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股指的双重决定:指数曲线有哪些?分形市场是什么意思?

2019-08-16 11:07:48  来源:实战看盘  本篇文章有字,看完大约需要6分钟的时间

股指的双重决定:指数曲线有哪些?分形市场是什么意思?

时间:2019-08-16 11:07:48  来源:实战看盘

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名义指数曲线和实际指数曲线

严格来说,人们看到的股指K线图,只是名义指数曲线,其变动轨迹由投机、投资、扩容、通胀等因素的比例关系综合决定,但各因素对曲线的作用相互交叉、互相影响,较难单独计算。实际指数曲线要剔除扩容和通胀因素,只受投机和投资因素的影响,这样的曲线也许就能比较符合波浪形态。如果能进一步单独分离出投机因素形成的曲线,那么市场趋势和转折形态就会更加明朗。

市场参与者的群体性格虽然并非是不变的,但改变是缓慢的、长期的。1933年美国罗斯福上台后,在经济上实行“新政",加强对华尔街的监管,制定了一系列恢复国民信心的改革措施。金融操纵被立法禁止,上市企业的信息透明度和投资者保护成为监管的主题,美国股市进入相对平稳的恢复期。直到1954年,平均指数才恢复到1929年的高点。此后,股市的投资比例逐渐上升,价值投资思想与成长投资思想逐步融合,美国股市进入现代投资时代。1982年以后,美国金融发展趋于证券化、国际化,机构投资者不断成熟、扩大,政府对投资者的保护更加完善,金融创新工具不断涌现,大规模的收购兼并活跃,高科技股票脱颖而出,股票市场日益繁荣。道指从1000点附近开始快速上涨,指数曲线以较大的斜率震荡上升,这一转折泾渭分明,使得走势看起来不再那么符合艾略特波浪理论中的形态、比例和时间关系。见图1-3。

美国道琼斯工业指数历史走势简图

图1-3 美国道琼斯工业指数历史走势简图

但是,名义指数曲线掩盖不了投机的本质,几十年走势过程中的数次暴涨、暴跌证明,投机是在任何时候都存在并起作用的。明白了这个道理,就能分清表里,找到分析市场的正确方法。

以下是关于分形市场的5点新说:

(1) 对流动性产生贡献的只是买卖行为。与其说是各种不同投资目标期的投资者确保了流动性、稳定了市场,不如说当市场容量足够大时,足够多的买家和卖家提供了流动性,形成了市场。

(2) 买卖意愿其实多数与投资目标期无关。作出买卖决定是基于对价格走势和交易实现可能性的判断:行情看涨时,短线会变成长线;行情看空时,长线也会变成短线。市场动荡的原因是买卖意愿的偏向共振。

(3)市场永远是非均衡、不稳定的。认为市场“上涨就是正常,下跌就是不正常”的偏见是显而易见的。涨和跌都是市场的自然属性。

(4)参与资金的性质不决定判断能力和买卖行为,长期持有是做不了波段交易的无奈之举。比如,机构投资者的大市研判能力并不比散户强多少,A股的基金换手率同样非常高。

(5)经济周期和股市的运行机制不同、波动节拍不同,两者无法直接关联。市场信息的作用十分有限,基本面分析对短线交易者来说几乎是毫无帮助的。

分形市场理论的探讨有助于进一步揭示整体与部分、混沌与秩序之间的关系,启发人们通过分析部分来构想整体。著名理论物理学家约翰•惠勒在其《简明物理学史》中说:“将来,一个人如果不熟悉分形,他就不能被认为是科学上的文化人。"

综上所述,除人类自身的社会基因外,股市还受自然基因决定。与生物界的多样性同理.各国股市也都是个性和共性的统一。

关键字: 波浪理论趋势证券
来源:实战看盘 编辑:零点财经

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