峰度和向上/向下的波动性。如果你回避这些概念,你永远也看不到约翰•亨利和比尔•邓恩每天看到的现实——非线性世界的现实。

吉姆•罗杰斯并不是技术型交易者,但他靠交易趋势赚到了钱。他把复利摆在头等重要的位置:“大多数投资者最大的错误是,总是认为自己应该做点什么……投资的技巧在于不损失钱……亏本会置你于死地,它会摧毁你的复利率,而复利是投资的魔法。”

你不可能一夜暴富,但通过复利,至少你还有机会。举例来说,如果你设法使自己每年赚50%,那么你能在7年内让最初的20000美元账户增加到616000美元。你觉得50%太不现实了?那就25%好了。换句话说,复利是绝对必要的。你可以每年赚25%,并花光你每年的利润。你也可以像比尔•邓恩一样,每年赚25%,把利润拿出来再投资,持续20年,从而变得更加富有。

在这个专注于瞬间满足的社会中,复利并不是能轻易做到的。不过,既然邓恩、斯科塔和亨利这样的交易大师能够在复利世界里兴旺发达,那么我们或许也能做到。

关键字: 趋势趋势跟踪股市
来源:趋势跟踪 编辑:零点财经

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