一、战法定义
国债期货是指通过有组织的交易场所预先确定买卖价格并于未来特定时间内进行钱券交割的国债派生交易方式。国债期货属于金融期货的一种，是一种高级的金融衍生工具。它是为满足投资者规避利率风险的需求而产生的。
二、战法要点
利率政策
市场利率变化会导致国债期货价格相反方向的变化，因此，作为市场利率风向标的基准利率即央行的利率政策是非常关键的考量因素。因为当人民银行调整基准利率时，各种金融资产的利率都会相应调整。从大的趋势来看，银行间以及交易所固定利率国债到期收益率（5年期）和1年期基准利率基本一致。
国债供需
国债本身的供需也会影响期货价格。国债是财政部为了弥补财政赤字而发行的，财政部在年底都会发布第二年关键期限国债发行计划和第一季度国债发行计划的通知，因此，有可能某种期限国债的发行量大于机构配置需求。这会使得新发行国债当天发行利率过高，进而可能对二级市场形成冲击。此外，机构的配置需求会受到资金面的影响，资金面越紧，债券的持有成本就越大；反之，债券的持有成本就越小。因而资金面松紧有可能会影响机构的配置需求，进而可能对债市形成短期冲击。
技术波动
和几乎所有的期货品种一样，国债期货天生就是用来投资或者套期保值的。根据现行的交易规则，国债期货只需要3%的保证金，这意味着其最大杠杆可以达到33倍，也就是说国债品种1%的上涨对应的保证金盈利就是33%，虽然国债波动相对股票要来得小，但是若遇上重大的宏观事件，收益依然颇为可观。当然若看错市，损失也极大。
可交割债
因为国债期货是给予空头选择交割券种的权利，而且可选择的券种为4~
7年的国债，目前市场上共有30多只国债符合TF1203合约的交割条件，可供空方选择来进行交割。因此，空头面临的一个问题，在期货价格已知的情况下，选择一只最有利的偾券来进行交割，也就是最便宜可交割债券。
这其中存在着动态的盲点获益，特别是在国债现券或者国债期货的价格处于活跃期的时候。
三、战法举例
(1)图5-35是经济周期与债券关系图。国偾期货的价格走势通常是与债券同向的，当社会出现明显的经济事件或者经济数据变化超预期时，这个表的作用还是比较大的。
(2)图5-36是国债期货仿真交易的K线图走势。由于本书交稿时，国债期货还没有正式开盘，这部分的操作技巧，在国债期货正式开盘后，读者要自己总结一下。或者，关注笔者的微博和博客。
