老张投研：又一确定性好赛道！
老张说
目前市场继续调整，消费板块继续受到资金青睐，这个也不意外，因为消费确定性太强了，不买这些没东西买。当下市场仍然在等待一个明确的主线带动起来，大概率是券商或者科技。对于优质筹码，还是接着奏乐、接着捂。
青岛啤酒上半年业绩大好，主要原因有三点，第一是高端产品放量；第二是罐装产品占比提升，由于罐装成本要比玻璃瓶成本低，所以导致总成本的相对降低；第三就是员工的社保的减免，导致公司管理费用率下降近1%，也是一个大的影响因素。
通过这个数据可以发现，减免社保费用是影响上市公司上半年业绩的一个重要原因，其实有些看似上半年业绩增长或者稳定的公司，其实社保减免贡献了不少。所以，对于一些劳动密集型、重制造型、经营一般的企业，还是要好好看看公司业绩的含金量。
挖掘机行业持续火热
CME工程机械网数据显示，8月挖掘机(含出口)销量有望达20800台，同比增速50%左右。其中国内市场销量有望达到18500台，同比增速60%左右；出口市场销量有望达到2300台，基本持平。
不止8月份，从3月份以来，国内挖掘机市场就出现了销量暴涨的情况，2020年3月，全国共计销售各类挖掘机械产品49408台，而在去年3月，全国挖掘机销量曾创下当时的销量最高纪录44278台，今年同比又增长了11.6%。
不光销量上涨，价格也在涨，行业形成了量价齐升的大好局面。
早在4月2日，中联重科泵车就全面上调价格5%和10%不等，4月上旬柳工挖机平均提价5%左右。
4月9日，三一重工发布敬告客户书，公司决定将混凝土泵车价格上调5%~10%。
4月10日，徐工将小型挖掘机价格上调10%，中大型挖掘机价格上调5%。
4月11日，三一重机将小型挖掘机价格上调10%，中大型挖掘机价格上调5%。
行业景气度持续提升，主要由三个原因影响的。
第一，大规模复工复产的需求，前期由于疫情影响导致很多工期被压缩，随着复工复产的推进，为了赶工期需要大量的机械设备。
第二，大规模新基建的带动，今年各地推出的基建金额总起来高达几十万亿元，比如水利、电力、道路等基础设施建设等，这对工程机械的需求具有巨大的拉动作用。数据显示，2020年我国全年安排新增专项债券3.75万亿元，比上年规模增加74.4%，这些先期资金大部分将投入基建中。
第三，受疫情影响，很多重要的欧洲等工业机械设备零件供应商出现停工现象，导致相关零部件偏紧，进而导致采购成本攀升，需求加上零部件价格再次推升了挖掘机整机的价格攀升。
随着基建方面的继续发力，挖掘机等工程机械行业景气度会继续提升，预计下半年仍将保持高增长，全年挖掘机销量有望超过30万台，挖掘机产业链具有很强的确定性投资机会。
挖掘机行业三条投资主线
对于挖掘机产业链，有三条投资主线。
1，挖掘机整机企业。挖掘机行业景气度提升，首选收益的就是挖掘机整机企业，比较典型的就是很稳的三一重工。
2，挖掘机零部件企业。挖掘机的销量攀升以及提价等，也会直接传导到相关的上游零部件企业，这也是一个不可忽视的领域。而且零部件企业优于整机企业的点在于，挖掘机零部件市场不光增量在增长，存量更换市场也相当的强大，并且零部件企业业绩弹性和稳定性要高于整机企业。目前最典型的两个公司就是做液压油缸的恒立液压和做破碎锤的艾迪精密，很强！
3，下游基建服务企业。主要就是下游基建企业，相关建设服务企业也能分得一杯羹，但投资机会不大。
基金组合“泽海成长”方面，相关指数基金波动较小，暂时未调整，现在仍是定投布局金九银十行情的好机会。
