您的位置: 零点财经>基金>对冲基金> 如何确定基金投资组合中各类资产的权重?怎样实现资产权重最优分配?

如何确定基金投资组合中各类资产的权重?怎样实现资产权重最优分配?

2019-01-21 19:37:11  来源:对冲基金  本篇文章有字,看完大约需要4分钟的时间

如何确定基金投资组合中各类资产的权重?怎样实现资产权重最优分配?

时间:2019-01-21 19:37:11  来源:对冲基金

学会这个方法,抓10倍大牛股的概率提升10倍>>

最简单的权重策略莫过于平均分配资金,但它却是不够理想的,原因有以下几个:

(1)不能增加那些停止接受新投资的基金的投资比重;

(2)最小投资底限的要求可能会使资金集中到为数不多的几个基金中(不能有效分散化);

(3)封闭期的限制,要求复合基金能够从个别基金中取得流动现金;

(4)通过对每个投资对象分配比例相同的资金,来取得理想的权重是不可能的,也是不会让人满意的。

通过制定一个或多个投资目标的方法,实现资产权重的最优分配是完全可行的。这里的目标可以是收益最大化、风险最小化、市场指数相关性最小化、夏普比率最小化、跌幅(drawdown)最小化等等。

如何确定基金投资组合中各类资产的权重?怎样实现资产权重最优分配?

在实际操作中,这些目标可能会是相互矛盾的,所以经理要选择合适的目标。经理可以制定经验规则(heuristic rules),这种从历史数据发展而来的规则能够帮助经理们扩大收益和降低风险。这些规则旨在确保基金组合的稳定性。

组合优化方法(portfolio optimization)是一种很成熟的组合管理策略,这个方法也被称为马克维茨规划(Markowitz programming) ,它使用数学模型确定组合中各资产的权重,找出最有效的收益风险替代组合。这种方法通过分散化能获得最大化的收益。

在实际应用中,仅仅依据经验法则或用数学模型而构建的组合都是不可行的。收益的逐月变化导致某些证券的权重需要扩大,而某些证券的权重需要缩小。最小投资数额底限使得根据数学模型取得的权重进行精确资产配置变得不可行,封闭期也使得重新配置资产不可行。

另外,由于业务关系(business relationship)的缘故,基金要保证某些资产的规模,即使数学模型的计算结果要求出售这些资产,基金也不得不继续持有这些资产如果各基金的权重完全按照数学模型进行分配,那么组合是否真的就是最优也尚无定论。

几乎所有模型都有这两个缺点:

(1)对过去发生的过分看重,而对未来可能发生的却过分轻视;

(2)相关性在市场行情平稳的时候变得很低,而在市场出现混乱的时候却变得很高,可是模型却不能合理地解决这一问题(相关性的变化正是使得长期资本管理公司失败的原因,另外,模型对账面投资收益的再投资是立即进行的,但是投资收益再投资的真正实现却是需要一段时间。

关键字: 证券
来源:对冲基金 编辑:零点财经

阅读了该文章的用户还阅读了

热门关键词

相关阅读

为您推荐

移动平均线
股票知识
MACD
老丁说股
热点题材
KDJ指标
读懂上市公司
成交量
股票技术指标
股票大盘
分时图
股市名家
概念股
缠中说禅
强势股
波段操作
股票盘口
短线炒股
股票趋势
涨停板
股票投资
长线炒股
股票问答
股票术语
财务分析
炒股软件
上证早知道
经济学术语
期货
股票黑马
股票震荡市场
理财
炒股知识
散户炒股
外汇
炒股战术
港股
基金
黄金






















































































































































































































































































































































































































































































































































































































































相关栏目推荐

栏目导航

友情链接

网站首页
股票问答
股票术语
网站地图

copyright 2016-2024 零点财经保留所有权 免责声明:网站部分内容转载至网络,如有侵权请告知删除 友链,商务链接,投稿,广告请联系qq:253161086

零点财经保留所有权

免责声明:网站部分内容转载至网络,如有侵权请告知删除