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哪些因素会导致黄金期货市场出现贴水?贴水背景下应如何调整黄金期货交易策略?

2019-03-29 10:31:06  来源:黄金投资常见问答  本篇文章有1146字,看完大约需要4分钟的时间

哪些因素会导致黄金期货市场出现贴水?贴水背景下应如何调整黄金期货交易策略?

时间:2019-03-29 10:31:06  来源:黄金投资常见问答

正常情况下,处于正向市场,处于期货升水和远期升水的状态中。那么,什么情况下,会出现贴水呢?

黄金期货价格低于现货价格,是贴水的一种表现。这种情况的发生,往往与期货上的仓单压力有关。期货仓单指的是可以进入交割的实物。在黄金期货中,就是经过检验、注册等程序,达到交割要求的黄金。如果期货仓单压力过大,也就意味着卖方力量很强,而买盘稀少,因此只有期货价格比现货价格更低,才能吸引买盘进入。

哪些因素会导致黄金期货市场出现贴水?贴水背景下应如何调整黄金期货交易策略?

哪些因素会导致黄金期货市场出现贴水?贴水背景下应如何调整黄金期货交易策略?

在这种情况发生时,重点关注的是仓单的流出速度。如果仓单仍然不容易流出,那么很可能期货贴水的程度还不够,不足以吸引买盘进入。如果仓单流出速度明显加快,则表示当前价格已经足够吸引买盘进入,继续走低的空间不大了。如果此时成交、持仓有所放大,则对于一般投资者而言,寻找建多时机或许是个合适的选择。

对于套利交易者而言,买入期货合约并交割得到黄金,再在黄金现货市场出售,也是稳定获利的方法。

对于套期保值者而言,如果是卖出保值者,也就是手中有存货,担心价格下跌的套期保值者,如果发现期货已远低于现货,并且仓单开始加快流出,则可以考虑平仓或者调整头寸。

而期货近远期合约间的贴水,也就是远期合约价格低于近期合约价格时,一般表示现货市场非常紧俏,但是市场人士看跌后市。比如突发事件引起现货金价大涨,但市场人士预计局势将很快得到控制,并且某国央行将在未来某个确定的时间抛售黄金。那么,这种情况下,受现货金价影响大的近期合约就可能强于远期合约,出现远期贴水。

如果是从远期升水变为远期贴水,那么对于趋势是否将改变最好有足够的重视。在远期贴水的状况下,也可以考虑套利交易,但这时影响价差的因素较为复杂,近远期合约之间的合理价差已经不具有参考价值,对于趋势的判断是影响价差的主导因素。因此,套利中的止损也是要重点考虑的。

对于套期保值者而言,远期贴水的影响也不大。原因仍然是对于套期保值者而言,最重要的是与现货经营的时间吻合。

关键字: 趋势
来源:黄金投资常见问答 编辑:零点财经

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