曾就职于芝加哥大学的欧文•拉蒙特通过研究验证了这个观点。在2003年发表的一篇论文中，他对被卖空公司和卖空者之间的纷争进行了检验。欧文的研究对象是1977 -2002年期间发生在美国的此类纠纷。他关注的事实是，被卖空企业自称清白，并声称自己已经成为沽空对象，或者说成为阴谋陷害的对象，或是指责卖空者正在行骗。他的调查范围还包括要求监管机构介人卖空行为调查并督促持股者不要借出股票甚至建立回购计划（据此对卖空行为实施打压）的公司。
图25-1 市场调整后的累积收益率（%）
拉蒙特的研究结果表明，卖空者对市场的作用是积极而有意义的。图25-1显示了被卖空股票的累积收益情况。在出现争端后的三年时间里，这些被卖空股票的业绩相对于大盘的累计落差达到42%。这表明，卖空策略是正确的，而真正以谎言和阴谋欺诈投资的往往是企业，而不是卖空者!
