期权是最丰富多彩的投资工具。比如说，它们可以对应各种投资工具，包括股票,指数、ETF(像QQQQ)、商品期货、外汇和债券。期权对应的所有投资工具的功能都和前面讲的一样。我们在这里贝重点谈股票期权。
和简单的股票相比，期权的丰富多彩还有其他很多原因。
期权可以被用来对冲风险。
如果你有100股IBM，你认为这只股票会回调，你可以买入10手看跌期权(或卖山10手看涨期权)，一B1BM股价回调了.你的期权就增值了。一旦股票的卖出行为结束了,你可以卖出看跌期权以弥补股票下跌带来的亏损。它有两个作用:你保护了股票的部分亏损，期权带米的利润可以坦平持有BM的成本。
当市场波动厉害，无法预测时，可以用期权来产生利润。
如果股票的波动对我们有利，期权趋向于快速增值;如果股票的波动对我们不利，期权趋向于慢速贬值。有些策略就是利用了期权的这个特点，这是我们在前面提到的德尔塔因素导致期权拥有这个特点，只要用心交易，期权就能产生很多持续的收益。以RIMM为例，如果你认为RIMM在公布盈利报告时会疯狂波动，但是你又不知道它是向1:还是向下波动，你可以同时买入RIMM的看涨期权利看跌期权。如果在公布盈利报告的那天RIMM强势上涨，你可以卖出看跌期权止损并持有看涨期权获得收益。因为德尔塔因素，看跌期权贬值的速度慢于看涨期权增值的速度。在公司公布盈利报告的时候可以利用这种期权差别一次又一次地赚钱。我们会迟点告诉你如何运用这个策略。
期权让资金账户小的散户用极大的杠杆交易高价股。
如果不是买股票，而是买入看涨期权或看跌期权，交易者只要:几千美元就可以控制很多股票.这样不会因为资金少而买不起高价股。交易老可以满仓持有一些高价股和波动大的股票，半时资金账户小的交易者是无法做到这点的。通过期权，资金账户小的交易者可以把自己的仓位放大几倍。
股票期权相对于股票的主要优势是杠杆。札杆的定义就是投资者可以用少量的钱去完成大量的钱才能完成的工作。把关元投资于股票期权相当于控制了10美元甚至更多的股票。
我们来讲一个真实的例子。假如说我认为EBAY会在未来几周上.涨，我想买入500股。目前EBAY的股价是40美元。500股EBAY的价值是2万美元。假如我判断正确:EBAY在下个月涨到了50美元。那么我的500股现在值2.5万美元。我的利润是5000美元，我的原始投资赚了25%，还有少量的佣金没计算在内。以下是这笔交易的总结:
以40美元的价格买入50股EBAY,成本2力美元
股票涨到I50美元，利润是5000美元，赚了25%
只要你能在一个月内嫌到25%，你的交易就是完美的。
假如说这次不是买股票，而是买期权。如果EBAY的价格是40美元，我认为它会上涨，我会买入看涨期权，这只期权的行权价在2个月以后(给交易一点时间让机会成然)。日前这只期权的价格是4,00，也就是每份合约400美元。我准备用2000美元买入5份合约。这次我又判断正确，EBAY涨到了50美元。德尔塔值是0.5,然后义涨到了07，期权从价平状态到价内状态，看涨期权的价格从4.00涨到了10.00左右。现在5份合约价值5000美元。不考虑手续费，我赚了3000美元。虽然这次利润没有股票赚得多，但是它代表了150%的收益。请这样志考:如果我用同样的钱(2万美元)买入期权，我可以买入50份看涨期权，这50份看涨期权的总价值可以涨到5万美元，净利润是3万美元，而股票只赚了5000美元，这就是6倍的杠杆。所以我说期权有杠杆作用，没错，宝贝，这就是杠杆!
总结如下;
以400美元的价格头入5手EBAY的看涨期权，总成本是2000美元。
股票涨到了50美元，利润是3000美元，也就是150%。
如果EBAY并没有按照预期的方向走，结果会如何?如果EBAY没有涨10美元，而是跌了10美元，结果会如何?那么我的投资会如何?如果我只买了500股股票，我会亏损5000美元。那么2万美元的投资现在只值1.5万美元，亏损了25%。但是如果我买了5份看涨明权合约，我也会亏损，但不会5那么多。德尔塔因素会在亏损的时候对我有利。当EBAY的价格对我们不利时,我们的期权越来越处于价外状态，期权贬值的速度会放慢。在EBAY卖出的期间我也会亏损，但是和股票相比，期权的亏损会减少。这意味着买入期权的风险小于买入股票的风险。比如::
EBAY从40美元跌到了30美元，等于这笔交易亏损了5000美元。
但是，我的期权从4.00跌到了2.00，等于期权交易亏损了1000美元(如果股票上涨了10点，那么利润是3000美元)。
所以，期权的回报风险比是股票的3倍，真的要感谢德尔塔的力量啊。
和买入股票相比，买入期权还有几个其他的优势。当你利用股票的卖出现象赚钱时，证监会不会逼你一定要在上涨时才可以卖出。如果你想做空股票，你要等到股票上涨了才能建仓做空，期权没有这方面的要求。你只要简单地买入看跌期权就行了，没有必要等价格先上涨。
对于看跌期权，你不必支付红利，也不必支付保证金利息。如果你做空股票,你要支付你投资额50%的利息(保证金费用)，如果股票有红利，你还要支付红利。
