1978年的第一次失意更加凸显了温莎投资组合的价值。我们注意到，我们投资组合的市盈率按照1978年的收益计算为6.1倍，对照9.5%的增长率和当前4.9%的股息率，或者预计1978年5.5%的股息率，这样的估值显然过低。
什么是价值的再确认？
我们的投资组合1977年的收益率几乎达到了19%，可以预期，在新一年中我们的收益率可以超过11%。
事实上，不管以何种标准衡量，我们的投资组合都显得前途有望，凭借这么低的市盈率，可观的收益随时有可能实现。我们继续慢慢加大低知名度股票的持仓最，同时也逐渐把主要以AT&T为代表的慢速成长股换成主要为汽车股的周期性成长股。这并不是说我们要大规模折返美国的“巨大烟囱”，而是这个领城已经经受了巨大的价格厄难，其中我们主要选择了钢铁、化工、炼铜，造纸以及机械制造板块。
